金晶科技2024年纯碱、节能玻璃等多业务协同发展，TCO玻璃引领增长新动能

近期，金晶科技（600586.SH）的2024年年度报告显示，全年实现营业收入64.52亿元，归母净利润约为0.60亿元。同时，公司的经营性现金流净额达到6.25亿元，货币资金余额也保持在17.08亿元的较高水平，这显示出公司现金流的充裕状况。在研发方面，公司研发人员总数已增至485人，创下了上市以来的新高。同时，研发费用为1.85亿元，占营业收入的比重为2.86%。

基于2024年的经营表现，金晶科技计划每10股派发现金红利0.15元，合计派发现金红利2126.01万元。

该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice

资产负债率降至五年新低，存货管理水平提升

2024年，金晶科技持续聚焦“绿色建筑、绿色能源”领域的产品，集中资源、把握机会，积极践行“新质生产力”的发展理念。全年，金晶科技实现营业收入64.52亿元，实现归母净利润约0.60亿元，总资产达到104.06亿元。公司的资产负债率为43.53%，同比下降了4.72个百分点，降至五年来新低，财务质量更加健康。

从存货周转天数来看，截至2024年末，金晶科技的该项数值为58.34天，这是2023年以来的季度新低，季度同比下降6.02%，环比下降6.17%。这表明，在玻璃行业整体面临挑战的背景下，金晶科技凭借其技术优势和产品竞争力，目前处于供需平衡状态。

该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice

从资金层面的表现来看，机构投资者对金晶科技展现出了看好的态度。依据2024年的年报数据，金晶科技获得了信泰人寿保险分红产品、南方中证1000交易型开放式指数基金等保险、基金机构的持仓。

截止目前，根据东财Choice数据显示，持有金晶科技股份的机构数量为44家，机构持股占是36.29%。同时，金晶科技获得2家专业券商机构的买入评级，一致目标价为8.77元。

纯碱业务实现28亿营收，26米“玻璃王”震撼下线

金晶科技创立于1999年，主要产品涵盖纯碱等化工产品，以及镀膜类、深加工和节能玻璃、技术玻璃、建筑玻璃、光伏玻璃等，广泛应用于绿色建筑、绿色能源等领域。

图表说明：金晶科技经营产品分析

该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice

在纯碱业务方面，金晶科技已构建起矿山/纯碱—玻璃—玻璃深加工的完整产业链。其生产实体扎根于华东地区，并积极向华北、西北地区布局。2024年，纯碱等化工产品为金晶科技贡献了28.08亿元的营业收入，成为公司营收占比最高的产品。金晶品牌的玻璃和纯碱成功入选第一批“好品山东”品牌名单。

在建筑和节能玻璃业务上，金晶科技的超白产品专注于生产15mm至19mm的超大超厚板。通过稳定产品质量并降低副产品比例，金晶科技有效提升了整体盈利能力。基于超白玻璃技术的深厚积累，2024年7月，全球已知最长最大的玻璃在金晶科技的淄博高新区工厂下线，其尺寸为长26米、宽3.66米、面积95平方米，被业内誉为“玻璃王”。同年11月，金晶科技再次推出创新产品——金晶水晶长虹玻璃。这款新产品依托于公司在光伏玻璃技术上的优势，实现了可见光透光率的提升，比普通长虹玻璃高出1%至2%，为市场带来了新的选择。

此外，在镀膜产品领域，金晶科技稳定生产工艺，以满足汽车、制镜及工业三大细分市场的差异化质量需求。通过减少质量波动带来的副产品损失，金晶科技进一步提升了订单交付能力和单线盈利能力。

在光伏玻璃业务上，2024年该业务实现营收9.46亿元，毛利率为19.97%，在金晶科技的四大产品分类中毛利率最高。其中，TCO玻璃作为光伏玻璃的重要扩展，是一种在玻璃表面镀有透明导电氧化物薄膜的特种玻璃，广泛应用于薄膜太阳能电池、平板显示器、智能玻璃等领域。

从产业政策角度看，受益于整县推进、绿色建筑、节能减排等政策的推动，分布式光伏市场迅速发展，为TCO玻璃提供了广阔的应用前景。

金晶科技曾凭借其在超白玻璃领域的优势地位，历经十余年的艰苦研发，攻克了工业化大面积镀导电膜的技术壁垒。终于在2022年，金晶科技成功生产出TCO玻璃，并在技术突破、量产能力、产品性能、产业链协同以及市场认可度等多个方面持续行业领跑。

2024年4月，金晶科技生产的TCO玻璃在1000×2000mm尺寸的单结钙钛矿电池组件上实现了19.04%的光电转换效率，刷新了大尺寸单结钙钛矿电池组件的转换效率纪录。同时，采用金晶TCO生产的1.71m²大尺寸钙钛矿4T叠层组件稳态效率高达26.36%，再次创下行业新纪录。

在海外光伏玻璃方面，马来金晶充分发挥区域优势，积极拓展与关键客户在东南亚的合作。其深加工成品率全年累计达到96.6%，内部生产将钢化玻璃电单耗作为关键指标进行管控，全年节电360万度，降耗效果显著。

目前，金晶科技的TCO玻璃以每年4500万平米的储备产能和超过1亿元的累计销售收入，市场占有率稳步提升。国内多家钙钛矿电池龙头企业，如极电光能、协鑫光电和纤纳光电，已纷纷采用金晶科技的TCO玻璃。

天风证券指出，金晶科技拥有纯碱至玻璃的完整产业链一体化优势。该公司通过灵活调整产品结构，持续增强自身的盈利能力。随着国内钙钛矿技术的产业化进程不断推进，以及海外客户业务合作的日益深化，金晶科技的TCO玻璃产品有望逐步实现大规模量产。

本文源自：金融界资讯

作者：量化哥