中手游完成《仙剑奇侠传》IP交接 吉比特两有版号项目下马 丨 一周要闻

01

• 网易雷火胡志鹏升任集团执行副总裁

3月31日游戏茶馆消息，原网易集团高级副总裁、网易雷火事业群负责胡志鹏升任集团执行副总裁，原网易雷火CTO程龙晋升为集团高级副总裁，当日生效。

据领英显示，胡志鹏2007年加入网易并成立网易雷火游戏部。在此之前，胡志鹏曾任职于微软亚洲研究院，从事图形学等研究工作，成立雷火游戏部后，其担任产品经理及制作人开发的《倩女幽魂》系列、《逆水寒》成为雷火初步奠定“江湖地位”的知名游戏。

茶馆插一句：很期待《无限大》。

• 《三谋》和百度一审判赔偿灵犀100万，B站：将上诉

4月2日，灵犀互娱旗下的SLG游戏《三国志 · 战略版》发布官方公告，就此前诉《三国：谋定天下》的运营商上海幻电信息科技有限公司不正当竞争一案，日前已收到法院一审判决。

根据判决显示，“因上海幻电公司在《三国志・战略版》百度贴吧中以高度嵌入和融合的广告模式推广《三国：谋定天下》，使用‘原班人马 倾力打造’、‘升级版 更懂你’等极易造成混淆的广告语，意图使公众误以为两款游戏存在某种关联，构成不正当竞争行为，判决其与广告发布者刊登声明消除影响，并共同赔偿人民币100万元。”

不过随后《三国：谋定天下》官方就发文回应了上述内容，并表示“继《三国志・战略版》的禁令申请被法院依法驳回后，一审法院在一审判决中进一步认为，涉案广告不构成商业诋毁、未破坏《三国志・战略版》的正常运营、也未扰乱市场竞争秩序或违反商业道德。原告的“商业诋毁”、“破坏正常运营”、“违反商业道德”的主张，经法院审理后已明确驳回。”

三谋官方强调“一审法院仅认定涉案广告构成混淆 。该判决为一审判决，尚未产生法律效力，我方对混淆的认定不予认可，已依据法律程序正式提起上诉，并将通过司法途径坚决维护自身合法权益”。

茶馆插一句：真三国大戏。

• 育碧与腾讯交易官宣后，股价已暴跌18%

上周五，育碧宣布将《刺客信条》《彩虹六号》和《孤岛惊魂》三个IP拆分成立一家新子公司，其中腾讯投资11.6亿欧元，持股25%。育碧表示此次交易有助于改善公司资产负债表。

一些投行也对交易表达了乐观看法，认为与腾讯的交易将对育碧财务报表产生积极影响，一定程度上说明育碧价值被低估了。

育碧承载3个重要IP新子公司估值46.4亿欧元，远远高于育碧市值。即使育碧其他资产（全境封锁、幽灵行动等未拆分）价值为零，理论上育碧市值都应该是34.8亿欧元（46.4*75%），而不是目前的不到20亿欧元。

因此育碧官宣此消息后，育碧在美国交易的ADR（存托凭证）应声大涨13.62%。法国周五当地交易时间里，育碧股价一度大涨10.14%，但很快就抹去涨幅，迎来瀑布式下跌。截止当日收盘育碧股价下跌1.78%。

遗憾的是，育碧瀑布式暴跌根本刹不住。

本周一（31），育碧股价大跌12.13%。今（1）日截稿前，育碧股价继续下跌5.78%。也就是说，距与腾讯交易公开后，育碧股价已经下跌了18.19%。充分反映了投资人并不看好育碧未来。

游戏茶馆依然认为，育碧与腾讯的交易不仅无助于解决育碧股价的低迷，更是有损育碧股东的长远利益。

育碧公告中提到，新子公司估值46亿欧元，隐含市销率是《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》在2023财年至2025财年（预估）平均销售额的四倍。

可如果对比其他同类游戏公司，游戏茶馆认为4倍市销率还是低了些。尤其是考虑到《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》等是育碧最核心的资产，理应享有更高的估值。

目前EA估值是5.16倍市销率，Take Two市销率是7.06倍，网易市销率是4.29倍，更不用说微软收购动视暴雪出价对应的市销率是9.15倍。

育碧所持新子公司价值应为34.8亿欧元，远远高于目前公司总市值，但并不意味着育碧低估。在二级市场上，估值倒挂才是常态。

育碧低于市价剥离最有价值的资产，新重整措施又无法实现育碧股价回归。被侵蚀利益的投资人自然用脚投票，选择卖出育碧股票。

眼下育碧尴尬的境地是无解的。

茶馆插一句：阿育呐，你可长点心吧。

02

一句话新闻

吉比特业绩说明会纪要显示，其在研、有版号项目《永恒余烬》和《最强城堡》已被叫停，但依然有上线概率。

大宇资讯公告显示，中手游现已完全持有《仙剑奇侠传》IP。

《怪物猎人：荒野》首月发售量突破1000万。

任天堂Switch 2将于6月5日发售，首发游戏平均定价80美元。

03

深度阅读