四川
瑞·达利欧曾准确预判过日本经济泡沫的崩盘；2008年的全球金融危机，以及美中之间的国力转移；面对特朗普的对等关税，瑞·达利欧则发出了新一轮警告。
最近全球局势风云变幻，许多人都在这场浪潮中感到了巨大的不确定性，作为投资者之一的瑞·达利欧也不例外。
国人之所以熟悉他，更多是因为他所写的两本原则，被许多人誉为投资必读的圣经。
如今瑞·达利欧再次警告全球经济面临衰退风险，并声称投资者不要把所有筹码都押在美国。
瑞·达利欧是如何得出这样的结论的？
瑞·达利欧说，我们正处在一轮长期债务周期的尾声。
他说，美国正走进一个危险区。首当其冲的，仍然还是债务问题。
目前美国的债务与GDP比重已经达到122%，除此之外，美国的利息支出也创下历史新高，每年仅仅是为债务所负担的利息，美国就要拿出一万亿美元来支付，这比美国一年的军费还要高。
这是当下美国所面临的最大风险，也是特朗普对全球加征关税的起因。
按照特朗普的想法，他认为美国之所以如今面临债务缠身，最重要的一点就是美元都被全球其他贸易顺差国赚走了，美国作为最大的贸易逆差国，向全球提供美元流动性，提供贸易顺差。
为此，美国背负了越来越沉重的债务。
所以特朗普要打击贸易顺差，尽可能减少美国的债务增加；对外，特朗普征收高额关税，增加美国收入；对内，特朗普减税激发市场活力。
特朗普的设想是美好的，但用对等关税来试图解决美国高额的债务负担，毫无疑问是错误的一步棋。
达利欧认为，每次市场的剧烈变动背后，通常都有三种力量在推动：
- 债务水平与货币政策
- 国内的社会撕裂
- 国际的地缘冲突
而在2025年，这三种力量都同时达到了高峰，而上一次出现这种情况，还是在1930年代。
比起特朗普的关税，达利欧更担忧的是美国国内不稳定。
“我们其实已经处在一种“内战”状态。”达利欧说。
数据也印证了他的说法。美国民众对美国的信任度接近历史最低，在2024年大选期间，有30多个州出现了法律诉讼，而与大选立场相关的暴力事件也在增加。
这些混乱和不确定性，是让市场高度畏惧的。
除此之外，大国之间的博弈也深刻影响着美国。
达利欧表示，地缘冲突已经从背景音变成了真正的市场因素。
全球有60%的贸易都会经过南海，而台海也很可能成为下一个爆发点，贸易、半导体主导权甚至人工智能的竞争，如今都成了焦点。
面对如此多的不确定性，达利欧自己的投资组合也和10年前完全不同。
首先就是投资区域的多元化，例如实物资产和黄金，达利欧也强调，普通投资者要学会在大国之间的博弈中保持中立。
换句话说，不要像过去一样，全球投资者都把筹码押在美国。
事实也的确如达利欧所料；在特朗普宣布对等关税后，美国股市暴跌，美债实际利息也在不断走高，越来越多的投资者开始抛弃美债抛弃美股，最终导致特朗普不得不为此妥协。
黄金也因此大涨，甚至高点还突破1000元每克。
面对如此形势，达利欧认为美国正面临衰退风险，市场正在进入一个全新的阶段，而过去旧的模型已经不灵了，看起来稳妥的躺平式投资，反而风险也更大。
投资者应该怎么办？达利欧也给出了答案。
达利欧认为，投资者要学会扩宽海外投资渠道，要持有抗通胀的资产，不要忽视国内外地缘局势风险，要保持资金灵活，行动敏捷。
达利欧说，投资者最容易犯的错，就是以为过去的经验可以指导未来。
而这一个十年，将和上一个十年完全不同。
过去十年，全球投资者都认为美国是“避风港”。他们把钱投在美国股市或美债之中，规避各种风险，并享受到美股和美债带来的收益。
但今天，美股或许还会涨，但往往会伴随着更大的波动，更多的黑天鹅事件和更高的风险。
这不是危言耸听，而是在提前做好一切可能发生的准备。
当美国开始妄想凭借一己之力颠覆全球现有的国际贸易秩序的时候，美国的代价就是全球其他市场的损失，而这一点，势必会让其他市场蒙受损失甚至不惜发起对美国的挑战。
今天美国显然还不足以挑战全球市场，而那些过去认为可以押宝在美国身上的投资者，如今也正在蒙受损失。
东升西降之下，特朗普正在加快这一趋势。
end.
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