北京
截至2025年4月9日11时30分，新城控股股价涨停，报12.91元，涨幅9.97%，成交额3.69亿元，换手率1.34%。
消息面显示，新城控股2024年实现营业收入890亿元，同比下降25.3%，但归母净利润同比微增2.1%至7.52亿元。核心矛盾点在于：
1. 商管业务逆势增长：商业运营板块收入128.1亿元，同比增长13.1%，毛利率达70.2%，贡献整体毛利的48%。全年新开业15座吾悦广场，已开业项目出租率97.97%，全年客流量同比增长19%，销售额（不含车辆）达905亿元。
2. 流动性承压与审计风险：2024年末流动负债1677.5亿元，超出流动资产150.7亿元，货币资金102.9亿元（含37亿元受限）无法覆盖119.9亿元短期有息负债。审计机构连续两年对其持续经营能力出具“重大不确定性”的非标意见，若第三年未改善或触发退市风险。
3. 土储结构风险：截至2024年末，公司60%土储位于三四线城市，项目去化压力较高，同期行业头部企业一二线土储占比超70%。
4. 融资与偿债平衡：2024年新增经营性物业贷等融资205亿元，加权利率4.97%；累计获银行授信849亿元，年内发行29.2亿元中票。但全年筹资现金流净流出90.9亿元，主要因债务偿还。
风险提示：非标审计意见或引发监管关注及退市风险，三四线项目去化压力或进一步加剧流动性缺口，需警惕债务滚动压力。
本文源自：金融界
作者：A股君
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