鹰眼预警：天山铝业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，天山铝业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为280.89亿元，同比下降3.06%；归母净利润为44.55亿元，同比增长102.03%；扣非归母净利润为43.09亿元，同比增长128.8%；基本每股收益0.96元/股。

公司自2010年12月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为56.4亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天山铝业2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为280.89亿元，同比下降3.06%；净利润为44.56亿元，同比增长102.03%；经营活动净现金流为52.2亿元，同比增长33.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为280.9亿元，同比下降3.06%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.06%，净利润同比增长102.03%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为26.5亿元、22.1亿元、44.6亿元，同比变动分别为-30.85%、-16.79%、102.03%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.06%，税金及附加同比变动1.15%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.06%，经营活动净现金流同比增长33.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.27%，同比增长65.01%；净利率为15.86%，同比增长108.4%；净资产收益率（加权）为17.38%，同比增长84.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为23.27%，同比大幅增长65.01%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.1%增长至23.27%，存货周转率由去年同期2.61次下降至2.35次。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.74%，同比下降8.71%；流动比率为0.98，速动比率为0.57；总债务为225.52亿元，其中短期债务为148.84亿元，短期债务占总债务比为66%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.3亿元，较期初变动率为30.08%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.19%、0.45%、0.6%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为73.1亿元，较期初变动率为50.17%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为70.36，同比增长48.63%；存货周转率为2.35，同比下降10.06%；总资产周转率为0.49，同比下降2.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.05，2.61，2.35，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.6，0.51，0.49，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.2、1.09、1.03，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为38.4亿元，较期初增长159.17%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.05%、0.06%、0.07%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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