成本压力或三方共担？苹果被特朗普关税大棒冲击 “果链们”密集发声

财联社4月9日讯（记者 王碧微）特朗普关税新政的影响仍在持续。美国时间4月8日，美股剧烈震荡，苹果（AAPL.US）股价下跌4.98%后，总市值降至2.59万亿美元。

这与市场预期美国总统特朗普的关税新政将给苹果未来销售带来的不确定性有关。在关税增加带来的成本冲击下，Counterpoint Research联合创始人Neil Shah告诉财联社记者，苹果需要将平均售价提高至少30%，才能有机会抵消进口关税的影响。

除苹果公司本身外，国内的“果链”们也成为焦点。

近日，立讯精密（002475.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）等多家头部果链厂商均就特朗普关税新政可能产生的影响向财联社记者作出回应。值得一提的是，或为表示对未来发展的信心，果链供应商们近期密集发布回购公告。

苹果及其产业链公司股价持续大跌

苹果一直以其全球化的供应链闻名。根据苹果2024年供应链名录，其187家供应商中，仅有17%位于美国，位于中国大陆（含香港、澳门）及中国台湾的供应商合计占比高达44%。

在此情况下，曾引以为傲的供应链或将令苹果成为关税新政的头号受害者。TechInsights方面认为，对中国商品征收关税可能会导致iPhone 16 Pro的硬件成本增加约300美元，这将对在印度和中国组装并销往美国的苹果iPhone销量造成冲击。

根据苹果2024财年财报，美国作为苹果最大单一国家市场，2024财年贡献超三分之一的营收。“没有哪家美国科技公司受到这些关税的负面影响比苹果更大。”韦德布什证券分析师丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives）表示。

从二级市场的表现来看，苹果及其供应链公司近期跌幅较重。

美国时间4月8日，美股“科技七巨头”股价集体走跌，其中苹果股价下跌4.98%。实际上，自4月3日特朗普关税新政发布以来，苹果股价已连续多日下滑，截至美国时间4月8日收盘，苹果累计跌幅约为23%，市值蒸发了约7700亿美元。

A股果链公司们的股价走势与苹果类似。4月3日至9日，被称为“果链三巨头”的立讯精密、蓝思科技、歌尔股份的股价跌幅均超过30个点。

目前，市场最为关心的是苹果将如何应对成本的上涨。

蓝思科技证券部人士在财联社记者以投资者身份致电时表示：“暂时还没有和大客户沟通，但是大概率成本会分散到几个部分，消费者会有涨价、供应链可能受影响、客户自己本身应该也会承担一部分。”一位机构分析人士也告诉财联社记者，苹果应对关税影响可能会将自身承担、供应链分散压力以及消费者买单三种策略并用。

对于成本压力何时会传递至消费者，Counterpoint Research资深分析师格瑞特·施内曼告诉财联社记者，苹果或不会在短期内涨价。

他认为，苹果的利润率历史平均水平约为38%，这为其在短期内提供了更多缓冲空间来消化关税成本。“但如果关税政策持续，预计秋季发布的iPhone 17可能会提价。”

值得注意的是，分析认为，除苹果外，因供应商较为分散及消费者信心下滑等原因，整个手机产业链或都将受到关税新政的冲击。

TrendForce集邦咨询分析师黄郁璇告诉财联社记者，2025年智能手机生产量年增幅将下修为与前一年持平。若关税冲突后续削弱全球经济表现，智能手机市场将面临更大挑战，产量可能转为年减5%。

“果链”们密集发声

日前，财联社记者就关税新政对公司未来经营的影响采访了多家果链头部厂商。

立讯精密相关负责人对财联社记者表示，“在全球经济复杂多变的背景下，公司始终将风险控制前置到战略决策中，通过多元化客户结构、全球产能布局和核心技术自主创新，降低单一市场波动和地缘不确定性的影响。其次，目前具体税率、关税豁免的申报和裁决等情况还不太明确，但可以确定的是，在电子制造业供应链企业中，通常与客户商定采用FOB模式（Free On Board，“离岸价”），供应链企业不需要承担关税，关税由进口商（客户）承担。”

歌尔股份方面告诉财联社记者：“消费电子行业出口中较多采用FOB等条款，进口环节关税一般由进口商承担，因此相关关税政策的直接影响较为有限。公司正紧密关注相关政策的发展，以及政府、客户等各相关方面针对关税政策的沟通和应对进展。”

蓝思科技证券部人士告诉财联社记者：“我们有58%的产品是在保税区，因此影响大概率可控。”

鹏鼎控股（002938.SZ）方面向财联社记者表示：“公司虽然外销比例较高，但几乎没有直接对美销售。公司产品均交货至国内及位于亚洲地区的下游组装厂。同时，公司的原物料采购大部分来自亚洲地区，从美国本土直接采购的占比也较低。因此，目前来看，本次关税事件对公司尚无直接影响。公司将密切关注相关形势变化，积极保持与客户的沟通，与客户协商最优解决方案。”

领益智造（002600.SZ）相关负责人告诉财联社记者：“领益智造位于产业链中上游环节，公司主要产品出口通过国内保税区完成，有效规避关税风险，具备消化供应链波动的强大能力。在历次行业震荡中，以强大的交付能力保证份额增长。此外，领益在材料能力和料号数量上具备强大优势，在大客户端地位不断加强，正在承接更多业务。”

值得注意的是，在多家企业的回应中，提到了FOB及保税区这两个关键词。一位果链企业人士告诉财联社记者，目前绝大多数上游果链企业都是采用的FOB模式，因此产业链厂商直接承担增加的关税的几率较小。

一位机构分析人士也告诉财联社记者，目前国内供应链主要负责组装或部件零组件环节，该环节可选择范围有限，且产品主要通过OEM直接交付美国，因此受关税影响不大。

值得一提的是，2018年，苹果曾为供应链企业申请了税收的豁免，对于此次会否亦有相关政策，上述蓝思科技证券部人士告诉记者：“具体的话应该是客户会跟美国政府去谈，确实会有这个可能性。”

或为了提振市场信心，本周以来，蓝思科技、立讯精密、歌尔股份等头部果链企业先后发布了回购公告。“主要是对公司未来的发展有信心，然后也是希望可以给公司的骨干及中高层更多的工作积极性。”蓝思科技证券部人士表示。