北京
从4月8日到4月17日，A股走出八连阳。
遗憾的是，八根阳线却只撑起了5.93%的涨幅，日均0.74%的温吞走势，连4月7日关税风暴砸出的跳空低开缺口都尚未填满。
市场情绪在“救市乏力”的担忧中逐渐冰封，不少人对股市失去热情与信心。
终于，4月18日，上证指数微跌0.11%。
实际上，大家都低估了这次国家队护盘的决心与力量！
这次救市，其实很不一样！
“国家队”于市场震荡之际闻名，多次出手稳定市场。
因此在关税风暴席卷下，国家队出手护盘，在很多人看来，可以说只是“符合市场预期”。
一方面，和以往一样，国家队护盘，肯定要“砸钱”，这次也是“出手阔绰”。
首先要知道，以汇金系为代表的国家队，2024年ETF持仓中，持有市值最大的ETF，是华泰柏瑞沪深300ETF；
第二、三位分别是易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF；
嘉实沪深300ETF和华夏上证50ETF，也是中央汇金持有市值超千亿元的ETF。
而据Wind数据，自4月7日开始，以中央汇金为代表的类“平准基金”入市。
截至4月15日，华泰柏瑞沪深300ETF资金净流入达337.46亿元，沪深300ETF华夏、沪深300ETF易方达资金净流入均超过200亿元，嘉实沪深300ETF资金净流入超过160亿元。
这些资金大规模流入的ETF，都是过往国家队的重点持仓对象。
尤其是在最近几天，尾盘资金护盘意图非常明显。
4月16日，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF等主要宽基指数ETF出现显著异动，盘中突然出现密集大单买入，推动价格直线拉升。
17日临近收盘时段，市场再现资金集中流入迹象。
易方达、嘉实、华夏及华泰柏瑞旗下的沪深300ETF同步放量，四只产品最终均以红盘报收，总成交金额突破230亿元。
华泰柏瑞沪深300ETF当日交投活跃度尤为突出，全天83.73亿元的总成交中，仅最后半小时就贡献了59.15亿元，且盘中创4月7日以来新高。
乃至到18日（周五），巨量买单依然不止！
尾盘资金显著放量，对市场托举意味浓厚！
另一方面，和以往一样，本次护盘也是以沪深300为主。
在汇金系的持仓行业中，银行、非银金融始终是大头。
尤其是银行股，因为经营状况较为稳健，具有更高的安全性能，是“国家队”的长期压舱石。
本次国家队大买的ETF中，以沪深300ETF为主。
24只沪深300ETF整体资金净流入超过1000亿元，推动总规模重回万亿元之上。
而沪深300指数的第一、第二大行业，正是银行（13.48%）和非银金融（10.72%）。
一如既往地砸钱，一如既往地大买沪深300ETF，就像不断重复播放的老电影，似乎都太“符合预期”了。
所以尽管国家队不断出手买买买，却并不怎么能让市场持续振奋，对提振市场信心总差那么点意思。
但如果把镜头拉进，就能看到那些被忽略的重要“分镜”，才能读懂这次国家队的护盘。
首先，很多人没注意到，这次国家队护盘反应速度非常快！
以往护盘，大多是次日、甚至是多日后才进行干预。
而这一次，直接在风暴当天就砸钱增持、公告！
4月7日（周一），清明假期后、关税风暴开始后的第一个交易日，中央汇金率先在盘中发布公告坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了ETF， 未来将继续增持。
4月7日、8日，股票型 ETF资金净流入额迅速上升，分别净流入657亿元和1010亿元。
看这个图就非常明显了。
在当日暴跌的电光火石间，盘中闪电公告、秒级增持的举动，传递的不止是稳市决心，更亮明一个事实——
针对关税风暴的冲击，顶层预案早已置顶桌面，千亿资金早已压满枪膛！
他们敢动，我们便即刻发箭。
这是中国资本市场早有备、早有谋、早有恃的战略亮剑！
其次，本次增持其实并非“老路重演”，虽仍以沪深300为代表的价值蓝筹筑牢底盘，但科技成长先锋也已强势入局。
与2024年汇金增持的明显区别是，除传统偏价值风格的沪深300ETF、上证 50ETF“一如既往”得到增持外，偏科技成长风格的中证1000ETF也备受青睐，占前10比重达到19%的高位。
这种突破传统的配置，形成了“大盘+中小盘”的立体护盘模式。
既考虑了市场流动性，通过中小盘ETF稳定成长股情绪，避免出现“只救大盘不救个股”的情况。
更是释放出明确信号——要守的不止是指数点位，更是对中国科技的信心与维护！
毕竟关税风暴的目标——围堵中国科技，已是司马昭之心路人皆知。
以上这些，单从交易层面，便已显露出本次护盘的破局之势。
所以，我们不能再用老眼光衡量，国家队这次要守的，并不是局限于3000点、3300点的数字防线，更重要的是要展示中国经济的韧性！
经济韧性强，外部强力冲击下，股市才迎风不倒。
所以，我们不必摇摆不定，不必悲观。
但也要注意，在当下，哪怕抛开关税风暴的外部原因，也有内部的一些利空因素扰动市场。
比如政策真空期，以及财报季对上市公司盈利的担忧。
而近段时间市场的大跌，或许也是借着关税风暴，对未来的各种利空预期的“一次性计提减值”。
若后续内部风险释放，或许能减轻届时的市场冲击，但并非完全释放。
我们坚信托底的力量，大的方向跟着国家队；
但子弹，得慢慢打，耐心等待内外风险的有序出清，等待政策与信心的同频共振！
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THE END
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