隆众能化早读：国际能源署下调全球原油需求增速预测

◆隔夜市场

数据来源：交易所

国际能源署下调全球原油需求增速预测，但市场对美国关税新政的担忧有所缓和，国际油价小幅下跌。NYMEX原油期货05合约61.33跌0.20美元/桶，环比-0.32%；ICE布油期货06合约64.67跌0.21美元/桶，环比-0.32%。

数据来源：交易所

◆宏观

◎国务院总理李强在北京调研时强调，沉着冷静应对外部冲击带来的困难挑战，以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。

◎外交部驳斥美财长言论：中方一贯在相互尊重、平等互利的基础上，同拉美和加勒比国家开展各领域的务实合作，有力地促进了该地区国家的经济社会发展，受到了拉方的欢迎；美方无权对中拉合作品头论足、指手画脚。

◎3月以来，央行多次公开提到“择机降准降息”，作为总量政策工具，“降准降息”预期正在升温。对冲外部压力，宏观政策加力实施成为业内人士的共识。多位受访人士预计，我国货币政策还有充足空间，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节，但降准降息等操作的落地时点的选择仍需平衡内外部多重因素。

◎美国4月纽约联储制造业指数-8.1，预期-14.5，前值-20。

◎美国3月进口物价指数环比降0.1%，同比升0.9%；出口物价指数环比持平，同比升2.4%。

◎欧元区2月工业产出环比升1.1%，预期升0.3%，前值从升0.8%修正为升0.6%；同比升1.2%，预期降0.8%，前值从持平修正为降0.5%。

◎欧元区4月ZEW经济景气指数-18.5，前值39.8。

◎德国4月ZEW经济景气指数-14，预期9.5，前值51.6。

◎法国3月CPI终值同比升0.8%，预期升0.8%，2月终值升0.8%；环比升0.2%，预期升0.2%， 2月终值持平。

◎英国3月失业率4.66%，前值4.7%；失业金申请人数增1.87万人，前值从增4.42万人修正为增1.65万人。2月三个月ILO失业率4.4%，预期4.4%，前值4.4%。

◆行业快讯

◎需求面支撑不足 近期橡胶油炼厂降价出货为主

供应端来看，炼厂多数维持稳定生产，供应量暂无较大变动。需求端来看，当前市场利空因素尚存，下游观望态度浓厚，除刚需外成交较少。整体来看，炼厂出货受阻，库存压力高企，为促进出货成交多大单优惠。

◎供应波动加剧 醚后短线走势承压

4月以来山东醚后碳四市场在国际原油大幅走跌与传统消费淡季叠加下，行情呈现高位下滑趋势。截至4月14日，市场主流成交价跌至5070元/吨，较月初的5250元/吨下跌180元/吨或3.43%。当前市场面临需求疲软压力，五一节前或延续低位震荡趋势。综合考虑，预计短线内山东醚后市场在消息面和基本面共同影响下，涨跌均显乏力，行情多以低位震荡为主，后续伴随节日影响显现，行情存一定上行可能。

◎检修利好支撑有限 碳酸二甲酯反弹表现强力

短线来看，国内碳酸二甲酯市场支撑点不足，货量预计小幅增加，需求端部分波动，成本影响有限下，供需基本面相对一般，但主要矛盾在于需求端消费不足，场内供方受成本压力等影响，部分有意缓和稳价，后续预计有继续小幅降价或降负波动。

◎关税政策调整下 塑料薄膜产业结构影响简析

综合来看，中美技术竞争背景下，从产品来看，部分产品（如民生相关）或有豁免空间，高附加值薄膜如可降解薄膜、高性能复合薄膜出口仍有较为稳定广阔的出口空间，且国内下游制品企业近年来向东南亚方向转移，供应链调整也可以有效应对关税带来的部分影响。因此，中国塑料薄膜出口企业一方面要逐步接受上游传到下来的成本压力以及出口订单转移压力，另一方面关税政策同时也进一步促使行业企业逐步升级。

◎涤纶长丝短期维持偏弱运行

目前涤纶长丝行业产能利用率在94.89%，供应维持高位，新产能方面，4月尚有一套40万吨/年涤纶长丝装置待投放，原计划5月投产的两套30万吨/年涤纶长丝装置现推迟投放，考虑到当前涤纶长丝供应压力及利润低预期，市场预期4月下旬至5月随着下游织造及加弹的需求走弱，涤纶长丝存减产预期，具体市场走势需要进一步关注需求端实际运行情况。

◎预计三聚氰胺价格波动空间不大

短时来看，三聚氰胺市场弱势运行，在部分企业供应量恢复预期以及累库影响下，市场走势或继续向下，不过考虑到原料尿素价格跌幅有限，预计三聚氰胺价格波动空间不大。

◎多空因素交织 PP粉料上下空间均有限

综合来看，关税对PP粉料并无直接影响。但随着时间传导，产业链下游及上游或受到较大冲击。由于美国对中国塑料制品加征关税，下游制品企业产品出口成本上升，价格竞争力减弱，其或将对PP粉料的需求或将减弱。而上游因关税影响，导致生产成本上升，在高亏损的背景下，丙烯供应有缩减的预期。不过对于PP粉料市场而言，成本纵有上升的预期，然同步受成本压制，部分企业或将有降低开工的预期，因此市场当下仍处于多空交织的博弈阶段，预市场运行压力仍存，预计短期价格窄幅震荡整理为主，上下空间均有限。

◆产业动态

◎国国家数据局表示，加快释放数据要素价值，以全国一体化算力网建设优化算力资源布局，推动建设国家数据基础设施；深化适数化改革，加大财税金融等综合性政策支持力度。

◎美国商务部对进口自中国的玻璃纤维门板发起反倾销和反补贴调查。

◎生态环境部将对石化、涂料、纺织印染、橡胶、农药、医药六大行业涉新污染物项目进行环评管控。其中凡是涉及禁止生产、加工使用的新污染物建设项目，将面临“一票否决”，不予审批。

◎国家邮政局数据显示，一季度，我国邮政行业寄递业务量累计完成496.4亿件，同比增长19%，其中，快递业务量同比增长21.6%；邮政行业业务收入（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）累计完成4244亿元，同比增长7.6%，其中，快递业务收入同比增长10.9%。

◆财经日历

周三（4月16日）

14:00 英国3月CPI

14:00 英国3月零售物价指数

16:00 欧元区2月经常帐

16:30 英国2月DCLG房价指数

17:00 欧元区3月CPI

19:00 美国上周MBA30年期固定抵押贷款利率

20:30 美国3月零售销售

21:15 美国3月工业产出/制造业产出

22;00 美国4月NAHB房产市场指数

22:00 美国2月商业库存

22:30 美国上周EIA原油库存

次日01:00 美国20年期国债竞拍