当FOF遇上持有期，投资会更香吗？

2017年9月8日，国内首批FOF基金成立。相比公募基金20多年的发展历程，FOF基金更年轻。

那7余年来，FOF基金交出了一笔怎样的成绩单呢？今天一起来盘点。

从无到有，从小到大

过去7余年里公募FOF经历了从无到有、从小到大的发展过程。

2017年首批FOF

首批FOF数量为6只，规模为130亿元

2021年阶段性高点

随着权益市场上行，FOF基金规模迎来阶段性高点，规模超过2222亿元

近年来规模随权益市场波动

近些年来，权益市场震荡调整，FOF基金规模有所下滑。截至2025年3月19日，FOF基金数量达到513只，规模为1472亿元。

数据来源：同花顺，20170101-20250228。FOF数量仅考虑主代码。

总结来说，虽然FOF基金规模伴随权益市场呈现波动，但相较2017年规模仍大幅上涨，其数量呈现稳步攀升趋势。

分散投资，体验较佳

作为“优选一篮子基金”的基金，FOF强调的是通过分散化配置，在分散风险的同时追求收益。

我们统计了可供统计近一年收益的848只FOF基金，其中832只基金近一年收益为正，占比高达98%。

拉长战线来看，我们统计了2020年以来FOF基金指数、沪深300指数以及偏股混合型基金指数的风险收益概况。

上涨行情中，FOF基金指数表现不俗；

下跌行情中，FOF基金指数更显韧性。

同时因产品配置属性突出，FOF基金也呈现出“分散风险、平滑波动”的特征，其指数基日以来最大回撤和年化波动率均大幅低于沪深300和偏股混合型基金指数。

数据来源：同花顺，20200101-20241231，指数过往表现不预示未来。

偏债FOF，性价比高

FOF类型有很多，按投资标的分为股票型FOF、混合FOF、债券型FOF，而混合型FOF中的偏债FOF更是受到投资者喜爱。

截至3月底，偏债混合型FOF基金数量达到189只，规模超过634亿元，占全部FOF规模的占比为43%（wind，截至20250331）。

偏债FOF强劲吸引力的背后与其长期稳健性分不开，我们统计了近来各类型FOF与沪深300的涨跌幅情况，发现震荡市场中偏债混合型FOF指数表现更优，近3年累计涨幅1.62%，同期沪深300跌幅-15.82%。

数据来源：wind，20220407-20250407，指数历史表现不预示未来

FOF遇上持有期，擦出什么火花？

为啥有的基金要设置封闭期？像开放式基金那样灵活申赎，不是更方便吗？

其实，我们可以把封闭期想象成基金经理的“免打扰模式”。打个比方，假如你正专心备考，结果每5分钟有人敲门问“复习咋样了”， 这效率肯定会受影响。

基金经理在管理基金时也是同样的。设置封闭期后，基金经理可以不受申赎干扰，充分发挥择时、择券以及久期策略的能力空间，力争长期收益。

我们统计了FOF基金有无持有期在不同阶段上的收益表现，不难看出在大多数时间内，有持有期的FOF基金平均收益表现跑赢无持有期限制的FOF基金，同时有持有期FOF基金的正收益占比在多数时间也更高。

数据来源：choice，截至20250327，共统计961只FOF基金（AC类分开计算），样本中FOF基金与非FOF基金、有无持有期以基金合同约定的为依据，历史表现不预示未来，不代表单个基金业绩。

南方稳见3个月持有混合FOF，昨日开始发售。（中低风险R2，评级来自南方基金）。

这只基金在运作时，采用多资产组合策略，以固收资产筑底，通过基金经理杠杆、择券、久期择时、波段等能力，构筑组合稳定的锚。

而在多资产增强部分，则会关注黄金、A股和美股投资机会，灵活配置，力争增强收益，使得组合在不同经济环境下都力争长期稳健表现。

投资有风险，入市需谨慎。