营利逆势双增，这份年报藏着澳优穿越周期的四重心法

独立 稀缺 穿透

内外并举、厚积薄发！

作者：闻道

编辑：梦琪

风品：陈晨

来源：铑财——铑财研究院

“韧性”和“创新”是长期主义的关键词，能穿越周期的企业都是长期主义者。

4月10日，澳优乳业2024年报亮相：营收约74.02亿元，同比增长0.3%；利润约2.36亿元，同比增长35.3%。国际业务驶入快车道，收入同比大增68.2%。

面对复杂的经济消费环境，这份成绩单来之不易、展现了澳优式的成长韧性。回望2024，是乳业负重前行的一年。农业农村部监测数据、AC尼尔森数据显示，全年生鲜乳销售均价3.32元/公斤，同比下降13.42%，连续第三年下行。婴幼儿配方奶粉销售额同比下降7.4%。

行业整体承压，澳优则逆势上扬，到底做对了什么呢？从强科创、拓市场，到提效能、固根基，“奶粉+营养品”全家战略的稳进快进，让其扼守主业市场、又培育了新增曲线。一句话，澳优赢在内外并举、厚积薄发，吃透了用户为中心、健康营养升级的叙事红利。

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澳优出海方法论

新增引擎这样炼成

LAOCAI

没有见顶的市场，只缺发掘的慧眼与能手。

中国奶业贸易数据显示，2024年中国婴幼儿配方奶粉进口量达20.88万吨，出口量仅7031.39吨，且主要目的地为我国香港地区。强反差意味着，乳企全球化之路任重道远，“出海”已是“必答题”。

作为国际化先行者，羊奶粉国际业务同比增超68%的成绩单足够有说服力。跨越式爆发，并非澳优“运气”使然，而是建立在对全球化更深刻的理解、更多维的全链条建设上，从区域深耕到全球价值输出，形成了一套澳优式的“出海方法论”。

以中东地区为例，澳优深识当地羊奶认知度较高，高品质产品需求增强的消费特征，借助专业化的市场推广、产品体验，成功开拓了新消费群体。同时，发挥全球供应链优势，佳贝艾特不断丰富消费场景，推出羊奶酪等本土化衍生新品，满足了多元化需求，文化－产品双认同的差异化壁垒由此形成。

再如独联体，作为澳优深耕多年的另一重要市场，2024年也取得高双位数增长。究其原因，同样是卡位区域偏好，精准迎合了当地羊奶需求。并通过“本土化创新”策略，推出儿童零食、营养谷物等非婴配产品，成功开辟家庭消费新场景。

作为全球最重要的消费市场，澳优北美地区的突破尤具标志性。海内外的丰富经验，让其出手即是王炸：“线上精准推广+线下拓展渠道”双轨策略，并获评“美国最佳山羊婴儿配方奶粉”。这也是中国乳企首次在婴配粉高端市场实现全球化价值输出，具有里程碑意义。

与中东、独联体市场不同，竞争更激烈的北美市场，消费者更看重产品专业性。对此，澳优打出了医疗专业人士、专业机构“临床验证+专业背书”的组合拳，伴随产品价值获得越来越消费者的认可，有望成为继中东后的又一战略增长极。

管理学家赫尔曼·西蒙有一个著名论断：隐形冠军的持续优势，源于对细分市场的深度耕耘与价值延伸。澳优全球市场的结构化增长，恰是一个典型印证。目前，澳优旗下产品已远销至全球60多个国家和地区，全球化已成为重要的新增引擎。

透视这股国际化势能，既源于创新推动的产品迭代，也得益于全球化渠道深耕与全链路数智化效率改善形成的复合优势。最终，这一战略组合实现了穿越周期的价值兑现，展现了澳优在行业变革中的韧性潜力。

研发创新上，2024年公司全球研发中心斑马鱼模式生物实验室投入运行，进一步完善了“五位一体”科研体系。截至当年末，累计申请专利529项，发表论文402篇，多项科研成果获得行业权威奖项，科创领先优势打造了澳优差异化壁垒，成为“出海方法论”的压舱石。

全球供应链建设上，2024年投资新建荷兰Pallas工厂，提高了新国标产品的生产效率。澳优荷兰和澳洲工厂全部取得配方注册证书，其中澳洲ADP工厂成为澳洲首个获批全系列婴配粉资质企业。完成对荷兰羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的收购，实现核心羊奶粉原料——羊乳清的自给自足，强链补链进一步挖深了国际战略护城河。

数智化转型上，通过搭建MRO数字化采购协同平台、推进DMS2.0系统升级等举措，澳优实现了存货周转率改善和全球运营效率提升。

简言之，供应链生态化、科研体系化的双重加持下，澳优的全球增长图景完成了最后一块拼图。用全家庭全生命周期的“全球化定制营养”解决方案，书写了中国健康产业升级的新范式、领军品牌走出去的新姿态。

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牛羊并举

全面均衡之路越走越宽

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这种新范式、新姿态，同样是中国市场的叙事主线。

2024年，澳优自有品牌奶粉业务板块收入58.06亿元。其中，羊奶粉收入36.99亿元，同比增长12.7%。据尼尔森IQ、弗若斯特沙利文认证双重权威认证，佳贝艾特连续六年在中国进口婴幼童羊奶粉市场份额超六成，持续稳居“全球羊奶粉市场销量与销售额第一”。牛奶粉业务也有突破。经艾媒咨询认证，海普诺凯荣登“2024年婴幼儿全面营养奶粉全国销量第一”。

海普诺凯产品矩阵

虽然为维护品牌价值、市场秩序，牛奶粉板块主动强化渠道体系管控，销售表现产生一定压力，全年收入21.07亿元，但长远看，这有助确保品牌可持续发展，恰恰是澳优保持战略定力、长期主义的体现。

牛羊并举、协同发展，展现了澳优婴幼配粉的全面均衡营养优势，离不开对消费需求的深刻洞察，高质创新下的硬核产品力。

《2024年中国婴幼儿全面营养奶粉消费需求报告》数据显示：高达95.2%的消费者认为婴幼儿奶粉的营养品质并不在某一特定成分的含量高低，而是营养成分的全面性和均衡性。

为了吃透全面性、均衡性，2024年至今澳优围绕不同消费群体需求，推出了多款创新产品。羊奶粉赛道，佳贝艾特推出晶绽、晶萃悦白等4款羊奶粉婴配新品和贝贝高等3款儿童及成人羊奶粉。牛奶粉赛道，海普诺凯推出或升级了更好吸收的荷致A2升级版、首款欧盟、荷兰、中国三重有机认证奶粉悠蓝等，共6款婴配新品及营养星球系列3款儿童奶粉。

需要指出的是，频频推新育新，绝不是数量的简单堆砌。以佳贝艾特为例，聚焦吸收率与致敏性两大核心痛点，通过OPL结构脂（吸收率提升100%）、安敏源蛋白（过敏率降低42%）等技术创新，将羊奶小分子优势转化为95%吸收率的硬核指标。

正是基于母乳研究的深度创新，对“母乳黄金比例”的全面均衡追求，让佳贝艾特突破了同质化困局，重新定义高端羊奶粉的营养边界，佳贝艾特悦护羊奶粉入围世界食品创新奖最佳婴幼儿产品，悦护婴幼儿配方羊奶粉、佳贝艾特营嘉高钙成人羊奶粉荣获蒙特奖金奖等。

佳贝艾特产品矩阵

为了更全面均衡，佳贝艾特还在构建覆盖全生命周期的产品矩阵。从晶绽系列婴配新品到贝贝高成人奶粉，依托“1+6+N”全球研发体系的技术支撑，形成“基础研究－临床转化－产业应用”的创新闭环。将技术壁垒转化为品牌资产、全家庭解决方案，印证了“技术溢价+场景创新”模式的有效性。

全面均衡创新并非佳贝艾特的“独角戏”，依靠“Pro59黄金配比技术”，海普诺凯将59种营养元素精准匹配母乳营养图谱，荷致系列全面营养配方奶粉产品配方及技术获评“国际先进水平”，并入选“2024奶业重大科技创新成果”。

2024年12月，澳优与北京大学医学部启动为期3年的婴幼儿喂养研究项目，以海普诺凯系列产品作为主要研究对象，探索婴幼儿关键成长阶段的营养需求。2025年3月，又与东北农业大学达成为期5年的战略合作。除了有利乳品领域关键核心技术突破和产业升级，还将助力培育更多乳品产业实用型人才。

2024年，澳优研科技项目达90余项，承担国家“十四五”等政府项目11项，拥有政府认定的研发平台18项。佳贝艾特发明专利占纯羊乳蛋白婴幼儿配方奶粉专利的50%，论文发表量位居羊奶粉品牌第一。

实际上，熟悉澳优的人们都知道，之所以硕果不断，能把产学研“合作经”念出特色，源于这家企业早就把创新融入了发展基因、成长血脉。早在2004年，即公司创立的第二年，澳优就组建了研发中心，经过20余年发展完善，不断整合全球优质资源与科研智慧，形成了“1+6+N”全球研发体系，让牛羊并举、全面均衡营养之路越走越宽。

一句话，能够穿越周期逆势生长，澳优靠的是长期主义心法。用一颗品质初心、特色创心、专业匠心，持续做难而正确的事，从而浇灌出一朵时间玫瑰，破解了乳企高质量发展“密码”。

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千亿市场C位

“民族菌”重塑乳业格局

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初心、匠心、创心，同样体现在新曲线浇灌上。

中国政府网4月7日消息，近日中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》。明确了农业强国的建设目标，从农业大国到农业强国，生物技术必须掌握在自己手里，否则就会被别人“卡脖子”。

作为大健康市场、生物技术领域的璀璨明珠，益生菌拥着广阔商业化空间。Statista数据显示，2023年全球益生菌市场规模约达660亿美元，中国市场突破千亿大关，机构预计2024—2029年复合年增长率为6.9%。

细观这个千亿市场，下游应用广泛，横跨发酵乳品、乳饮料、膳食补充剂、休闲零食等多个领域。其中，乳制品是益生菌最大的应用领域。中研普华数据显示，2023年婴幼儿益生菌市场规模达120亿元，同比增长12%。在配方粉销量承压下，益生菌在内的辅助营养赛道爆发潜力无疑很诱人。

遗憾的是，2024中国合成生物制造产业大会上，一组数字让所有产业人士陷入沉默。全年中国核心菌种自主率不足20%，益生菌菌种自主率更低至10%，约85%的供应被美国杜邦和丹麦科汉森掌控，核心菌种长期受制欧美巨头。

结合全球贸易战阴云，复杂贸易格局，益生菌国产自研浪潮已经到来，澳优则再次卡住了趋势C位：旗下锦旗生物率先实现副干酪乳酪杆菌K56、动物双歧杆菌乳亚种BL-99等明星菌株的规模化生产，构建起NC Kids与爱益森双品牌战略，满足全年龄段消费群体的差异化需求、成为抢占母婴与家庭健康市场的一大抓手。

澳优营养品业务产品矩阵

2024年，澳优益生菌与营养品业务收入3.05亿元，同比增长7.1%。核心品牌NC收入同比激增29%，其独创的舒鼻益生菌系列凭借菌株特异性及临床验证优势，稳居“澳洲品牌鼻敏益生菌全国销量第一”宝座。

更多好戏还在后面，就在此番业绩公告前，澳优一举推出G13成长胶囊、爱益森首护PRO等7大功能型产品，精准覆盖儿童发育、肠道调理等细分场景。

深究板块画像，依然是“精准化研发+高端化升级”的双轮驱动叙事主线。2024年澳优在婴配粉、益生菌等领域的多项成果荣获中国乳制品工业协会技术进步奖一等奖、中国食品科学技术学会技术发明奖一等奖等。

站在千亿级市场入口，益生菌行业无疑是一个极具吸引力的赛道，而双轮驱动、手握民族菌的澳优，俨然已找到了重塑中国营养格局的金钥匙。笑看周期、韧性生长，应是一个持续进行时。

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内生式增长

打造一座韧性灯塔

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管理大师彼得·德鲁克曾言：创新不是发明，而是系统化的价值创造，优质企业尤擅此道。

从科研创新、技术转化到产业应用，可以看出澳优打造了一个全产业链创新生态系统。更难可贵的是，这个高阶护城河由内生外延双驱，形成了源源不断的系统化价值创造。

回望2024年，澳优直面全球市场变化、科技变化、渠道变化、消费者变化，除了上述一系列强链补链、产品市场创新开拓，还刀刃向内，紧盯组织进化，从全球供应链建设、数智化系统升级、管理效能提升等多方面厚植发展根基，提质增效、挖掘内生动力，打开了全链条创新生态系统的内涵式生长。

澳优生命营养基础科研中心

比如为更好护航科研成果产业化，澳优通过并购与新建已在全球落子11座工厂。其中，联合江南大学共同承担的国家“十四五”重点研发计划——益生菌产业化生产示范线，落户在锦旗生物江苏淮安益生菌智能工厂。

有多智造呢？20多道质量检测工序实现致病菌“零检出”，智能化控制系统推动生产流程90%自动化，更建成国内首个婴幼儿菌株MP108全链路生产线；通过“智慧e+”系统，实现从菌株筛选到终端消费的全链条溯源，确保每粒胶囊都符合婴幼儿食品级标准；借助差异化定制配方、科学配比菌株及营养成分，为各年龄阶段人群提供专属营养方案与健康选择。

当生物科技遇见智能制造，精准营养碰撞消费升级，澳优再次卡住一片价值新蓝海。以益生菌为支点，大健康生态、全生命全家营养的突破与蜕变再添抓手。

结合当下复杂的内外环境，或能更深体会上述保障、防线的稀缺价值。一方面，全球乳业竞争本质是供应链韧性、科研转化速率与用户价值深挖能力的综合较量。一方面，人口红利消退与消费分级形成双挤压，消费者对产品品质、营养和个性化需求不断升级，倒逼乳业从规模扩张向价值深耕转型。

内外因素交织，中国乳业格局正发生着前所未有的变化。站在行业周期与战略转型的十字路口，如何在存量博弈中突围，需要一束光拨开迷雾。

强科创、拓市场、提效能、固根基！形成一套“出海方法论”、全链条创新生态系统“心法”的澳优，跳出自我舒服圈、自我破壁自我进化、持续探索着周期穿越密码，犹如一座韧性灯塔，照亮自己慰藉行业! 2024年营利逆势双增，只是一个开始。