【机构调研记录】广发基金调研乐普医疗、寿仙谷等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月21日披露的机构调研信息，广发基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）乐普医疗 （广发基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：乐普医疗对未来利润增长寄望于结构心、皮肤科、神经调控业务。公司对各业务板块设定了利润率考核，控制成本费用以保持现金流健康。集采趋势可能变温和，各省差异大。中美关税对公司影响有限，部分产品国产替代进程或提速。心血管植介入新产品推广顺利，冠脉植介入业务销售目标是同比增长10%。无创血糖仪正做进一步测试。民为GLP-1/GCGR/GIP-Fc融合蛋白候选药物MWN101已完成二期临床试验。脑机接口业务处于孵化阶段。冠脉支架市占率未达预期，去年起公司重视该业务。AI业务将更多嫁接硬件设备。DSA产品推广因中美经贸博弈背景存在机会。心脏电生理赛道拥挤，公司更重视神经调控管线。TAVR产品拟通过合理定价提升普及率。

2）寿仙谷 （广发基金参与公司2024年度业绩交流电话会议）
调研纪要：寿仙谷去年新客拓展中，肿瘤患者人群稳定，亚健康人群和礼品市场下降。营销改革分设四部门，深耕不同市场，省外市场加大改革力度，调整人员，制定详细计划和策略，基本符合制定的计划进展。子品牌收入较小，设计新包装，挖掘宁波、温州等市场。核心品种受营销改革影响较大，一季度成效未凸显，部分地区同比增长。省外市场发力传统业务和旗舰店，采用店中店合作模式，部分市场布局协议达成。核心产品复购率约70%，肿瘤患者持续服用，新客户和礼品客户受经济因素影响。省外市场大改革，聚焦灵芝主业，调整产品价格体系，部分市场布局协议达成。募投项目建成后产能充足，临床研究转化为业绩需加大学术宣传，存货以原材料和在产品为主。推动长三角一体化，浙江模式复制，新增药房6家，拟收购杭州大药房连锁9家。基于灵芝等产品分析，2017-2021年复合增长率约20%，布局其他产品线，不排除并购。毛利率可能下降，费用率稳中略增，下半年加大品牌宣传投入。

3）史丹利 （广发基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2024年，公司实现营业收入102.63亿元，同比增长2.71%，归母净利润8.26亿元，同比增长17.89%。2025年一季度，公司经营延续良好发展趋势，单季度实现营业收入34.05亿元，同比增长29.56%。销量增长但产品单价下降，参股企业湖北宜化松滋肥业的磷酸二铵盈利减少，导致净利润增长低于销量增长。复合肥行业增长趋势自2020年开始恢复，行业集中度提升，龙头企业凭借产能布局、渠道下沉等优势抢占中小企业市场份额。公司认为钾肥价格虚高，尿素价格取决于出口政策，磷肥价格取决于出口和其他因素。预计2025年销量和利润持续增长，下半年原料价格调整有利于复合肥经营。黎河肥业2024年实现利润9300万元，松滋新材料公司2024年亏损1.12亿元，2025年一季度亏损逐月收窄，预计下半年实现盈利。公司资本开支主要用于松滋新材料公司项目尾款结算和广西贵港公司复合肥项目搬迁建设，将继续提升现金分红水平。复合肥行业整体销量预计将保持稳定小幅增长态势。美国关税政策变化对公司业务影响较小，对海外进口农产品关税提高对国内农业有利。园艺肥业务是公司重点发展方向之一，市场容量有较大提升空间。公司原料库存处于高位下降阶段，可以满足四月份和五月份使用。硫黄和磷矿石价格暂时难以判断，磷矿石价格取决于磷肥出口政策，硫磺价格下降可能性较大。公司营销费用逐渐从线上转移到线下渠道端，通过打造万吨县，直接与大户合作，加强终端铺货。公司配备更多服务人员和农化服务员，提供测土配方与实验室增值服务。

4）蒙娜丽莎 （广发基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：蒙娜丽莎在2024年面对贸易环境变化、房地产调整等多重挑战，采取了一系列应对措施。贸易壁垒导致建陶行业出口量、额、价齐跌，企业转向新兴市场；公司营业收入下降，销售量同比下降16.34%，销售结构变化影响价格；营业成本下降20.72%，主要由直接材料和燃料动力成本下降引起；降本增效措施效果显现，但未来空间有限；公司经营活动现金流良好，将继续通过现金分红回报投资者；对部分房地产客户应收账款进行信用减值损失单项计提，将持续关注并评估；展望2025年，行业面临需求减弱等挑战，但城镇化推进、存量房改造等带来新机遇。

广发基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)13885.69亿元，排名3/210；资产管理规模(非货币公募基金)8635.25亿元，排名3/210；管理公募基金数794只，排名2/210；旗下公募基金经理93人，排名9/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为广发北证50成份指数A，最新单位净值为1.6，近一年增长87.68%。旗下最新募集公募基金产品为广发中证800指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年4月7日至2025年4月25日。

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