霸王茶姬缘何会一骑绝尘？

文｜辉常观察

霸王茶姬，上市了。

在竞争激烈的新茶饮赛道上，霸王茶姬并不是最早者，但却是奔跑速度最快的那一个。

从2017年在云南诞生，到2025年成功登陆美股，霸王茶姬用八年的时间走过了其他的新茶饮品牌需要用更长时间要走的道路。

开年以来，新茶饮赛道上的玩家们开启了上市的加速模式，以蜜雪冰城、奈雪的茶为代表的新茶饮品牌陆续登陆资本市场，引发了外界的诸多关注和讨论。

此番霸王茶姬上市，更是将关注的焦点再度吸引到了这一赛道上。

如果我们对于霸王茶姬的上市进行总结和定义的话，完全可以用「一骑绝尘」来形容。

之所以会说霸王茶姬「一骑绝尘」，并不仅仅只是因为它的发展速度快，更多的原因在于，霸王茶姬同其他的新茶饮品牌流血上市不同，霸王茶姬走出了一条完全不同的道路——盈利上市。或许，正是因为如此，霸王茶姬才会受到如此多的关注。

在竞争如此激烈的新茶饮赛道上，霸王茶姬缘何走出了一条同其他的玩家们完全不同的道路，它又是如何在业已成为红海的新茶饮赛道上杀出了重围呢？

笔者认为，复盘霸王茶姬一骑绝尘的内在逻辑，不仅仅只是对于我们正确地看待霸王茶姬至关重要，同样对于新茶饮赛道有着一定的借鉴意义。

以爆款单品精耕新茶饮赛道

观察当下的新茶饮赛道的发展，我们可以看出一个相对较为明晰的特点，即，各个玩家几乎都是在以规模化发展的方式来抢占市场。

新茶饮赛道上的玩家们的这种「规模化」发展的方式，并不仅仅只是体现在遍地开花的门店上，而且还体现在它们推出的产品上。

来到任何一家新茶饮品牌的门店，消费者们不是担忧没有心仪的产品可以选择的问题，而是更多地担忧的是，如何在如此多的产品当中选择一款真正适合自己的产品的问题。

以新茶饮赛道上的真正意义上的头部蜜雪冰城为例，单单在2024年的前九个月，蜜雪冰城就推出了105款新品。

如此多的产品，不但给它的发展带来了新的客流，而且同样让它获得了新的规模效益上的增长。

可以说，在新茶饮赛道上，但凡是发展得好，发展得快的玩家们，无一不是在规模增长上找到突破口的玩家。

然而，规模化发展在给新茶饮玩家们带来持续的增长的同时，其实同样让产品的生产与配置效率难以得到持续不断地优化和提升。

当流量的增长难以支撑新品规模化衍生的速度的时候，这样一种以规模化为主导的发展模式，势必会面临新的困境和难题。

霸王茶姬之所以会一骑绝尘，其中一个很重要的原因在于，它并不是想其他的新茶饮品牌一样推行门店规模与产品规模并行增长的模式，而是在门店规模不断扩张的同时，在产品方面选择了精耕。

如果对于霸王茶姬进行总结和定义的话，以爆款单品来精耕新茶饮赛道，从而进一步地提升效率，更加深度地精耕新茶饮赛道，无疑是再合适不过的了。

招股书显示，霸王茶姬的核心产品仅19款，2022-2024年推出的新品数量分别为14款、22款、15款。这些数量不多的核心产品为霸王茶姬贡献了大部分营收。招股书显示，2022-2024年，霸王茶姬在中国境内产生的GMV（商品交易总额）约八成来自原叶鲜奶茶产品，2024年这一比例高达91%。

三年间，霸王茶姬每年约一半GMV都来自于最畅销的三款产品。官网显示，伯牙绝弦累计销量突破6亿杯。

以数量较少的核心单品来精耕新茶饮赛道，不仅可以让供应链的运行效率更高，而且还可以保证门店的标准化与自动化的程度较高，同样可以保证门店的服务效率，提升用户体验。

2024年平均每家店每月卖出2.5万杯奶茶，创造51.2万元GMV。带动霸王茶姬GMV总额从2022年的12.9亿元增长至2024年的294.6亿元，三年增长近22倍，创下中国门店数超1000家的茶饮品牌中最快的增长速度。

因此，如果我们寻找霸王茶姬一骑绝尘的内在原因的话，以极致单品来精耕新茶饮赛道，并以此来打开更多的想象空间，用以提升自身的盈利空间，无疑是最为关键的一个。

以传统国潮元素找到新消费群体

在新茶饮赛道上，如此多的品牌，如此多的玩家，但是，真正具备浓烈的中国元素，特别是传统国潮元素的，或许霸王茶姬是为数不多的几家。

霸王茶姬的这样一种策略，其实是对新茶饮赛道上的用户群体进行了再度精准的划分，甚至可以说是在新茶饮赛道上细分出了新的客户群体。

我们都知道，在新茶饮赛道上，有将互联网模式发挥到极致的瑞幸咖啡，有将高端进行到底的喜茶、奈雪的茶，还有专注于下沉市场，走亲民路线的蜜雪冰城。

然而，如果我们对于这些新茶饮赛道上的玩家们的客户群体进行总结和定义的话，它们更多地是用传统的流量逻辑来看待用户和消费者，并未真正将用户和消费者再度进行精准划分。

当流量红利充沛的时候，这样一种单一地划分用户群体的模式尚且存在着一定的发展空间，但是，等到流量见顶，如果我们再去用这样一种单一模式来划分消费群体，势必会遭遇新的困境和难题。

这，才是新茶饮赛道上的玩家们关于流量的竞争之所以会如此惨烈的最为根本的原因。

霸王茶姬之所以会一骑绝尘，其中一个很重要的原因在于，它用传统国潮等元素将流量群体再度进行了精细化的划分，并未真正从中找到了新的增长点。

霸王茶姬主打"现代东方茶"概念，提出「以东方茶，会世界友」。不论产品命名，还是品牌logo、门店设计、产品包装均融入不少戏曲、水墨画等中国文化元素。后来，霸王茶姬还加入到更多的国潮元素。

在大而全的流量市场上，霸王茶姬通过这样一种方式再度对流量进行了细分，特别是通过这样一种细分满足了Z世代的用户的需求。

可以说，这样一个群体的流量，才是保证霸王茶姬可以一骑绝尘的关键，才是保证霸王茶姬可以在竞争如此惨烈的赛道上持续获得获得发展的关键所在。

以品牌逆行杀出行业红海

新茶饮赛道上有如此多的品牌，但是，这些品牌几乎都是走的是从一线城市起家，最终下沉到二线、三线城市的这样一种自上而下的发展策略。

如果我们将蜜雪冰城看成是一个品牌逆行的成功代表的话，那么，霸王茶姬则是另外一个为数不多的代表。同蜜雪冰城走的极致性价比的路线不同，霸王茶姬在价格上有有所不同。

可以说，这样一种做法给霸王茶姬带来的品牌溢价更高。区别于占据市场主流的低价品牌，霸王茶姬产品定价在15-18元之间，处于现制茶饮市场的高端赛道。2024年毛利率达到51.5%，同期净利润率更是高达20.3%，超过全部上市茶饮品牌。

总结霸王茶姬的这样一种发展模式，在下沉市场上寻找极致品牌比的发展模式，并且提升自身的品牌溢价率，无疑是霸王茶姬可以一骑绝尘的另外一个方面的原因。

我们都知道，2017年，霸王茶姬诞生于西南地区的云南昆明，但是，它却通过自身的这样一种极致品牌比的发展模式，最终走线了一线城市，真正为我们演绎出来了一个完美的品牌逆行的成功范本。

可以说，纵然是在一线城市之外，纵然是在下沉市场，我们依然可以找到非低价的发展模式。

对于霸王茶姬来讲，这样一种品牌逆行的打法，并以此所带来了商业上的张力，才是保证它可以在新茶饮赛道上一骑绝尘的关键所在。

对于新茶饮赛道上的玩家们来讲，不要一味地在一线城市上卷规模，卷价格，而是将更多的目光放到二线、三线城市上面，并且找到这些城市里消费升级的新需求，从而找到新的增长点，或许才是决胜新茶饮赛道的关键所在。

最后的话

从2017年诞生，到2025年上市，霸王茶姬并不是最早杀入到新茶饮赛道上的玩家，但是，确实为数不多的几个可以成功登陆资本市场上的玩家。

对于霸王茶姬的发展，我们其实可以用一骑绝尘来形容。

霸王茶姬之所以会一骑绝尘，其实更多地在于它走出了一条不同于一般意义上的新茶饮赛道上玩家们的发展道路。

如果对于这一发展道路进行总结和定义的话，精耕新茶饮赛道，不再将关注的焦点聚焦在传统的逻辑和模式之下，或许是最重要的一个方面。

当霸王茶姬开始成功上市，留给我们思考的，或许不是它如何成功上市的问题，而是它的成功上市对于新茶饮赛道的转型和升级有何种借鉴的问题。