网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

巴菲特狂卖,中国巴菲特狂买

0
分享至

文 | 略大参考,作者 | 杨知潮,编辑 | 原野

巴菲特只有一个,但中国巴菲特却有很多——但斌、段永平、李录,林园、赵丹阳,他们都曾在很多时候被很多人称为是“中国的巴菲特”。

网络上对他们有一个通俗亲切的简称——“中巴”。

中巴是“老巴”的继承人,他们会把《巴菲特致股东的信》当成投资体系框架。和老巴一样,他们信奉长期投资,无视短期市场波动,只专注于长期利益。懂投资的人往往会选择相似的标的,于是中巴和老巴的持仓也往往非常接近。

——这看起来有些“抄作业”的意味,但事实并非如此,甚至青出于蓝胜于蓝,有些人的投资收益率也超过了老巴本人。巴菲特也会就投资向他们之中的个别人请教和讨论。“中巴”的戏谑,只是闻道有先后的时间结果。

在这场关税引发的资本市场狂跌前,巴菲特持续把股票换成现金,而几位中国巴菲特们却依然选择持有股票,尤其是但斌,他对英伟达等科技公司保持着超高仓位,并承受着由此带来的超高亏损。

当然价值投资是一个以10年、20年为单位的活动,几天内的谁亏谁赚,谁买谁卖,只是一个有趣的小插曲。

01 提前卖股票的巴菲特

即便巴菲特已经成为全球最有钱的投资者,但几乎每隔一段时间,他都要被散户和新闻媒体质疑“不懂投资”。然后或许在几年后,由于躲过了某场危机而再次被全球推崇。

比如2000年的世纪之交,彼时的全球互联网迸发出了前所未有的泡沫,思科、亚马逊、eBay等新兴互联网股票以倍计的增长,势头完全不弱于2023年的英伟达。但这些全都被巴菲特错过了,“老古董”,“过时了”等评价在彼时屡见不鲜。当然,随着互联网泡沫的破裂,巴菲特对科技公司的忽视又成了“坚定”、“不追泡沫”。

再比如2008年金融危机中对GE和高盛两笔成功投资后,巴菲特再度被尊为股神。但2008年以后,巴菲特的收益率开始被标普500指数超越,“巴菲特老了”的声音再次出现。

巴菲特70多年投资生涯的风评,就是不停地在“封神”和被质疑中循环。

而眼下正是他封神的周期。

整个2024年,巴菲特最重要的工作就一项:卖股票。

巴菲特是一个全球性投资者,但2024年的他不光是不信任美股,他似乎是不信任何股票。伯克希尔-哈撒韦(BRK)此前连续九个季度减持,现金持有量创纪录地达到了3340亿美元,这让BRK持有的美国短期国债超越了美联储。

巴菲特的抛售起初并不被许多人看好。巴菲特此前的第一持仓是苹果,2024年上半年,巴菲特总计出售了5.059亿股苹果,价格为186.15美元,但进入下半年,苹果公司股价持续上涨,一度接近260美元,这意味着巴菲特在抛售中“少卖”了超过200亿美元。


图:(左)巴菲特2024年Q1持仓,(右)最新持仓

但时间总是站在巴菲特这边,当关税的大棒开始挥舞,他手里的现金成为了最好的避险资产。

2025年第一季度,纳斯达克出现了10%左右的下跌,外界开始意识到巴菲特的操作合理性,“逃顶”的BRK.B股大涨11%。

而巴菲特真正的“封神”要等到4月份。在标普500大跌12%,苹果大跌20%的三个交易日里,BRK虽然也没能独善其身,但“仅”下跌了约10%,最多也不过下跌了14%。在美股万亿市值的股票里,是表现最好的一个。眼下,苹果股票比BRK出售时还低了5美元左右。

未来很多年内,仍然会不断有人质疑巴菲特的投资水平,但至少这几天里,这样的声音少了很多。

02 血亏的但斌

中巴和老巴的操作总是相似——比如自从段永平2012年左右买入苹果股票后,巴菲特、但斌陆续全部买入了苹果。但这一次,中巴们没能和巴菲特同频。

林园和赵丹阳的持仓公开程度较低,但斌的持仓却是相对透明的。这位亲自采访过巴菲特的中巴,刚刚在2024年成为头号明星经理人,由于对英伟达的投资,他的基金登顶中国百亿私募的冠军宝座。

但刚进入2025年,他就站在了风口浪尖之上。在巴菲特持续减仓美股换取现金的同时,但斌的重仓却带来了不小的亏损。他旗下的东方港湾海外基金有一支海外基金,名为“ORIENTAL HARBOR INVESTMENT FUND”,虽然未必能反映全部信息,但也足以窥见他的投资偏好。

根据基金披露,其总资产为9.95亿美元,英伟达就占据了接近30%的仓位,英伟达、FNGU(一支做多前十科技股票的ETN)、Meta、微软、苹果这五大投资标的占据了该基金约70%的仓位。

这与但斌在个人媒体上的言论也是一致的:他一向唱多英伟达,并且多次透露自己将继续买入英伟达的计划。这让他的基金在2024年大赚,也让他在过去几个月里巨亏。

早在关税大棒之前,英伟达和苹果就已经经历了双位数的下跌。不难推测,今年但斌在这几只股票上的亏损幅度可能高达30%-40%。尤其是FNGU这支标的,这是一个三倍做多ETN,相当于使用了三倍杠杆,跌幅也会超过正股。这支投资标的在过去一个月大跌20%。


考虑到体量,但斌很可能是2025年至今国内亏钱最多的投资人。

据但斌自己透露,原本他也和巴菲特一样,清理了70%的持仓,但此后由于担心错失人工智能时代,很快又买入。这次重新买入,成为了但斌巨亏的导火索。

熟悉巴菲特的人不难发现,“怕错过人工智能时代”这种想法看起来非常不像巴菲特,相比于对企业质地的追求,这明显更像是追风口。不过这也是但斌的老争议了,尽管他经常把老巴挂在嘴上,但很多人都认为他是一名带有一定投机属性的trader,比如他会关注股价短期波动的影响,会讨论股价什么时候“到底”——这些都是巴菲特几乎从不会提到的。

这次但斌也受到了短期股价下滑的影响,不过他的态度是乐观的,经历了暴跌后的但斌疯狂地给自己打气,比如4月6号他发文称:坚持就是胜利!投资有时候需要的不仅仅是智慧,还需要坚强的意志力、克服困难的勇气!

他还表示,每次大跌后的一年、三年、五年,回报率相当惊人,没有一次例外。

03 还在打球的段永平

已经减少发声频率的巴菲特,最近因为一则谣言上了头版。

社交媒体疯传一条视频,视频里的巴菲特通过画外音的方式表达了对关税的支持。这类谣言在任何国家的任何平台都不罕见,但由于特朗普的亲自转发,导致它的传播范围之广,巴菲特本人和伯克希尔也不得不亲自辟谣。

巴菲特还告诉媒体:在伯克希尔5月3日于内布拉斯加州奥马哈举行年度股东大会之前,他不会就市场、经济和关税等问题与任何人交流。

这么大的事,巴菲特却迟迟不发声,几个月的“静默期”给了外界无限遐想,人们不知道老巴如何看待这场全球资本市场的风波,当下又在如何应对。

相比静默的巴菲特,另一位中国巴菲特,也就是段永平的应对风波的方法却是很清晰的:继续打高尔夫球。

段永平一年也很难接受一次采访,但他的行踪却十分公开,这位教父级别的企业家在雪球的发声频率堪比键盘侠,几乎每一天他都会上线聊一聊投资、生活乃至育儿。

4月5日,美股连续第二个交易日暴跌,他发布了一条动态:“今天没时间热身,头两个洞就打坏了。第11洞走神了,还搞了一个三推。后面两洞有想法,觉得自己今天可以平标准杆,结果又走神了。golf打好确实不容易的。”

有心情打球,还有心情聊球,完全不像是刚刚大亏的人。段永平的资产总数是个秘密,但保守估计也在百亿美元以上,甚至有观点认为他是真正的华人首富。而他重仓的苹果,在过去三个交易日大跌约20%,这意味着他的短期损失将是一个天文数字。

然而,淡定的段永平不光打球,甚至还在买股票。他在暴跌之前已经透露,决定买入英伟达的股票,并通过BuyWrite策略购入了925万美元的英伟达股票。他还表示开始喜欢“Mr Trump”,因为这给他带来了更多以好价格买入股票的机会(即他的政策造成的美股下滑)。

关税风波也没能影响他的买入决心,4月8日,他发文道:山也还是那座山,梁也还是那道梁!并表示继续买入一些苹果、NVDA、Google、TSM、腾讯。

随后,段永平连续在个人媒体号上分享了多个“实战记录”。仅下面一张图片里的交易,如果行权,段永平就将买入4000多万美元的英伟达。除此之外,段永平还大笔买入了谷歌、台积电、腾讯的股票。


图注:为了自己的高尔夫爱好,眼下段永平的大多数股票都是通过期权的方式买入的。这样就不需要盯盘时刻关注价格。

这并非暴跌后的“抄底”,而是段永平一直没有像巴菲特一样大规模持有现金,反倒坚持重仓。今年早些时候,由于关税的潜在影响(还未落地),包括英伟达、苹果、谷歌在内的多个美国科技公司就已经出现了一定下跌。但段永平还是坚持买入上述多支股票。

整个2024年,在巴菲特狂卖的同时,段永平也是反其道而行之,疯狂买入。普遍被认为是由段永平管理的H&H International Investment基金虽然在去年三季度减持了1000万股苹果,但他并没有像巴菲特一样换成现金持有,而是重新购买了中概股。

比如他表示每天卖1000个腾讯的put来买入腾讯——这相当于每天买入约4000万港元、每季度买入40亿港元的腾讯股票。此外,他还把拼多多股票持仓增加了一倍。

一边狂买,一边狂卖,老巴和阿段这对互相认可的投资人开始不同频。

04 重要的是价值

对于把不同投资人短期收益和操作进行的比较,巴菲特本人恐怕不会感冒。

相比于分析这种短期内的操作和盈亏现象,这个90多岁的老人把时间当成朋友,他的股票持有周期不是一年,三年,五年,而是永远。——这不意味着巴菲特不卖股票,而是当他买入一个股票时,他并不会考虑卖出的问题,他相信那些最优质的企业,永远会以内生式的增长和分红回购的方式回报他的股东。即便永远持有,收益也会是丰厚的。

而在“永远”的时间尺度上,分析一次暴跌时不同投资人的动作和收益,未免有些太过狭隘。

作为巴菲特本人亦认可的投资人,段永平也把无视短期波动常年放在嘴边,他多次表示希望自己持有的股票下跌,这样才能有更好的价格继续买入——哪怕没钱,这也有利于公司的回购。

他也做到了言行一致,他从来不在个人社交媒体上抱怨股价的下滑,反倒总是在下跌时“开心地”加大买入的力度。4月8日,他也用到了“山也还是那座山,梁也还是那道梁!”,显然,段永平在乎的不是市场风向,而是企业本身是否还足够优秀。在他眼里,苹果、腾讯、谷歌、拼多多这些企业,具备穿越周期、穿越的能力。

哪怕是被质疑为投机者、有追风口嫌疑的但斌,他对英伟达等AI科技公司的欣赏也是贯穿始终的。

从这个角度来看,无论短期是买入还是卖出,赚钱还是亏钱,中国巴菲特与巴菲特的内核仍然是一致的,他们都相信自己所购买的企业本身的价值。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

/阅读下一篇/

一位80后海归博士,要在科创板IPO了

返回网易首页 下载网易新闻客户端
相关推荐
热点推荐
闹大了!别车工装男已被拘,真实身份被扒,警方回应,网友立大功

闹大了!别车工装男已被拘,真实身份被扒,警方回应,网友立大功

观察鉴娱
2025-07-18 08:46:56
反转!官方介入,宗庆后没给3孩设信托,宗馥莉340亿家产有望保住

反转!官方介入,宗庆后没给3孩设信托,宗馥莉340亿家产有望保住

奇思妙想草叶君
2025-07-18 00:55:01
杨瀚森4战43+20+15+9帽:首次得分未上双却更显全能 率队4战3胜

杨瀚森4战43+20+15+9帽:首次得分未上双却更显全能 率队4战3胜

醉卧浮生
2025-07-18 10:19:20
炸裂!曝沙特正准备报价维尼修斯:砸3.5亿欧转会费 5年10亿合同

炸裂!曝沙特正准备报价维尼修斯:砸3.5亿欧转会费 5年10亿合同

风过乡
2025-07-18 06:02:50
演唱会屏幕竟拍到已婚男CEO搂抱女下属画面,两人吓得立马把脸藏起来,主唱:你们是在出轨吗?

演唱会屏幕竟拍到已婚男CEO搂抱女下属画面,两人吓得立马把脸藏起来,主唱:你们是在出轨吗?

极目新闻
2025-07-18 10:47:51
金毛被判安乐死,临走给主人最后一个拥抱,兽医一句话众人愣住

金毛被判安乐死,临走给主人最后一个拥抱,兽医一句话众人愣住

城事录主
2025-07-16 09:15:24
辽宁暴走团堵死3辆救援车通行:百名中老年,列队僵持,引发众怒

辽宁暴走团堵死3辆救援车通行:百名中老年,列队僵持,引发众怒

娜乌和西卡
2025-07-18 11:25:29
孩子的哪些话震惊了你?网友:童言无忌,小孩子很多事都不懂的

孩子的哪些话震惊了你?网友:童言无忌,小孩子很多事都不懂的

解读热点事件
2025-07-16 00:15:03
娃哈哈遗产争夺扑朔迷离,香港法院起诉状原件曝光!宗馥莉被要求说明108.5万美元下落

娃哈哈遗产争夺扑朔迷离,香港法院起诉状原件曝光!宗馥莉被要求说明108.5万美元下落

新民周刊
2025-07-18 10:04:13
极目政情丨65岁正部级“女老虎”刘慧被查,曾长期在宁夏工作并担任政府主席

极目政情丨65岁正部级“女老虎”刘慧被查,曾长期在宁夏工作并担任政府主席

极目新闻
2025-07-18 11:41:37
“终身免费换电”承诺成空谈?蔚来单方面取消高里程车主权益

“终身免费换电”承诺成空谈?蔚来单方面取消高里程车主权益

大象新闻
2025-07-17 20:15:34
难怪宗馥莉下狠手!爷奶喜欢孙子,杜建英更受待见,家庭关系畸形

难怪宗馥莉下狠手!爷奶喜欢孙子,杜建英更受待见,家庭关系畸形

跳跳历史
2025-07-17 13:46:54
男子劫持飞机在机场盘旋约25分钟 F-15出动拦截

男子劫持飞机在机场盘旋约25分钟 F-15出动拦截

看看新闻Knews
2025-07-17 21:28:53
交通部何时能把乘客当人!又一火车停运无空调,乘客被闷1小时,无人被问责?

交通部何时能把乘客当人!又一火车停运无空调,乘客被闷1小时,无人被问责?

三言四拍
2025-07-18 11:14:23
取消车检呼声强烈!交通部出新规,车主:太爽了,终于等到这一天

取消车检呼声强烈!交通部出新规,车主:太爽了,终于等到这一天

阿伧说事
2025-07-18 10:15:02
江苏太仓市委书记落马!曝举报者是其情人,曾是同济大学学霸校花

江苏太仓市委书记落马!曝举报者是其情人,曾是同济大学学霸校花

180视角
2025-07-17 21:37:58
杭州成立专班介入宗庆后遗产大战,这意味着啥?国资流失才是关键

杭州成立专班介入宗庆后遗产大战,这意味着啥?国资流失才是关键

西虹市闲话
2025-07-18 11:32:15
法国知名华裔演员为捡手机从8楼坠亡,曾与《这个杀手不太冷》主演合作电影

法国知名华裔演员为捡手机从8楼坠亡,曾与《这个杀手不太冷》主演合作电影

红星新闻
2025-07-17 16:47:21
俨然把公司当作“后宫”!宗庆后身边,从不缺少前呼后拥的女员工

俨然把公司当作“后宫”!宗庆后身边,从不缺少前呼后拥的女员工

火山诗话
2025-07-18 06:14:02
8+8+5+3!媒体人:这种“格林式”填满数据栏真正展现小杨的潜质

8+8+5+3!媒体人:这种“格林式”填满数据栏真正展现小杨的潜质

直播吧
2025-07-18 11:13:08
2025-07-18 12:48:49
钛媒体APP incentive-icons
钛媒体APP
独立财经科技媒体
120991文章数 860818关注度
往期回顾 全部

财经要闻

美国国会正式批准稳定币法案

头条要闻

牛弹琴:特朗普让欧盟为"爱国者"买单 大怨种或是德国

体育要闻

杨瀚森4战43+20+15+9帽:开拓者4战3胜

娱乐要闻

演员曹骏被曝新恋情?和女生举止亲密

科技要闻

凌晨,OpenAI重磅更新,Manus们算白忙活吗

汽车要闻

哈弗大狗2026款上市 限时权益价9.89万元起

态度原创

本地
手机
游戏
公开课
军事航空

本地新闻

换个城市过夏天 | 谁打翻了潍坊的调色盘?

手机要闻

小米与TCL华星深化合作 创新显示联合实验室二期正式启用

PS Store因纵容AI游戏陷舆论争议:低质游戏泛滥成灾

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

军事要闻

美国称不支持以色列近期在叙利亚的行动