三个维度来解读宁波银行2024财报：基本面好，对股东好，对客户好

经营质效稳步提升的“优等生”

文/每日财报 张恒

在当下金融市场中，抗风险韧性与业务稳定性成为检验银行机构核心竞争力的两大标尺。一方面，银行业作为关乎国计民生稳定发展的一支重要力量，在如今市场环境不确定性持续扰动中不断发挥着“稳定器”作用；另一方面，减费让利以致利差空间收窄、信贷增速放缓等问题，持续考验着行业的韧性。

作为城商行中的“优等生”，宁波银行以一份“不良率持续低位运行、营收净利双增”的亮眼成绩单，同时以超预期大手笔分红回馈投资者，展现出了一家有价值、有责任、有担当头部城商行的经营智慧和投资价值。

时下资本市场的估值逻辑清晰明了——核心考量在于银行机构的业绩经营能力、风险管控效能与股东回报质量。概括之：一是基本面好；二是对股东好；三是对客户好。

基本面好：

经营质效稳步提升的“优等生”

宁波银行一直以来坚持规模、质量“两手抓”。

截至2024年末，宁波银行的总资产规模达到3.13万亿元，同比增长15.25%，这一增速明显超过了行业平均水平（2024年商业银行总资产增速约为10.3%）。在存贷款业务方面，宁波银行实现了双高增长，贷款及垫款总额达到1.48万亿元，同比增长17.83%，这反映出在实体信贷需求恢复的背景下，该行资产端的投放力度有所加强。同时，其存款总额达到了1.84万亿元，同比增长17.24%，存贷比保持在较低水平，说明负债端的稳定性得到了持续的加强。

一系列数据背后，是宁波银行通过优化负债结构、严控资产投放节奏实现的“有质量的增长”。例如，宁波银行积极响应国家政策导向，深入践行服务实体经济本源使命，扎实落实金融“五篇大文章”的相关要求，积极推动要素资源向科技创新、先进制造、普惠民生等经济社会发展的重大战略、重点领域和薄弱环节聚集。

这种积极主动作为的战略定力，极大程度上反哺了业绩增长。2024年宁波银行实现营业收入666.31亿元，同比增长8.19%，归母净利润271.27亿元，同比增长6.23%；其中，非利息收入186.38亿元，在营业收入中占比为27.97%。在银行业净息差普遍承压的背景下，宁波银行依然展现出较强的盈利韧性。

效益稳健增长的同时，宁波银行资产质量长期保持行业领先水平。尤其是随着市场利率走低，风控价值尤为明显，在这背后，足可见宁波银行始终坚守的“经营银行就是经营风险”长期主义风控理念，将守住风险底线作为最根本的经营目标，将风险防控视为可持续发展的生命线，已经完全渗透在了其企业文化中，以及全员的日常业务思维里。

在工作机制层面，宁波银行不断完善“全流程、全链条、全周期、全方位”的风险管理体系，依托数据驱动和模型策略，加强风险监测预警的前瞻性和准确性，风险管理的智能化、数字化水平持续提升，为稳健可持续发展提供了坚实保障。

截至2024年末，宁波银行不良贷款余额112.67亿元，不良贷款率0.76%，始终在行业中处于较低水平，资产质量保持稳健。同时，同期末拨备覆盖率达389.35%，高拨备缓冲了潜在风险，抵御风险能力坚实，保障了利润平滑能力。

要看一家银行的发展后劲，资本管理及资本内生能力尤为关键。宁波银行在2024年积极作为，持续推动资本精细化管理，平衡好资本和资金使用效率，对照资本新规优化表内外业务结构，持续强化资本内生积累能力，公司资本充足、资本回报等综合性指标继续保持良好，成为未来各项业务可持续发展的坚实底座。

截至2024年末，宁波银行资本充足率为15.32%，一级资本充足率为11.03%，核心一级资本充足率为9.84%；加权平均净资产收益率为13.59%，总资产收益率为0.93%。

量、质、价、效、险、资本充足各方面均衡且稳定发展，为各大券商机构纷纷看好其估值提供了基本面支撑。据不完全统计，近半年内有2家券商给予宁波银行增持建议，27家券商给予买入建议。

市场回报好：

超预期分红普惠每一位投资者

回溯近两年资本市场走势，随着监管层持续强化分红导向机制，那些坚持真金白银回馈投资者的企业，正在演绎着估值与股息的"戴维斯双击"，纷纷迎来了一波上涨，而后又进一步从分红到股价双重回馈耐心资本和价值投资者，从而形成一种企业与投资者双赢的闭环。

在价值投资坐标系中，保持稳健的现金分红犹如上市企业基本面的试金石。那些能将经营成果转化为股东实际收益的上市公司，本质上构建了股东价值增长的复利引擎，这种以分红为载体的价值传递，恰是切切实实重视投资者回报、为股东创造价值的最佳实践。

而在这一点上，宁波银行当仁不让。宁波银行2024年分红方案披露，拟向普通股东每10股派发现金红利9元（含税），现金分红总额达59.43亿元，占合并报表中归属于母公司普通股股东净利润的22.77%，较2023年大幅提升6.8个百分点。

正如该行多次在历年财报中所阐述的那样：“宁波银行一直以来非常重视投资者回报，在盈利和资本充足率满足持续经营和长远发展要求的前提下，实施积极的利润分配方案。”

近年来随着盈利能力、资产质量、资本回报率逐年提升，宁波银行的现金分红水平逐步提升，过去2年的分红依次为2022年每10股5元，2023年每10股6元，特别是2024年度分红超出市场预期，一下子将分红提升到每10股9元，每股分红同比提升50%。

真心对客户好：

客户数、质双升背后的底层逻辑

若进一步解构银行的核心价值维度，服务实体经济的效能深度与客户经营的精细化程度，实则是支撑其估值逻辑的关键支柱。

一直以来，宁波银行始终坚持深耕优质经营区域，从客户需求出发，坚持“专业化”经营，旗帜鲜明地坚持将“真心对客户好”价值观注入到产品、流程、政策、制度、机制等各个层面，并真正落到实处。

比如，一家国内500强企业旗下有着数百家分、子公司，经营布局超过35个国家和地区。但是因为境外银行的网银不完善，且各地区交易规则不同，企业缺乏统一资金平台，这对于该公司跨境经营造成极大的不便。宁波银行了解到客户痛点后，为其提供了“财资大管家”服务支持，促使这家公司和欧洲的银行完成链接，实现全球账户资金看得见、管得住，帮助公司度过难关。

过去多年间里，宁波银行不断搭建“国际化”链接，在企业走出去的背景下，聚焦企业的难点堵点，提供全方位、多层次的跨境金融服务，赋能企业走出去。

以上这家客户与宁波银行的战略合作，已突破传统信贷关系的边界，构建起覆盖全生命周期的产业投资与金融服务生态。这种深度协同模式，本质上是"真心对客户好"经营理念的生动诠释——当金融服务能精准匹配企业成长需求，产融双方就能形成价值共生的良性循环。

从案例到整体，由点及面，现如今，始终坚持“真心对客户好”价值观已带动宁波银行客户数与业务量的有效提升。

截至2024年末，通过扎根区域市场，持续为客户创造价值，宁波银行客群基础不断扩大，客群质量进一步提升。其中，公司银行客户数达17.18万户，较上年末增加2.03万户；零售公司客户数达43.96万户，较上年末增加0.76万户。

财富管理业务方面，2024年，宁波银行坚持真心对客户好、专业创造价值的理念，持之以恒推进大财富管理战略，通过强化科技赋能，优化经营体系，推动财富业务稳健可持续发展。报告期末，公司个人客户金融总资产（AUM）达到了1.13万亿元，较上年末增加1412亿元，增幅14.3%。

心之所向，拓高质量发展新程。在去年复杂市场环境中，宁波银行以客户为中心，坚持价值导向，保持了自身经营业绩稳健增长，服务实体质效双升，彰显出“宁银”特色和强大生命力，也为自身高质量发展提供不竭动力。

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