迪贝电气2024年年报解读：扣非净利润大增93.57%，研发投入持续加大

2025年4月，浙江迪贝电气股份有限公司（以下简称“迪贝电气”或“公司”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入10.57亿元，同比增长13.63%；归属于上市公司股东的净利润为6663.10万元，同比增长60.40%；扣除非经常性损益的净利润6571.63万元，同比增长93.57%。本文将基于年报数据，对迪贝电气的财务状况、经营成果及潜在风险进行深入解读。

关键财务指标分析

营收稳健增长，市场拓展成效显著

2024年，迪贝电气实现营业收入1,056,772,378.31元，较上年同期的930,021,757.91元增长13.63%。这一增长主要得益于电机产品销量的提升，公司全年各类压缩机电机销量达1,683万台，同比增长13.33%。从业务板块来看，电机业务营业收入为987,992,291.27元，占总营收的93.49%，同比增长13.9% ，是营收增长的主要驱动力。其中，家用压缩机电机营收540,759,489.65元，增长11.08%；商用压缩机电机营收410,681,117.30元，增长13.57%。

盈利水平大幅提升，盈利能力增强

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为66,630,994.67元，较去年同期的41,540,340.74元增长60.40%。净利润的大幅增长得益于营收的增加以及成本控制和产品结构优化带来的毛利率提升。公司综合毛利率为15.28%，较上年同期提升1.38个百分点，连续两年保持上升态势。
2. 扣非净利润：扣除非经常性损益的净利润为65,716,290.57元，同比增长93.57%，这表明公司核心业务的盈利能力显著增强，盈利质量较高。非经常性损益合计914,704.10元，主要包括非流动性资产处置损益 -1,741,113.13元、计入当期损益的政府补助2,105,897.47元等。

基本每股收益与扣非每股收益齐升

1. 基本每股收益：基本每股收益为0.51元/股，较上年同期的0.32元/股增长59.38%，反映了公司盈利能力提升对股东收益的积极影响。
2. 扣非每股收益：扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.50元/股，较上年同期的0.26元/股增长92.31%，进一步体现了公司主营业务的良好发展态势。

费用分析

销售费用微增，市场推广力度加大

2024年销售费用为2,194,422.14元，较上年的1,959,700.70元增长11.98%，主要原因是差旅费、招待费增加。这表明公司在市场拓展方面加大了投入，积极开拓客户和市场，以支持营收的增长。

管理费用略有下降，运营效率提升

管理费用为20,285,746.48元，较上年的21,279,682.20元下降4.67%，主要系折旧费减少所致。这显示公司在管理成本控制上取得一定成效，运营效率有所提升。

财务费用有所增长，利息收入减少

财务费用7,204,754.65元，较上年的6,726,343.15元增长7.11%，主要原因是利息收入减少。尽管财务费用增长，但整体仍处于可控范围，对公司盈利影响较小。

研发费用持续增加，注重技术创新

研发费用为46,884,936.41元，较上年的45,683,133.16元增长2.63%，主要源于研发材料投入增加与研发设备增加使得研发折旧额增加。公司持续投入研发，全年投入技术开发费用占营业收入比例为4.44%，获得专利授权7项，其中发明专利5项，完成新产品鉴定6项等，有助于保持公司在技术上的竞争力。

现金流分析

经营活动现金流净额大幅增长，经营质量提升

经营活动产生的现金流量净额为108,085,935.11元，较上年的64,655,693.26元增长67.17%，主要系销售现金收款增加所致。这表明公司经营活动创造现金的能力增强，经营质量有所提升，为公司的持续发展提供了有力的资金支持。

投资活动现金流净额为负，投资力度加大

投资活动产生的现金流量净额为 -197,791,336.63元，较上年的 -162,534,199.44元，流出进一步扩大，主要系银行定期存单与理财产品增加所致。这显示公司在积极进行投资布局，以寻求未来的增长机会，但也需关注投资风险。

筹资活动现金流净额为负，资金回笼与偿债

筹资活动产生的现金流量净额为 -8,848,708.10元，较上年的 -16,208,484.65元，流出有所减少，主要系票据贴现使得借款增加所致。公司在筹资方面保持相对稳定，合理安排资金的回笼与偿债。

研发情况分析

研发投入持续增长

公司2024年研发投入46,884,936.41元，研发投入总额占营业收入比例为4.44%，较上年略有增长。持续的研发投入体现了公司对技术创新的重视，有助于公司保持行业技术领先地位，提升产品竞争力。

研发人员结构稳定

公司研发人员数量为111人，占公司总人数的14.00%。从学历结构看，博士研究生0人，硕士研究生2人，本科19人，专科29人，高中及以下61人；从年龄结构看，30岁以下（不含30岁）11人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）21人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）55人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）24人。研发人员结构相对稳定，为公司的研发创新提供了人力保障。

潜在风险提示

市场环境风险

全球贸易战的加剧使出口市场在2025年面临重大不确定性，可能影响公司产品的出口销售。同时，原材料价格波动，如铝和磁性材料等，可能影响下游客户需求和公司产品成本，对公司盈利能力造成冲击。

人力资源风险

公司高度依赖专业研发技术团队来保持核心竞争力。若现有技术人员大量流失并泄露重要技术，可能导致公司经营业绩下滑，并面临技术泄密风险。随着公司升级、转型步伐加快，对管理和人才的要求更高，人才梯队建设至关重要。

技术替代风险

尽管目前在家用与商用压缩机行业，电机驱动压缩式制冷暂无颠覆性替代技术，但行业面临技术不断进步的要求，如能效标准和可靠性要求的提高。公司需密切关注市场及技术趋势，持续加大科研投入，以巩固行业地位。

汇率波动风险

随着公司出口产品增加，美元、欧元等外币收款随之增加。外汇市场的剧烈波动会影响公司的汇兑损益，公司需密切关注汇率波动，采取相应措施减少其对公司收益的影响。

总体而言，迪贝电气2024年在营收、盈利等方面表现出色，研发投入持续加大，为未来发展奠定了良好基础。然而，公司面临的市场环境、人力资源、技术替代和汇率波动等风险也不容忽视，投资者需密切关注公司应对这些风险的策略和措施。

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