罕见，暴涨92.1%！

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日本的米价，仍在上涨！

最新数据显示，今年3月份，日本大米价格同比上涨92.1%，创1971年有可比数据以来最大升幅，连续6个月创新高。近期，日本全国超市销售的5公斤大米平均价格为4214日元（约合216元人民币），折合人民币约21.6元/斤，约为去年同期的两倍。

另外，日本总务省公布的报告显示，今年3月份，日本去除生鲜食品后的核心消费价格指数同比上升3.2%，连续43个月上涨。

有分析指出，上述数据料将增强日本央行官员对加息政策的信心。日本央行行长植田和男多次强调将根据物价走势调整利率，同时表示需密切关注美国关税政策的演变动向。不过，也有分析认为，随着美国关税的逼近，日本的GDP可能面临下行压力，这将限制日本央行加息的空间。

米价大涨92.1%

日本总务省4月18日公布的报告显示，今年3月份，日本去除生鲜食品后的核心消费价格指数同比上升3.2%至110.2，连续43个月上涨。其中，大米价格同比上涨92.1%，创1971年有可比数据以来最大升幅，连续6个月创新高。

另外，日本农林水产省14日公布的数据显示，今年3月31日至4月6日的一周，日本全国超市销售的5公斤大米平均价格为4214日元，创下了有统计以来的最高纪录，连续14周上涨。

据新华社援引日本多家媒体报道，由于米价持续走高，大阪府、宫崎县和山形县等地中小学午餐供应成本激增。大阪府交野市近日宣布，当地所有中小学下学期开始将减少米饭供应次数，由先前的每周三次改为两次，以面包代替米饭。

交野市市长山本景说，这是个“痛苦的决定”，但没有其他办法应对过高的米价。按他的说法，如果米价继续上涨，当地将不得不把中小学生午餐的米饭供应减至每周一次。

除大米外，圆白菜和白菜等蔬菜价格大幅上涨也给日本中小学生午餐供应带来影响。在山形县山形市，当地为控制成本，将每份学生午餐中圆白菜和豆芽配菜的比例由“五比五”改为“三比七”，因为豆芽较便宜。

农林水产大臣江藤拓本周早些时候说，当前日本米价走势“极其异常”，呼吁相关方采取措施降低米价。农林水产省定于23日至25日拍卖第三批政府储备米，数量为10万吨，通过中标企业向市场投放。日本政府3月已拍卖两批合计21万吨的储备米，但米价涨势未得到有效遏制。

当前，越来越多日本人把目光投向韩国，去当地旅游时购买价格相对低廉的大米带回。据日本多家媒体报道，近期在韩国首尔等地的超市大米货架旁，日本游客身影显著增多。这些日本游客表示，韩国超市一袋5公斤装大米价格仅为日本的一半左右，相当于“打五折”，让人忍不住想买下带回日本。

在社交平台上，一些日本人还“晒”出从韩国带回大米的经验，介绍通关所需材料、手续和费用等，有人一次性带回多达20公斤大米。

助推日本央行加息？

本周五，日本央行行长植田和男表示，若潜在通胀如期加速逼近2%的目标，日本央行将继续加息。植田和男称，将继续为实现通胀目标实施货币政策，食品价格对通胀的影响越来越大。如果经济展望实现，央行将加息。

不过，植田和男也表示，鉴于美国关税影响的不确定性，日本央行将在不预设立场的情况下仔细审查经济走势是否符合其预测。

据了解，日本央行将于4月30日至5月1日召开货币政策会议，并公布经济预测。日本上个月消费者通胀有所上升，部分原因是大米价格的大幅上涨。通胀持续高企支持日本央行进一步加息的立场，但美国关税政策为经济前景蒙上阴影，使得货币政策走向更趋复杂。

NLI研究所经济研究负责人Taro Saito表示：“食品通胀是推动整体通胀的主要因素。进口价格并未大幅上涨，但食品通胀居高不下。这表明企业乐于提高价格，甚至在某些情况下，他们提价幅度超过了成本的增长。从日本央行的角度来看，通胀预期正在发生变化。”

在经历了十多年的通缩之后，按照日本的标准，物价涨幅仍处高位。特别是大米价格飙升令日本首相石破茂倍感压力——NHK民调显示其支持率已跌至就任以来新低。日本政府与央行数据显示，消费者信心降至两年低点，而家庭通胀预期持续攀升。

Bloomberg Economics经济学家Taro Kimura表示：“一方面通胀高企要求缩减刺激，另一方面美国关税威胁经济增长。我们预计日本央行将按兵不动至7月再行加息。”

最新数据显示，日本的通胀率在七国集团（G7）经济体中仍处于最快水平，并且是G7中唯一面临关税压力且通胀呈上升趋势的国家。有报道称，除了关税之外，生活成本的上升引发了日本议员们对于在可能于7月举行的选举前发放现金或退税问题的讨论。石破茂在试图为其少数派政府争取支持时，可能更难拒绝这些要求。

分析人士预计，由于劳动力短缺、原材料成本上涨及日元持续疲软，企业转嫁成本压力将持续推高未来数月通胀水平。Resona Holdings高级策略师Keiichi Iguchi表示：“考虑到关税因素，日本央行加息可能性已大幅降低。即便CPI强劲，日元也难以走强。”

NLI研究所经济研究负责人Taro Saito表示：“数据证实在美国关税前日本通胀完全符合央行预期。但关税无疑将拖累经济，原定半年一次的加息节奏可能需要调整。”

随着美国关税的逼近，日本的GDP可能面临下行压力，并限制了日本央行加息的空间。野村证券（Nomura）分析师在4月16日的一份报告中赞同这一观点。报告称，他们将日本央行从现在到2027年3月的加息预期从两次下调至一次，现在预计日本央行只会在2026年1月加息一次。

野村证券预计，由于美国的关税，日本在2025年7月至9月的季度实际GDP环比增长将“接近于零”。因此，野村证券表示，作为滞后指标的工资增长可能会在2026年春季工资谈判前后面临下行压力。这可能会使日本央行在2026年的紧缩期间或之后更难加息。

来源：券商中国

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责编：何予

校对：吕久彪

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