网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

招商银行,来自完美的枷锁

0
分享至


每当谈到招商银行,股份行的领导们都喜欢简称为标杆,它也的确是股份行的的标杆。

甚至从一些指标上:招商银行都可以和国有行掰手腕。

以资产计,2024年年末招商银行总资产12.15 万亿元,逼近国有行交通银行。

以营收计,2024年招商银行3374.88 亿元超越了交通银行;以利润计,招商银行净利润 1483.91 亿元远远超过了交通银行、邮储银行。

以不良率计,招商银行吊打了除邮储银行外所有的国有行、股份行。

如此完美的指标,不愧为标杆,但标杆也有遗憾,遗憾就来自于完美——因为过于完美的指标,招行增收、增利陷入困局。

在2024年招商银行业绩发布会上,一位分析师说“我也想祝贺一下,其实咱们的业绩还是挺好的。”

招商银行高层回应称:“感谢您的提问,给我们很大的安慰,认为我们的业绩还可以。

这起码说明,2024年的业绩,给到了管理层压力。

从横向对比,各个维度的招商银行依然是银行业标杆。

但是从纵向对比,2023年、2024年,招商银行的业绩并不算好,两年均为营收负增长,并连续两年以拨备覆盖率下降和降本增效为代价,而2024年净利润仅实现微涨。

因为完美,所以很多不完美的增收手段会有掣肘。

比如做一些低收益的资产,会降低ROE,其他同业可以这么做,但招商银行如果这么做了,就不再完美。

招行 ROE 从 2022 年的 17% 降至 2024 年的 14.49%,虽下滑趋势显著,但仍居股份行首位。若为增收而布局低收益资产,将进一步拖累 ROE,动摇其 “估值溢价” 基础。

同样因为完美,资产质量指标必须亮眼。

比如坚持在房地产上的判断,历史上招商银行曾对房地产长期看好,逆势加码房地产,这也导致了其房地产业不良率一度达到5.26%。当年招商银行的判断就一定是错的吗?

从长期去看未必,但短期内,投资者显然希望招商银行保持完美,不愿意为5.26%的不良率,乃至更大的波动去买单。为了维持低于1%的不良率,招行必须对一些资产的投放趋于谨慎,这个过程中,是否会错失部分高收益机会呢?

以上也就衍生出一个问题,很多资产和业务在同业看来应当是好资产、好业务,但对于招商银行而言却要十分慎重。

招商银行的困境,本质是 “优等生” 的烦恼 —— 既要维持行业标杆的地位,又要在增长放缓中寻找新动能。其 “完美指标” 既是优势,也是枷锁:高 ROE 要谨慎对待低收益资产,低不良率限制风险偏好,财富管理依赖资本市场波动。

但保持完美,本身可能也会打破完美。

横向去看,多家股份行同业摩拳擦掌的要理解标杆、学习标杆、成为标杆,虽然短期内招商银行的地位不可能被打破,但长期很难说。

纵向去看,如果增收依然乏力,招商银行的ROE和拨备覆盖率如果持续下跌,它是否还是投资者心中的银行茅呢?

对了,本文核心讨论的是招商银行的增长问题,如果不考虑增长,招商银行依然完美。

看个剧,放松下。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

/阅读下一篇/

百度推出AI黑科技:多模态技术实现“与动物对话”

返回网易首页 下载网易新闻客户端
相关推荐
热点推荐
P站十大女神精选,战斗民族中的极品尤物女演员

P站十大女神精选,战斗民族中的极品尤物女演员

吃瓜党二号头目
2025-05-09 10:56:46
如何切换季后赛模式?巴特勒:我可以得40分,但我想让队友打得舒服

如何切换季后赛模式?巴特勒:我可以得40分,但我想让队友打得舒服

懂球帝
2025-05-09 15:16:59
放任女儿在优衣库大便 爸爸道歉:有包尿布穿裤子

放任女儿在优衣库大便 爸爸道歉:有包尿布穿裤子

看看新闻Knews
2025-05-09 23:02:55
《我叫赵甲第2》观众被新加入女主劝退了,网友:牙齿太出戏了

《我叫赵甲第2》观众被新加入女主劝退了,网友:牙齿太出戏了

玫瑰讲娱
2025-05-08 15:29:32
许家印为保命全部交代!供出背后三大靠山都是谁?

许家印为保命全部交代!供出背后三大靠山都是谁?

三农老历
2025-05-04 08:13:35
黑色搭配灰色显瘦效果太棒了

黑色搭配灰色显瘦效果太棒了

美女穿搭分享
2025-05-07 11:01:03
「深度」摸查进行时!关税冲击下,金融机构应考

「深度」摸查进行时!关税冲击下,金融机构应考

界面新闻
2025-05-09 21:23:04
江苏一厅长,任上被查!

江苏一厅长,任上被查!

鲁中晨报
2025-05-09 10:40:10
叶全真不仅年轻时漂亮,这老了也很漂亮呀,清水出芙蓉的美

叶全真不仅年轻时漂亮,这老了也很漂亮呀,清水出芙蓉的美

TVB的四小花
2025-05-09 03:16:18
涉嫌严重违纪违法,浙江一原正县处长级干部主动投案

涉嫌严重违纪违法,浙江一原正县处长级干部主动投案

潇湘晨报
2025-05-08 14:43:10
汪小菲天塌了!马筱梅更多罕见照曝光,丈母娘不当行为也曝光!

汪小菲天塌了!马筱梅更多罕见照曝光,丈母娘不当行为也曝光!

古希腊掌管月桂的神
2025-05-08 10:39:53
婵宝连续三次输给汐宝,或许验证了多年前,于芬教练的那句话

婵宝连续三次输给汐宝,或许验证了多年前,于芬教练的那句话

二月侃事
2025-05-07 08:32:44
45岁汤唯在北京,鱼尾纹很严重,鞠躬强忍泪水,网友:离开就对了

45岁汤唯在北京,鱼尾纹很严重,鞠躬强忍泪水,网友:离开就对了

联友说娱
2025-05-09 09:24:35
5月9日莫斯科阅兵:几点?在哪?有谁?

5月9日莫斯科阅兵:几点?在哪?有谁?

二月侃事
2025-05-09 11:13:22
美国官员:歼-10击落至少两架印度军机,包括阵风

美国官员:歼-10击落至少两架印度军机,包括阵风

观察者网
2025-05-09 09:01:04
外交部副部长华春莹:中国完全有信心有能力处理好中美贸易问题,特朗普贸易政策不可持续

外交部副部长华春莹:中国完全有信心有能力处理好中美贸易问题,特朗普贸易政策不可持续

和讯网
2025-05-09 18:04:03
随着浙江广厦103-96获胜,王博赛后收获三大利好,总决赛精彩

随着浙江广厦103-96获胜,王博赛后收获三大利好,总决赛精彩

极度说球
2025-05-09 22:36:55
谁都不得罪,传英国航空母公司将采购30架波音787飞机和同等数量的空客飞机!英国买家共积压149架波音订单

谁都不得罪,传英国航空母公司将采购30架波音787飞机和同等数量的空客飞机!英国买家共积压149架波音订单

和讯网
2025-05-09 12:41:01
默茨就任总理次日,德国大批军援驰援乌克兰,泽连斯基电话致谢

默茨就任总理次日,德国大批军援驰援乌克兰,泽连斯基电话致谢

火星宏观
2025-05-09 11:44:16
中美谈判前夜,特朗普放出最大诚意,把中国死对头踢出谈判队伍

中美谈判前夜,特朗普放出最大诚意,把中国死对头踢出谈判队伍

靓仔情感
2025-05-09 22:23:20
2025-05-10 00:20:49
读懂数字财经
读懂数字财经
用数据,说点财经人话
1573文章数 3534关注度
往期回顾 全部

财经要闻

降息潮延续 存款利率全面迈向“1时代”

头条要闻

美农民发愁:鸡爪、鱼头这些"废料" 除中国外难找买家

体育要闻

对话萨维奥拉:希望中国能有更多武磊出现

娱乐要闻

元斌为金赛纶发声 金秀贤否认请杀手

科技要闻

奥特曼:不怕中国赶上 就怕美国犯愚蠢错误

汽车要闻

订单破万/32.98万起 全新高山家族于5月13日上市

态度原创

房产
数码
健康
本地
公开课

房产要闻

海口顶级名校官宣增扩!南海大道、金盘的业主们要沸腾了!

数码要闻

魅族联合联想推出 Y9000P 至尊版 AI 元启白金独角兽限定电竞本

唇疱疹和口腔溃疡是"同伙"吗?

本地新闻

非遗里的河南|汴梁鸢舞千年韵!宋室风筝藏多少绝活

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?