上海
4月17日，同程旅行披露公告称，已与万达酒店发展就收购其全资子公司万达酒店管理（香港）有限公司（简称“万达酒管）100%股权事宜达成协议，交易对价约为人民币24.9亿元。
此次交易，万达酒管的估值倍数相当于其2023年度经调整EBITDA的9.5倍，在同行业中估值处在较低水平。对比来看，华住集团企业价值（EV）的估值约为2023年度经调EBITDA的10.5倍，亚朵集团约为19.8倍，锦江酒店和首旅酒店倍数分别为9.2倍和7倍。
据了解，万达酒店发展的控股股东为万达商业地产海外有限公司，持股比例为65.04%，而后者的实际控制人为王健林。
事实上，为缓解债务压力，王健林一直在通过出售万达广场资产、股权质押、引入战投等方式回笼资金。其中，仅在2024年，万达就出售了近26座万达广场。此次交易还正值万达4月29日2.5亿元债券到期的前夕，交易所得资金或被用于偿还债务。
资料显示，万达酒管为万达酒店发展旗下的轻资产板块，旗下拥有九大中高端品牌包括万达瑞华（奢华）、万达文华（豪华）、万达嘉华（高端全服务）等。截至2024年底，万达酒管在营酒店共计204家及超过4万间客房，有376家酒店已签约待开业，覆盖中国31个省级行政区及海外市场。
除此次收购外，同程旅行还在2016年，通过旗下的艺龙酒店科技平台战略投资了苏州艺同美程，直营美程酒店、美程·青居、美程里酒店等品牌；2018年，同程旅游集团又领投了美豪酒店集团的亿元人民币融资；2021年，同程艺龙宣布对珀林酒店集团进行战略投资，以布局中高端酒店市场。
截至2025年3月31日，艺科平台内已入驻10家酒管公司，拥有12大主力品牌。开业酒店近2500家，签约酒店近4000家。不过，这些酒店主要以中端及经济型品牌为主，如雅致酒店、艺龙酒店、美豪丽致酒店、美豪酒店等，缺乏高端市场竞争力。通过收购万达酒管，可以补齐同程旅行在高端酒店领域的空白。
最新财报显示，同程旅行2024年实现营收173.4亿元，同比增长45.8%。公司全年经调整EBITDA达40.5亿元，同比增长29.7%；经调整净利润27.9亿元。
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