新质生产力投资图谱之一：新材料：高新技术的基础和先导

新质生产力通过科技创新实现产业升级，技术革新将对经济增长做出巨大贡献。新材料作为高新技术产业的基础和先导，正日益成为推动经济社会发展的重要力量。国寿安保新材料基金，依托专业的投资团队，紧跟时代步伐，致力于在新材料领域挖掘极具潜力的投资机会，为投资者创造长期稳定的回报。

产业背景

新材料是指新出现的或正在发展的具有优异性能或特殊功能的材料，或是传统材料改进后性能明显提高或产生新功能的材料。正所谓，一代材料，一代装备，新材料产业是战略性新兴产业的基础。

作为传统产业转型升级的重要方向，新材料的下游连接几乎所有高端、先进制造业，已成为国际战略竞争的焦点。

根据工业和信息化部发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录（2021年版）》及其更新，新材料主要包括：

先进基础材料：先进钢铁材料、先进有色金属材料、先进化工材料、先进无机非金属材料等；

关键战略材料：高性能纤维及复合材料、稀土功能材料、先进半导体材料和新型显示材料、新型能源材料、生物医用及高性能医疗器械用材料等；

前沿新材料：3D打印材料、石墨烯材料、气凝胶等。

产业现状

01美日欧高端材料技术领先，中国位列行业第二梯队。

从产业水平看，第一梯队是美国、日本、欧洲等，在核心技术、研发能力、市场占有率等方面占据绝对优势；第二梯队是韩国、俄罗斯、中国等，产业正处在快速发展时期；第三梯队是巴西、印度等国家。

02中国新材料产业生产体系基本完整，产业规模不断壮大。

中国钢铁、有色金属、稀土金属、水泥、玻璃、化学纤维、先进储能材料、光伏材料、有机硅、聚氨酯原料、超硬材料、特种不锈钢等百余种材料产量达到世界第一位；

03产业快速发展，各种创新技术和产品不断涌现。

3D打印有机硅材料、石墨烯散热材料、气凝胶绝热毡等前沿新材料，正在逐步应用于我国的航空航天、新能源汽车、电子信息等多个领域，为相关产业的高质量发展提供了有力支撑。

04存在的问题：高端材料依赖进口，低端材料竞争激烈。

工业和信息化部的调研显示，130多种关键战略材料中，中国有32%处于空白、52%依赖进口，产业研发基础薄弱，支撑保障能力不强，创新链不通畅，难以抢占战略制高点。国内众多企业正在加速开发、布局新材料产业机会，并已在多个方向取得关键突破，放量在即。

投资思路

新材料产品在部分领域面临渗透率低的局面（产业初期0-1的机会），在部分领域面临国产化率低的问题（国产化替代1-10的机会）。国寿安保新材料基金计划重点布局具有渗透率（0-1）和国产化率（1-10）提升趋势的细分行业和标的，同时重视存量市场中由于新技术迭代带来的需求增长。

关注标的

国寿安保新材料基金界定的新材料主题主要包括以下两类公司：

1）为新材料提供核心基础原材料，或从事新材料研发、生产，或主营业务提供的产品或服务隶属于新材料产业的公司，如石油石化、基础化工、有色金属、钢铁、煤炭、建材等行业中隶属于上述范畴的公司。

2）新材料产业的下游应用公司以及新材料相关服务企业，如新型能源材料、汽车性能材料和功能材料、半导体材料、生物医药及器械用材料以及高性能纤维及复合材料等应用领域中隶属于上述范畴的公司。

Wind数据显示，上述可投标的市值总规模约在2万亿元以上，每个方向均包含大、中、小不同市值体量的标的。

投资业绩

基金经理简介

撒伟旭：2019 年 11 月加入国寿安保基金管理有限公司研究部任研究员。现任国寿安保新材料股票型发起式证券投资基金基金经理。

投资风格

兼顾安全边际的成长风格，追求在有较大成长潜力的方向捕捉有安全边际的投资机会。

对于有把握的投资标的集中投资，信奉“适度分散投资降低风险，过度分散稀释收益”。

自上而下和自下而上相结合。

投资方法论

√ 在绝对收益思维框架下追求超额收益，以可持续的涨幅超额大于跌幅超额为目标。

√ 重视安全边际，以偏保守的假设计算内在价值。

√ 投资是对“可能性”的定价，善于发现预期差、认知差，最重要的是能发现未来的可能性并等待市场定价。

√ 投资应对周期有较强认知并采取应对措施，包含宏观经济周期、行业景气度周期、心理情绪周期、拥挤度周期等等。

后市展望

市场跟随经济在复杂环境中震荡向上的长期趋势已经比较明显，积极把握震荡格局下的结构性机会。当下及未来一段时间内，人工智能产业链、机器人产业链、消费电子产业链均是基金重点看好的方向。

◇人工智能

产业链上游基础设施和零组件的投资趋势仍将延续。AI应用端加速发展，人工智能技术正在史无前例的加速材料行业和生物医药行业的研发速度，一些细分领域虽然仍处在产业发展萌芽期，但非线性增长潜力已经显现。

◇机器人

机器人和机器狗在与人工智能深度结合之后正在加速迭代，海内外进展不断，实验室到产业化的过程正在加速演变。近期，国产机器人企业及其供应链受到市场关注，机器人产业链投资机会可能正处在加速扩展期，同时需注意估值风险。

◇消费电子

消费电子换机周期存在三大主要驱动力：外观硬件创新、销售价格补贴、软件应用创新，上述三点均有望在2025-2026年陆续出现，从而逐步驱动消费电子行业进入新一轮换机周期。

展望未来，新材料产业将继续保持快速发展的态势。随着科技的不断进步和应用领域的不断拓展，新材料产业将迎来更多的发展机遇。同时，国寿安保新材料基金也将继续秉承专业化、稳健化的投资理念，深入挖掘新材料领域的投资机会，为投资者创造更多的价值。

附注：国寿安保新材料成立于2023年11月6日，业绩比较基准：中证新材料主题指数收益率*90%+上证国债指数收益率*5%+恒生原材料业指数(人民币)收益率*5%，2024年A类份额净值增长率（业绩比较基准收益率）为：18.73%（-0.28%）、C类份额净值增长率（业绩比较基准收益率）为18.18%（-0.28%%）。撒伟旭于2023年11月6日起任国寿安保新材料基金经理。

风险提示：投资有风险，请理性选择基金。本基金存在收益波动风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本资料仅为宣传材料，而非法律文件，其中涉及的统计数据可能随时间的推移而有所变化。购买基金时，投资者应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件,并通过官方途径查询基金产品风险等级，根据自身风险承受能力购买产品。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。