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2025年春节档，曾被寄予厚望的《封神第二部：战火西岐》（下称《封神2》）以12.24亿元票房惨淡收场，而网传高达8.31亿元的实际亏损，更将中国电影工业化进程的深层矛盾暴露无遗。这场崩盘不仅拖垮了主控方北京文化（北文）的股价，也让导演乌尔善个人陷入债务危机，甚至可能终结《封神三部曲》的后续计划。
一、亏损黑洞：成本失控与分账困局
- 制作成本畸高：公开数据显示，《封神2》制作成本达8亿元（含宣发总投入近10亿），远超第一部。其中，剧组在青岛东方影都搭建实景、反复修改特效等操作消耗巨大，仅前期灯光测试失败便损失超2000万元。
- 票房分账失衡：尽管票房12.24亿元，但片方分账比例仅38%，实际收入约4.56亿元，直接亏损超3.44亿元；若计入宣发费用，总亏损突破5亿元。网传“8.31亿亏损”则涉及资本对赌条款和杠杆效应，北文需承担70%份额（约3.8亿），而乌尔善控股的世纪长生天影业需赔付1.63亿。
二、崩盘原因：特效、剧情与市场策略三重塌方
- 特效质量滑坡：续作特效被批“五毛质感”，与第一部青铜器美学形成鲜明对比，乌尔善为三部曲成立的视效公司因技术不足成为拖累。
- 叙事失控：姬发与邓婵玉的暧昧戏消解史诗感，注水情节导致主线破碎，豆瓣评分跌至5.1分，远低于前作的7.8分。
- 档期误判：春节档同期遭遇《哪吒之魔童闹海》（票房83亿）碾压，排片率最终跌至0.8%，密钥延期也无力回天。
三、资本连锁反应：北文跌停，乌尔善债务压顶
- 北文因连续三年亏损叠加《封神2》暴雷，市值蒸发15%，股价跌停。
- 乌尔善个人需填补超1亿元债务缺口，其社交媒体发文感谢观众后遭抵制，第三部上映计划岌岌可危。
这场“神话史诗”的溃败，或许正如业内人士所言：“当资本盲目追逐IP与流量，再华丽的特效也救不了一颗空洞的野心。”
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