增收不增利的财报、高管离职、重组进入终局，长安汽车迎命运拐点

编辑导语：最新财报暴露出长安汽车新能源赛道“烧钱换市场”的残酷性，以及高端品牌培育的长期压力，在这场重组中，能否在保持自主性的前提下，将重组红利转化为技术突破与市场统治力，将直接决定其后续地位。

4月10日晚间，长安汽车披露了最新财报。财报显示，2024年实现营业收入1597.33亿元，同比增长5.58%，全年销量创近七年新高；但归属于上市公司股东的净利润仅73.21亿元，同比下降35.37%，延续了其增收不增利的颓势。

次日，在公司业绩说明会上，长安汽车董事长朱华荣对合并重组情况进行了公开回应称，目前，长安与东风战略重组方案基本已经完成了。这是双方集团高管首次就两大国有集团重组事宜进行回应，这意味着双方重组已进入终局。

有趣的是，财报披露当日，长安汽车宣布了总裁王俊离任的消息。

三则消息紧密交织，当“增收不增利”的财报数据与战略重组、高层更迭层层加码，长安汽车俨然已经走到了命运的拐点。

财报里的“冰火两重天”

根据最新财报显示，2024年长安汽车销量达268.4万辆，同比增长5.1%，创近七年来新高。其中，新能源汽车销量达73.5万辆，同比增长52.8%。整体年销创新高的同时，去年长安汽车营收1597.33亿元，同比增长5.58%。

细究之下不难发现，虽然年营收同比增长，但长安汽车的盈利能力却并不理想。

财报显示，去年长安汽车归属于上市公司股东的净利润为73.21亿元，同比下滑35.37%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为25.87亿元，同比下滑31.59%。

对此，长安汽车方面表示，相比2023年，（2024年）净利润下滑主要受深蓝汽车并表所致。同时，公司加速推进向智能低碳出行科技公司转型的关键期，不断加大研发、新能源、品牌以及海外等的投入，面临长期投入与短期效益的平衡，加之汽车行业全面“内卷”，新增市场资源投入，经营上带来效益短期波动。

事实上，长安汽车旗下的深蓝汽车和阿维塔虽然是集团重点战略方向，但仍缺乏“造血能力”。其中，深蓝汽车去年营收372.24亿元，亏损15.71亿元；阿维塔科技营收153.5亿元，亏损超40亿元，两大品牌合计亏损超55亿元。

长安汽车在财报中提到，深蓝汽车因产品结构改善、销量提升，同时公司积极推进降本增效等原因，利润亏损同比减少；而阿维塔因新品上市及产品焕新，销量增加，产品效益逐步改善，但为进一步丰富产品矩阵，在产品研发、品牌推广、渠道建设等方面持续保持高投入，导致亏损。

这无疑暴露出长安汽车新能源赛道“烧钱换市场”的残酷性，以及高端品牌培育的长期压力。

此外，财报显示，在去年长安汽车的营业收入构成板块中，直营模式营收同比下滑15.99%。对此，长安汽车方面称，行业竞争态势正进一步加剧。从“电比油低”到“油电双降”，传统自主品牌、新势力甚至合资品牌纷纷加入市场竞争，行业价格竞争持续升温，企业盈利能力面临挑战。业内人士认为，这也表明长安汽车的新能源转型并非一帆风顺。

值得注意的是，虽然去年长安汽车销量同比增长5.1%，但境内销量同比下滑2.14%，境外销量同比提升49.59%。同时，在营收方面，去年长安汽车国内营收同比下滑2.64%，境外营收同比增长57.9%。净利润下滑的同时，长安汽车的毛利率情况也不乐观。财报显示，去年长安汽车毛利率为14.94%，同比下滑2.32%。

在销量和营收双重增高的同时，长安汽车仍需警惕毛利下滑的事实以及旗下子品牌的投入产出比能否达到持平乃至盈利，这将直接影响公司在行业中的走势。

长安总裁辞职和重组终局的挑战

在公布财报的当日，长安汽车发布公告称，公司召开第九届董事会第四十次会议，审议通过了《关于高级管理人员变更的议案》，王俊先生因工作变动不再担任公司总裁职务，且不再担任公司任何职务。

王俊作为长安汽车“少壮派”代表，主导过深蓝品牌崛起与阿维塔技术攻坚。其调任兵装集团，被业内解读为重组过渡期的“战略缓冲”。

截至目前，一系列人事层面的调动也早已铺开。

2月17日，中国兵器装备集团有限公司官网发布领导层变更信息，东风汽车集团有限公司董事、总经理、党委副书记周治平履新兵装集团，担任董事、总经理、党组副书记。周治平曾长期在兵装集团任职，并在一汽、东风、长安均有过任职经验，此番调回兵装集团也被外界视为重组加速的信号。

如今随着朱华荣的回应，两大国有央企的重组进度也逐渐浮现在世人面前。但双方子公司、关联企业众多，业务线条交错，此次双方重组仍有诸多不确定因素的存在。

例如，长安旗下拥有长安、深蓝、阿维塔、启源四大品牌，东风则布局岚图、猛士等，品牌重叠与定位模糊问题突出，朱华荣在回应中称，本次重组不会影响长安既定的任何的发展战略，包括长安既有的品牌规划、技术规划、全球化规划。如此，如何平衡两个集团下的子品牌布局则成为“新集团”的紧要任务；其次，双方的技术布局目前有不少重叠，如何平衡技术投入资源避免造成资源重复、浪费也是紧要任务之一；最后，武汉与重庆的制造基地虽保留，但研发决策权收归中央，可能面临地方利益协调难题。

但值得注意的是，朱华荣在回应中提到，本次重组不会对长安汽车产生不利影响，只会有更多的、更有利于长安发展的因素，来推动长安汽车更强的综合竞争力，以及更大的历史发展机遇。对长安而言，能否在保持自主性的前提下，将重组红利转化为技术突破与市场统治力，将决定这场“国家队”转型的最终成色。