天价薪酬惹争议中的彭永东，主动捐出4.4亿

三年拿走11.96亿元、深陷天价薪酬争议中的彭永东，宣布捐出价值4.40亿元的900万股A类普通股。此番大手笔的捐赠，能平息市场争议吗？

文｜韩 湘

面对天价薪酬的舆论风波，贝壳CEO彭永东终于给出了回应。

4月17日晚，贝壳公告称彭永东计划捐赠900万股A类普通股。按当日收盘的51.95港元/股计算，对应捐赠金额4.68亿港元（约合人民币4.40亿元）。此番捐赠股票所获得资金，一半将用于改善居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利，另一半将用于应届毕业生等租客群体的租房帮扶。

「数智研究社」了解，彭永东的薪酬从2021年的847.8万元骤增至2023年的7.13亿元。2024年贝壳披露“增收不增利”的年报后，彭永东的天价薪酬再度成为热议话题。不过，截至目前，彭永东2024年的薪酬情况至今仍未公布。

天价薪酬惹争议

不善言辞，为人低调的彭永东不会想到，自己会有一天因为天价薪酬惹来社会的关注。

2021年，彭永东的薪酬为847.8万元，2022年彭永东薪酬为4.75亿元，2023年再度飙涨至7.13亿元。三年时间，彭永东的薪酬暴增了84倍，累计拿走薪酬11.96亿元。

众所周知，过去的三年间，恰好是房地产市场不断调整的年份。主营房地产交易的贝壳，业绩自然也受房地产大环境的影响。2021年和2022年，贝壳归母净亏损分别为5.24亿元、13.86亿元。

但公司业绩的变脸，并未影响彭永东的涨薪。

2023年，贝壳扭亏实现盈利58.83亿元。这一年，彭永东再度涨薪。2023年，贝壳虽然扭亏为盈，但彭永东和执行董事单一刚二人薪酬合计占去公司超三成的净利润，不仅远高于美国同行RE/MAX高管3%-5%的薪酬占比，也高于诸多国际大厂CEO的薪酬，如2024年苹果CEO库克薪酬为7460万美元（约合人民币5.45亿元），英伟达CEO黄仁勋薪酬3420万美元（约合人民币2.50亿元）。

2024年，贝壳交出一份“增收不增利”的年报。与此同时，财报也没有披露彭永东、单一刚二人的薪酬。虽然财报没有披露二人的薪酬，但房产界、媒体圈却一直在关注二人的薪酬情况，顺便感叹一下过去两年二人堪称天价的薪酬。

如果未来继续拿走超过三成的净利润作为薪酬，贝壳会不会被彭永东、单一刚给掏空了？

这种担心不无道理，也有源可溯。在2021年贝壳“灵魂人物”左晖去世后，贝壳宣布公司的主要股东Propitious Global Holdings Limited（下称“Propitious”）和彭永东签署了不可撤销的授权委托书及承诺函。

Propitious由Z&Z Trust最终控制，其受益人为贝壳创始人及永远的荣誉董事长左晖的直系亲属。根据授权委托书，Propitious不可撤销地授权Baihui Partners L.P.（“百会合伙”），一家在开曼群岛注册成立的获豁免有限合伙企业，行使由Propitious持有的公司8.85亿股B类普通股所代表的投票权（“委托投票权”）。贝壳的总股本为12.03亿股。

百会合伙现由彭永东和单一刚这两位合伙人组成。左晖家属授权后，彭永东和单一刚便获得了贝壳控制权，因为这是一份“不可撤销的授权委托书”。

如若未来彭永东、单一刚控制的董事会不断通过股权激励计划授予自己相当数量的股票的话，未来彭永东持有的股份极有可能超过左晖家族，届时彭永东将会真正成为贝壳实控人，而不单单是授权的实控人。

业绩“一言难尽”

作为中国最大房产交易和服务平台，彭永东治下贝壳，已拓展了存量房业务、新房业务、家装家居、房屋租赁服务和新兴业务及其他等五大类业务。2024年，贝壳净收入增长20.2%至935亿元，总交易额同比增长6.6%至33494亿元。

在同比增长20.2%的净收入中，非房产交易服务的表现最为亮眼。如房屋租赁服务收入同比增长135.0%至143亿元，家装家居收入同比增长36.1%至148亿元。

至于存量房业务收入，只比2023年的280亿元增长了2亿元，新房业务收入增长了10.1%至337亿元，新兴业务及其他增长了8.8%至25亿元。

营收还在增长，但其利润却出现了下滑。2024年贝壳归母净利润同比下滑30.9%至40.65亿元，毛利率也进一步下滑至24.6%，这一指标相较2023年同期的27.9%下滑了3.3个百分点。

对于毛利率下滑，贝壳将其归因于年内利润率较高的存量房业务净收入占比下降，及固定薪酬成本占存量房业务净收入的比例提高，导致该业务贡献的利润率降低了。

四季度单季度的业绩表现，也是2024年的一个缩影。

作为贝壳核心业务中的核心，存量房业务的总交易额增长了59%，远超于市场预期的45%。但是，因为贝壳主动降低了自营存量房业务的抽佣，导致存量房业务的营收增速跑输了总交易额的增速。

新房业务的成交额增长也超过了市场预期。不过在如此大环境下，需求有，但观望情绪亦十分浓厚。这对贝壳来说，是不确定因素。

值得关注的是，贝壳非房产交易服务的营收增速，虽然也跑赢了市场预期，但家装的收入环比出现下降，同比增速也放缓到13%，这一指标不及市场预期。

在2024年房地产政策利好频出之下，贝壳业绩增长“喜人”，唯独利润端缺乏惊喜。一方面，分佣成本上升影响利润率改善。另外，三费环比增长40%侵蚀利润。这一增速因为高于营收环比增速。所以，两相一冲减，暴涨的营收，并没有稀释费用率。

作为中国最大的房地产服务商，贝壳的一举一动都会对行业产生重要影响。而在国内房地产市场仍存在较高不确定性的当下，贝壳在肉眼可见的未来，生意可能会越来越难做。所以，贝壳接下来如何提升利润，如何推动居住行业良性发展，值得继续关注。