乐歌2024年财报：总营收56.7亿元 海外仓业务增速达154.76%

【亿邦原创】日前，跨境电商企业乐歌股份（以下简称：乐歌）发布了2024年年度报告。数据显示，2024年乐歌实现营业收入56.7亿元，较上年同期增长45.33%；归属于上市公司股东的净利润为3.36亿元，较上年同期下降46.99%；归属于上市公司股东的扣非净利润为2亿元，较上年同期下降20.45%。

乐歌主营业务收入来自智能家居业务和海外仓业务两大部分。其中，海外仓业务保持高增长，2024年营收达到24.23亿元（占比约42.73%），同比增长154.76%，增速高于2023年度。

据悉，公共海外仓跨境物流服务方面，乐歌以自营海外仓为基础，为跨境卖家提供公共海外仓创新综合服务，包括头程海运、一件代发、FBA转运、海外仓储、售后 托管、独立站分销等一站式跨境物流服务。该业务自2020年发展以来，受益于美国电商渗透率持续提升和中国跨境电商蓬勃发展，实现较快增长，已服务超1000家跨境电商卖家品牌出海。

智能家居业务方面，乐歌主要产品包括：（1）升降桌系列产品；（2）人体工学椅系列产品；（3）电动功能沙发系列产品；（4）智能电动床系列产品。2024年，公司以线性驱动为核心，积极丰富产品线，扩充现有品类，带动营收增长。

乐歌产品销售以自主品牌为主，并有部分2B业务，为国外商超代工。其在国内主打“LOCTEK乐歌 ”品牌，国外主打“FlexiSpot”品牌，搭建了境内境外、线上线下全方位的销售渠道：

1、境外线下销售。2024年，乐歌境外线下销售客户主要包括零售渠道、超市渠道、批发渠道、工程渠道等，以采用ODM模式为主，产品与公司自主品牌产品进行适当区分。

2、境内线下销售。2024年，乐歌境内线下销售客户主要为实体门店、民用家居品牌商、办公家具品牌商、IT/OA集成商和其他行业客户。公司境内线下销售产品以自主品牌为主，亦有少量家居/家具品牌商采用双品牌或ODM的合作方式。报告期内，公司持续搭建经销商渠道，新增61家门店，实现全国百家门店布局。

3、线上销售。乐歌境内、境外线上销售主要通过独立站和大型电商平台进行，如境内的天猫、京东、小米有品；境外的Amazon、 公司的独立网站、HomeDepot、OfficeDepot、Wal-mart、乐天、雅虎、Wayfair、eBay等电商平台。

值得一提的是，近年来，乐歌的独立站发展迅速，现有独立站12个，销售占跨境电商销售收入提升至近4成，具有较强的品牌溢价能力和消费者认同感。2024年，乐歌自主品牌产品销售收入占主营业务收入（不含海外仓收入）比例为73.84%。其中，公司独立站销售收入8.19亿元，同比增长22.04%，增速高于亚马逊等三方平台，私域会员数量相比2023年有显著增加。

财报中还指出，生产模式上，乐歌持续进行全球化制造布局，形成了国内宁波、广西北海制造基地负责核心部件制造以及越南制造基地负责外围制造、组装的生产模式。自主生产及多基地生产使得公司在面对市场波动、海内外关税政策的变化等不利因素时，有着较强的适应能力。

面向2025年，乐歌制定了各项经营计划，以保证公司持续、健康的发展。具体包括：

1、持续专注跨境电商和海外仓双主业，协同发展。

（1）公共海外仓：加快自建仓建设，降低仓租成本，构筑独一无二的长期壁垒；在中大件优势基础上，培育小件海外仓业务，逐步向综合型海外仓运营商转型；实施降本增效，推进尾程物流降本和美国仓网建设，加强海外仓自动化和信息化投入，提高运营效率，改善利润率；完善海外仓全链路跨境物流服务体系建设，进一步加强港口拖柜、头程货代业务能力，提升客户粘性与吸引力，不断提升运营能力和服务质量，确保海外仓业务营收持续高增长。

（2）智能家居：推动智能家居业务的规模提升和行业地位强化，聚焦拓品类、拓渠道、拓市场，重点改善跨境电商 盈利能力。加强自主品牌建设与自主渠道建设，特别是美国本土渠道搭建，推动独立站平台化建设，做好重点大客户的 开发和维护，积极开拓加拿大、澳洲、中东、墨西哥等新兴市场，推动国内业务线上线下融合发展。

2、基于线性驱动核心技术，丰富智能家居、健康办公领域的产品品类 公司将继续创新发展理念，加强国内外市场调研，以用户需求为导向，不断开发满足市场和用户需求的新产品，优 化产品结构，提高产品性价比，重点推广高性价比电动沙发和人体工学椅等新品；同时，加强供应链建设，丰富智能家居、健康办公产品品类，加强品控和选品，对自主生产的产品进行有效补充。

3、强化自主品牌建设 公司秉持匠心精神，继续以“Loctek乐歌”及“FlexiSpot”为核心品牌，巩固公司在人体工学健康办公、智能家 居领域的领先地位，持续加强品牌营销力度，做好广告投放与新媒体渠道终端推广，重点布局达人及内容营销，不断提 高公司以及品牌在国内外的知名度和美誉度。

4、优化人才队伍2024年，公司大力培育新业务、新模式，新增大量研发、营销等人员，2025年持续优化队伍建设，完善激励考核体 系，将组织绩效与业务强挂钩，重点激励新业务、攻关项目、超额目标等，激发员工内驱动力，确保新业务、新模式顺 利推进；进一步明确晋升通道及资格，强化培训体系建设，根据战略、组织诊断及部门需求，匹配不同层次人才的培训 与培养方案；积极为员工营造工作安心、事业顺心、生活舒心的和谐企业发展环境，积极承担社会责任，吸引和留住优 秀人才。

此外，对于司可能面临的风险，乐歌在财报中指出，国际政治经济环境方面的风险可能导致公司来自美国地区的收入和盈利水平下降，进而对公司经营业绩造成不利影响。为此，公司将采取如下应对措施：

（1）采取灵活应对策略，最大限度降低关税政策变动对公司业务发展的不利影响，包括在原全球化制造布局的基础上，考虑未来美国本土化制造，通过优 化产品结构、深耕渠道建设及强化品牌营销等方式，持续提升在北美市场的竞争力和市场份额；积极开拓东南亚、中东、 非洲等非欧美区域的市场；

（2）加强合规管理和风险识别，将合规要求、风险管理要素嵌入业务流程，实现合规风险内 控要求与业务深度融合，达到风险管控与效率的高质量动态平衡；

（3）积极用好保险工具，规避风险，公司在越南、美 国的投资项目已向中国出口信用保险公司申请了海外投资保险，以此降低国际政经波动或双边关系的变化对公司投资权 益的影响。

而乐歌海外仓业务面临的风险包括：

（1）由于关税增加，合规要求升级，跨境电商卖家利润承压，运营难度增加，短期看，可能会导致部分卖家撤出或 者减少参与美国市场，导致海外仓需求减少，但长期看，美国始终都是重要的消费大国，且大量低附加值，人工密集型的品类在美制造不具有成本优势，依旧需要大量进口，因此海外仓的需求长期看好。

（2）2024年，海外仓运营者普遍进行大幅扩仓，导致竞争加剧，如果未来海外仓需求下降，库容利用率提升不及 预期，以及FedEx持续涨价，将对公司海外仓的利润造成不利影响。为此，公司将谨慎控制扩仓节奏，发挥自建仓成本优势，加快仓储自动化、信息化，提升海外仓运营效率，改善海外仓利润。

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