北京
研报正文
【豆粕】
周四，豆粕 05 合约涨 11 收于 2850 元/吨，华南豆粕现货跌 40 收于 3090 元/吨;菜粕 05 合约跌 19 收于 2487 元/吨，广西菜粕现货跌 20 收于 2400 元/吨;CBOT 美豆 5 月合约跌 2 收于 1035.75 美分/蒲式耳。截至 4 月 10 日当周，美国大豆出口销售合计净增 73.66 万吨，符合预期。
当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增 55.48 万吨，较之前一周增加 222%。Abiove 机构发布，巴西 2025 年大豆产量预计将达到创纪录的 1.696 亿吨，虽然较 3 月预估相比下降 0.8%，但依然是纪录高位水平。出口量预测上调 2.3%，达到创纪录的 1.085 亿吨，亦同比增长 10%左右。大豆加工量将达到创纪录的 5,750 万吨，同比增长 3%。 BAGE 机构发布，阿根廷大豆收割进度达到 4.9%，前一周为 2.5%。天气预报显示，未来 15 天，美豆产区降水较前一日预期增多，且高于均值水平，其中，中部产区降水较多，气温高于常态水平，逐步回升。
美豆中部产区预报降水偏多，或影响播种进度，美豆出口销售符合预期，短期外盘或维持震荡运行。巴西供应到港增多，贴水报价继续下调，国内开机率回升，现货承压走弱，短期连粕或震荡偏弱运行。国内菜粕库存高位，中加贸易冲突后，印度和澳洲等菜粕进口替代或有增多，水产仍在缓慢恢复，短期菜粕或震荡偏弱运行。
【棕榈油】
周四，棕榈油 05 合约涨 88 收于 8720 元/吨，豆油 05 合约涨 94 收于 7768 元/吨，菜油 05 合约涨 45 收于 9348 元/吨;BMD 马棕油主连涨 5 收于 4012 林吉特/吨;CBOT 美豆油主连涨 0.39 收于 48.32 美分/磅。马来西亚棕榈油委员会(MPOC)周四表示，简化的《欧盟零毁林条例》(EUDR)仍可能无法完全惠及棕榈油生产国，需要采取进一步措施。
MPOC 表示：“这些简化可能不会完全使生产国受益，因为生产国仍需满足严格的 EUDR 尽职调查要求，这需要耗费大量的财力，尤其是对于我们的小规模种植户而言。” 印尼棕榈油生产商希望政府削减对美国出口的关税，并表示，如果雅加达不想在当前环境下失去客户，这种削减是必要的。
宏观方面，关注美欧谈判的进展，美股震荡等谈判落地，美元指数震荡偏弱运行;贸易预期有所改善叠加供应担忧，油价低位反弹上涨。基本面上，棕榈油进入增产周期过程，关注产量和出口需求的变化，MPOC 称简化的 EUDR 原则无法令棕榈油生产国受益。短期棕榈油或震荡运行。
（转自：曲合期货）
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