年收入110亿，潮汕老板干货运，即将IPO

「IPO全观察」栏目聚焦首次公开募股公司，报道企业家创业经历与成功故事，剖析公司商业模式和经营业绩，并揭秘VC、CVC等各方资本力量对公司的投资加持。

来源丨创业邦（ID：ichuangyebang）

作者丨薛皓皓

编辑丨关 雎

图源丨货拉拉

近日，知名共享货运公司货拉拉再次更新招股书，冲击港股IPO。

货拉拉创办于共享经济蓬勃发展的2013年。胡润研究院发布的全球独角兽榜单显示，货拉拉2024年估值为650亿元。创始人周胜馥以四分之一的持股份额，身价超160亿元。

货拉拉总共经历多轮融资，其背后的投资股东也是星光熠熠，红杉中国、高瓴、顺为资本等机构曾连续加注。

周胜馥曾说:“我刚创业的时候，创业的主旋律是从国外输入先进的产品和技术，如今，我国已经在多个领域具备向国外输出先进产品和技术的能力。”目前，货拉拉正在积极拓展海外市场，其业务已经遍布全球11个主要市场超过400个城市，包括泰国、墨西哥、巴西、孟加拉等国家。

上过斯坦福

打过职业德扑

周胜馥1978年出生于广东揭阳的一个普通家庭，年仅3岁的他就随打工的父母，进入香港生活。

当时周胜馥居住在香港新界，而新界的学生从未在香港高考中获得科目全A的成绩，获得全A的成绩被认为是毫无可能。这反而激发起周胜馥的挑战欲，凭借着超高的智商，他成功实现了这一目标。全A的成绩也让他成功进入美国加州的斯坦福大学攻读经济学学士。

从斯坦福大学毕业后，周胜馥成为全球顶级咨询机构贝恩咨询的一名咨询师，工作期间他迷上玩德州扑克。

原本可以在贝恩咨询大施拳脚，享受高薪待遇的他，再次选择不走寻常路。他辞去职务，成为一名职业德州扑克手。打德扑，偶尔赢是运气，长胜靠的是技术。他用7年时间，累计赢了3000万港币。

周胜馥曾坦言：“每当我被告知做不成某事的时候，我就偏要把这事做成。”正是这种对成功的内驱力，让他再次选择挑战，开始着手准备创业。

周胜馥的创业搭档谭稳宝，是经由一位朋友偶然间认识。谭稳宝出生于1986年，毕业于加拿大西安大略大学。

谭稳宝曾表示：“初次见到周胜馥，就觉得他的气场、格局、视野都很高，为人也比较谦逊。虽然当时没确定创业方向，但是我已经决定跟他一起创业。”周胜馥则表示：“谭稳宝是我请的第一个人，他的内驱力很强，我需要这种人和我一起做事。”

2013年，一次偶然的机会，他们与一位货车司机聊天，两人随即发现了货运市场的商机。那场聊天，他们和司机聊了9个多小时，期间司机一度想离开，但是他们不让。

他们不停地问司机各种问题，而且越问越发现其中的商机：当时的货运市场运行得十分低效，商铺很难快速找到合适的货车。回去想了一晚，两人第二天就决定拿出全部身家去创业。“很多人问我天使轮的钱来自哪里，其实我们自己就是公司的天使投资人。”周胜馥表示。

为了解决商铺叫货车难的问题，他们做了一款APP，想用数据的方式撮合货运车和商户。这款APP就是货拉拉。他们的目标是，货拉拉能够做到货车司机10秒钟回复商户，5分钟后抵达现场。

具体而言，货拉拉通过平台模式连接及服务商户和司机，平台实现从线上下单到智能订单匹配、自动播单再到售后服务的闭环交易。价格主要由平台拟定，对商户及司机完全透明。

图源：货拉拉

经过多年发展，货拉拉已经成为2024年全球闭环货运交易总值最大的物流交易平台，市场份额为53.4%。招股书显示，2024年货拉拉在全球范围内完成了超100亿美元的货运订单总金额，订单超过7.8亿笔，平均每月商户约为1670万个，平均月活司机约为170万名。

近日，货拉拉再次更新招股书，向港股IPO发起冲击。

货拉拉的两家竞争对手满帮集团和快狗打车，已经分别于2021年和2022年登陆美股和港股。

年入16亿美元

2023年扭亏为盈

持续增长的用户规模，为货拉拉带来了快速增长的营业收入。2022年、2023年和2024年，收入分为10.3亿美元、13.3亿美元和15.9亿美元，年复合增长率为24%。

在收入高速增长的同时，货拉拉的盈利情况持续改善。2022年，公司亏损1210万美元。到了2023年，公司扭亏为盈，获利3.9亿美元和5.0亿美元。

从收入结构看，货拉拉的主营收入为货运平台服务，线上匹配商户和司机，向司机收取会员费和订单佣金。这部分收入占比超过70%。除了该项主营业务之外，公司正在发展包括零担和搬家在内的多元化物流服务，和包含车辆租赁、能源服务和信贷在内的增值服务。

从毛利率看，作为公司主营业务的货运平台服务的毛利率正在显著改善。2022年、2023年和2024年，该项业务在中国的毛利率分别为74.3%、80.6%和81.9%。

不过，公司的整体毛利率从2023年的61.2%下降至57.8%。这次下降主要受到零担、搬家等多元化服务的毛利率影响。

反观竞争对手满帮集团，其业务发展非常迅速，大有追赶货拉拉之势。2024年，满帮集团营收达到15亿美元，同比增长33%。该公司的2024年毛利率约为54%。

同时，滴滴也推出一系列货运产品线，包括滴滴快送、滴滴送货等。这让整个货运市场的竞争变得更加激烈了。

创立之初就出海

成立以来，货拉拉累计完成多轮融资，融资金额最多的一轮在2021年，它在当年获得了15亿美元的投资。公司的投资方有着不少知名风投机构，包括顺为资本、红杉中国、高瓴、概念资本、清流资本、腾讯等等。

发行前，周胜馥持有已发行股份的25.05%，高瓴持股9.67%，红杉中国持股4.63%，红杉资本持股4.48%，概念资本持股8.34%，顺为资本持股6.91%，清流资本持股6.77%。

根据弗若斯特沙利文的数据，2024年全球公路货运市场为3.8万亿美元，其中中国占整体市场的三分之一，美国约占四分之一，东南亚及拉丁美洲占十分之一，剩余三分之一为世界其它国家。

稳固在中国市场的竞争优势的同时，货拉拉正在积极拓展海外市场。目前，货拉拉的业务已经遍布全球11个主要市场超过400个城市。2024年海外收入达到1.5亿美元，占总收入的9.3%。

货拉拉在成立之际，就打算做全球市场。货拉拉在2013年成立的次年，就以Lalamove作为品牌，进军东南亚市场。刚开始进入东南亚市场的时候，Lalamove提供的是两轮车送货。两轮车是当地热门的交通工具，这让Lalamove很快获得当地商户的青睐，也让公司能够迅速建立业务，并获得市场份额。

经过多年发展，货拉拉已经在东南亚的多地建立起影响力。货运载具也从起初的两轮摩托车，变为四轮货车，并将中国的成功经验落地东南亚。在菲律宾，Lalamove的“次日达”方便商户将新鲜的蔬菜从偏远地区运送到城市，一定程度上改变了当地的货运配送生态。

随着东南亚市场业务的逐渐成熟，Lalamove开始拓展拉丁美洲市场。2019年，Lalamove进入拉美市场，组建了一支15人的团队来到巴西的圣保罗。他们通过大量线下推广和大规模招募司机的方式，仅仅用了1个半月的时间，就完成了在拉美的第一单生意。至今，Lalamove的业务已经遍及巴西、墨西哥、哥伦比亚等国家。

到2024年末，Lalamove在东南亚及拉美市场的货运订单总量已经达到1243亿美元，并预计以4.1%的复合增长率增长，至2029年货运订单总量将达到1517亿美元。

此次上市融资，也为货拉拉进一步拓展海外业务提供助力。货拉拉表示，将利用募集资金，在未来三到五年内，驱动国内核心业务的增长及扩充服务种类，同时加强出海力度，抓住物流市场的广阔机遇，另外，这些募集资金还将用于技术研发、公司运营和一般企业用途。