Mysteel周报：终端需求退坡引连锁反应 硅料市场弱势格局渐显（20250414-20250418）

光伏市场概述

1.1 多晶硅：市场弱势难改 下行压力犹存

多晶硅市场延续弱势运行，价格重心小幅下移，市场交投氛围冷淡。随着抢装潮的热情退却，终端需求快速退坡，拉晶厂采购意愿显著下降。当前多数拉晶企业仍持有一定量的硅料库存，叠加对后市价格下行的预期，企业普遍采取“去库存+压价观望”策略。不过少数中小拉晶厂家因库存不足或将在4月底进行小量采购，但主流价格仍需关注大厂成交价。短期来看，硅料价格仍面临下行压力。

1.2 硅片：抢装退潮下游施压 市场博弈白热化

随着终端市场需求的逐步萎缩，供大于求的局面逐渐显现，进而对硅片价格形成了向下的压力，促使硅片价格出现小幅下行。据Mysteel调研了解，210RN硅片价格来到1.4元/片，183N落在1.2元/片，210N在1.5元/片。

1.3 电池片：供需格局逆转 短期下行趋势难改

本周各尺寸电池价格均有所回落，210RN下调幅度较大，价格落在0.28-0.285元/瓦；183N电池在0.29-0.295元/瓦，210N电池暂稳落在0.3-0.305元/瓦。随着市场对电池片的需求热度逐渐降温，采购节奏明显放缓。下游采购情绪的转变，使得市场对电池片的需求向供过于求的方向发展。短期内市场对后市看空情绪较浓，电池价格仍存在一定的下行空间。

1.4 组件：需求阶段性减弱 价格震荡下行

组件市场买卖双方陷入僵持状态，价格暂且持稳，下行预期持续增强。随着终端抢装潮热情逐渐结束，市场需求明显降温。而供给端在前期扩张的基础上仍将暂且保持一定规模，供过于求的局面或将延续。基于此，短期内光伏组件价格面临的下行压力将进一步加剧，价格下行空间依然存在，市场价格调整的可能性不断增大。

本周光伏产业链价格走势：

品种

规格

2025/4/14

2025/4/15

2025/4/16

2025/4/17

2025/4/18

单位

多晶硅

多晶硅复投料

37-39

37-39

37-39

37-39

37-39

元/千克

多晶硅致密料

35-38

35-38

35-38

35-38

35-38

元/千克

多晶硅菜花料

32-34

32-34

32-34

32-34

32-34

元/千克

颗粒硅

33-36

33-36

33-36

33-36

33-36

元/千克

N型料

41-43

41-42

41-42

41-42

41-42

元/千克

硅片

N型M10-182（130um）

1.2-1.23

1.2-1.23

1.2-1.23

1.2-1.23

1.2-1.23

元/片

N型G10L-183.75（130um）

1.2-1.23

1.2-1.23

1.2-1.23

1.2-1.23

1.2-1.23

元/片

N型G12R-210R（130um）

1.50-1.50

1.50-1.50

1.45-1.50

1.4-1.45

1.4-1.45

元/片

N型G12-210（130um）

1.55-1.55

1.55-1.55

1.5-1.55

1.5-1.55

1.5-1.55

元/片

电池片

M10单晶topcon

0.31-0.31

0.3-0.305

0.3-0.305

0.29-0.295

0.29-0.295

元/瓦

G10L单晶topcon

0.31-0.31

0.3-0.305

0.3-0.305

0.29-0.295

0.29-0.295

元/瓦

G12R单晶topcon

0.32-0.32

0.29-0.30

0.29-0.30

0.28-0.285

0.28-0.285

元/瓦

G12单晶TOPcon

0.30-0.31

0.30-0.305

0.30-0.305

0.30-0.305

0.30-0.305

元/瓦

组件

182单面TOPcon

0.73-0.75

0.72-0.75

0.72-0.75

0.72-0.74

0.72-0.74

元/瓦

210单面TOPcon

0.75-0.76

0.74-0.76

0.74-0.76

0.73-0.75

0.73-0.75

元/瓦

182双面TOPcon

0.73-0.75

0.72-0.75

0.72-0.75

0.72-0.74

0.72-0.74

元/瓦

210双面TOPcon

0.75-0.76

0.74-0.76

0.74-0.76

0.73-0.75

0.73-0.75

元/瓦

本周均价涨跌幅一览：

品种

规格

上周均价

本周均价

涨跌值

涨跌幅

单位

多晶硅

多晶硅复投料

38.0

38.0

0.00

0.00%

元/千克

多晶硅致密料

36.5

36.5

0.00

0.00%

元/千克

多晶硅菜花料

33.0

33.0

0.00

0.00%

元/千克

颗粒硅

34.5

34.5

0.00

0.00%

元/千克

N型料

42.0

41.6

-0.400

-0.95%

元/千克

硅片

N型M10-182（130um）

1.260

1.215

-0.045

-3.57%

元/片

N型G12-210（130um）

1.570

1.535

-0.035

-2.23%

元/片

N型G10L-183.75（130um）

1.260

1.215

-0.045

-3.57%

元/片

N型G12R-210R（130um）

1.520

1.465

-0.055

-3.62%

元/片

电池片

M10单晶topcon

0.313

0.300

-0.013

-4.15%

元/瓦

G12单晶topcon

0.305

0.303

-0.002

-0.66%

元/瓦

G10L单晶topcon

0.313

0.300

-0.013

-4.15%

元/瓦

G12R单晶topcon

0.332

0.295

-0.037

-11.14%

元/瓦

光伏组件

182单面TOPcon

0.746

0.734

-0.012

-1.61%

元/瓦

210单面TOPcon

0.761

0.747

-0.014

-1.84%

元/瓦

182双面TOPcon

0.746

0.734

-0.012

-1.61%

元/瓦

210双面TOPcon

0.761

0.747

-0.014

-1.84%

元/瓦

Part.1 光伏产业链市场分析

1.1 多晶硅价格分析

本周多晶硅价格承压下行，市场对于后市需求预期仍较差。本周多晶硅复投料均价38.0元/千克，环比持平；多晶硅致密料36.5元/千克，环比持平；多晶硅菜花料33.0元/千克，环比持平；N型料41.5元/千克，环比下跌0.95%；颗粒硅34.5元/千克，环比持平；N型颗粒硅37-38元/千克，环比持平。

随着终端抢装节点退坡快于市场预期，本周多晶硅市场继续承压运行，企业报价有所下调，但由于近期总体签单量较少，企业报价也较少。虽然料企报价下调，但对于下游采购刺激不明显，下游库存短期内仍支持生产，而且对于后市仍看空为主，上下游博弈加剧，下游压价情绪较强。成交方面，本周市场传言较多，但实际落地价格还有待考证，但可以确定的是目前下游占据着议价主动权。库存方面本周料企库存约29-30万吨区间，较大的库存体量仍对多晶硅价格有较强压制。

短期来看，受需求退坡和库存积压，多晶硅价格难有上行驱动，下游价格的快速走跌，也将继续传导加速硅料走弱趋势，关注多晶硅仓单注册情况及丰水期大厂复产动态。

多晶硅市场价格（元/千克）

产品

规格

2025/4/11

2025/4/18

价格涨跌

多晶硅

复投料

38.0

38.0

-

致密料

36.5

36.5

-

菜花料

33.0

33.0

-

颗粒料

34.5

34.5

-

N型料

42.0

41.5

1.2 硅片价格分析

本周硅片市场持续波动。N型G10L本周均价1.215元/片，环比下降3.57%；N型G12R本周均价1.465元/片，环比下降3.62%；N型G12本周均价1.535元/片，环比下降2.23%；

本周硅片环节延续下行趋势，市场情绪持续低迷，各尺寸价格出现不同程度的回落。据Mysteel调研了解，210RN硅片因前期涨幅较大且增量产能集中释放，成为本轮下跌的重灾区，其低位价格已逼至1.4元/片。相比之下183N和210N硅片价格跌幅较缓，低位价格落在1.2元/片和1.5元/片。随着抢装潮热情退却，终端组件需求已触及阶段性高点，下游电池、组件环节备货基本完成，需求退坡导致硅片采购意愿显著减弱。与此同时，电池片价格的加速下跌进一步加剧了硅片市场的压力。

本周西南地区地震的短期扰动已消退，但电池环节的库存水平有限，下游议价能力有所增强，硅片企业不得不通过价格让步争夺有限订单。当前市场已进入深度博弈阶段，买方通过延缓采购施压，而头部企业虽有挺价意图，但部分中尾部厂商现金流压力下被迫折价抛售，进一步拉低市场价格中枢。短期来看，硅片价格仍面临下行压力，但跌幅空间或将逐步收窄，硅片企业仍需在“以价换量”与“控产保价”间进行艰难抉择。

硅片市场价格（元/片）

产品

规格

2025/4/11

2025/4/18

价格涨跌

硅片

N型M10-182（130um）

1.240

1.215

↓ 0.025

N型G12-210（130um）

1.550

1.525

↓ 0.025

N型G10L-183.75（130um）

1.240

1.215

↓ 0.025

N型G12R-210R（130um）

1.500

1.425

↓ 0.075

1.3 电池片价格分析

本周电池片价格有所下跌。M10单晶Topcon电池本周均价0.30元/瓦，环比下跌4.15%；G12单晶Topcon电池本周均价0.303元/瓦，环比下跌0.66%；G10L单晶Topcon电池本周均价0.30元/瓦，环比下跌4.15%；G12R单晶Topcon电池本周均价0.295元/瓦，环比下降11.14%。

本周电池市场供需格局转变，价格开启下行通道。本周电池片183N与210RN价格下跌至0.3元/瓦以下，183N价格收窄至0.29-0.295元/瓦，210RN骤跌至0.28-0.285元/瓦，单周跌幅超过10%。而210N电池片价格艰难维持在0.3-0.305元/瓦，存走跌至0.295元/瓦的迹象。电池片仍面临下行压力，预计下周将全线跌至0.3元/瓦以下。

四月电池片环节维持高稼动率，叠加需求退坡速度过快，导致供给过剩。其中，210RN因排产占比过高，在抢装潮结束后供需错配加剧，库存快速攀升，价格深跌谷底。下游组件环节进入价格缓跌周期，抢装潮退却后，采购需求显著萎缩。组件企业压价意愿增强，进一步挤压电池片利润空间。本周电池片市场的深跌标志着行业从“需求驱动”向“供给过剩”的转折。短期价格下行趋势难改，中长期价格维持成本线附近。

电池片市场价格（元/瓦）

产品

规格

2025/4/11

2025/4/18

价格涨跌

电池片

M10单晶topcon

0.310

0.292

↓ 0.018

G12单晶topcon

0.305

0.302

↓ 0.003

G10L单晶topcon

0.310

0.292

↓ 0.018

G12R单晶topcon

0.320

0.282

↓ 0.038

1.4 光伏组件价格分析

本周组件市场延续跌势，且跌幅加大。本周182单/双面TOPcon组件周均价0.734元/瓦，环比下降1.61%；210单/双面TOPcon组件周均价0.747元/瓦，环比上周下降1.84%。

本周光伏组件价格延续跌势，主流价格中枢持续下探。前期支撑价格的高位订单已快速消退，当前成交价普遍回落至0.68-0.73元/瓦区间。一线企业稳价在0.7-0.73元/瓦，但部分贸易商因库存压力低价抛售组件，市场低位价格已触及0.68元/瓦。尽管厂商尝试延缓跌势，但整体价格仍在缓慢下跌，主流企业稳价能力削弱。组件库存仍虽处于健康水平，但厂商新签订单需求锐减，前期囤货的中小分销商率先降价抛售，倒逼大厂被动跟跌。

国内分布式抢装潮消退，而集中式需求暂未爆发，导致终端需求呈现阶段性真空，对价格支撑作用减弱。短期来看，5-6月市场将进入需求空窗期，组件价格仍有下跌空间，价格将全面跌破0.7元/瓦，但中长期，若三季度地面电站集采放量，或对价格形成底部支撑，价格将围绕成本线震荡。

光伏组件市场价格（元/瓦）

产品

规格

2025/4/11

2025/4/18

价格涨跌

光伏组件

182单面TOPcon

0.740

0.730

↓ 0.01

210单面TOPcon

0.755

0.740

↓ 0.015

182单面TOPcon

0.740

0.730

↓ 0.01

210单面TOPcon

0.755

0.740

↓ 0.015

Part.2 光伏辅材价格

2.1 光伏辅材价格周度对比

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