金迪克2024年财报：四价流感疫苗价格战加剧，亏损扩大至9400万元

2025年4月19日，金迪克发布2024年年报。报告显示，公司实现营业总收入8080.27万元，同比下降39.96%；归属净利润为-9350.28万元，同比下降31.71%；扣非净利润为-10622.35万元，同比下降46.37%。尽管营业总收入环比增长53.48%，但公司仍未能摆脱亏损困境。金迪克主要从事人用疫苗的研发、生产和销售，核心产品为四价流感病毒裂解疫苗。然而，2024年流感疫苗市场的价格战和销量下滑，直接拖累了公司业绩。

价格战冲击，四价流感疫苗利润大幅缩水

2024年，四价流感疫苗市场掀起价格战，金迪克的核心产品价格下调三成，直接跌破百元。5月20日，江苏省公共资源交易中心发布通知，国药集团旗下的长春生物制品研究所、武汉生物制品研究所、上海生物制品研究所的四价流感病毒裂解疫苗中标价格从128元/支降至88元/支，降幅达31.25%。随后，华兰疫苗、北京科兴、金迪克等企业纷纷跟进，多款四价流感疫苗价格降至百元以下。

金迪克在6月12日宣布调整四价流感疫苗价格，成人剂型预充式疫苗从128元/支降至88元/支，西林瓶疫苗从125元/瓶降至85元/瓶。价格下调导致公司毛利率从2023年的77.81%降至2024年的62.61%，同比减少15.2个百分点。与此同时，公司四价流感疫苗销量也表现不佳，2024年销售量为116.97万支，同比减少15.32%。

销量下滑，流感疫苗接种需求疲软

销量下滑的原因不仅在于价格战，还与流感疫苗接种需求疲软有关。2023年第一季度，国内多地甲流疫情高发，部分未满足的流感疫苗接种需求在2023年第一季度集中释放。然而，2024年同期国内流感疫情较为平稳，接种规模同比下降，导致销量下降。此外，金迪克为保证生产线稳定运行，开展了细致的生产前试运行工作，导致2024—2025年流感季疫苗商业化生产延后，批签发证明及上市销售时间较晚，进一步影响了销售业绩。

与金迪克类似，以流感疫苗为主要产品的华兰疫苗也遭遇业绩下滑。2024年，华兰疫苗实现营业收入11.28亿元，同比减少53.21%；归属净利润为2.06亿元，同比下滑76.1%。这表明，流感疫苗市场的整体疲软对行业企业均造成了较大冲击。

研发投入加大，产品单一问题待解

为摆脱单一产品依赖，金迪克加大了研发投入。2024年，公司研发投入为4186.29万元，同比增长33.06%，占营业收入比例高达51.81%。公司聚焦流感疫苗、狂犬病疫苗、水痘疫苗、带状疱疹疫苗和肺炎球菌疫苗等重大传染病防治领域，优化并扩展产品管线布局。

目前，金迪克的冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）已完成III期临床试验，正在向国家药监局进行产品注册申报。四价流感病毒裂解疫苗（儿童）已完成I期临床试验，2025年已正式启动III期临床试验。此外，23价肺炎球菌多糖疫苗、四价流感病毒裂解疫苗（高剂量）等产品也在积极推进中。然而，这些新产品短期内难以贡献业绩，公司仍需依赖四价流感疫苗这一单一产品。

尽管金迪克在研发方面取得了一定进展，但销售费用占比过高的问题依然突出。2024年，公司销售费用为4549.41万元，占营收比重达56.3%，远高于沃森生物、华兰生物、康希诺等同行企业。高额的销售费用进一步削弱了公司的盈利能力。

金迪克在2024年面临的价格战、销量下滑和产品单一问题，使得公司亏损进一步扩大。未来，公司能否通过新产品上市和销售策略调整扭转局面，仍有待观察。

本文源自：金融界

作者：智研