智通决策参考︱国内继续催化 机器人前景仍然值得看好

【主编观市】

在A股稳定走强的背景下，港股上周收出了十字星。

特朗普的关税战后遗症不断显现，引发国内一批指责，包括两位诺贝尔奖得主，以及前总统顾问在内的24名经济学家联名发布了一份“反关税宣言”( anti-tariff declaration)。他们批评特朗普的关税政策是“误入歧途”，并可能导致“自找的衰退”。特朗普一度逼迫美联储配合，但遭到鲍威尔抵制，市场忧虑美联储主席鲍威尔有被解职的风险。美元指数遭遇重挫，最低跌破98。而黄金则形成跷跷板效应，4月21日早盘，COMEX黄金持续拉升。COMEX日内上涨2.17%，冲上3400美元/盎司大关，再创历史新高。

现阶段东南亚国家积极向我们靠拢，欧洲态度也变得积极。德国《经济周刊》等媒体最近称，德国新政府联盟协议删除针对华为的“可信国家”限制条款，转而采用“可信技术标准”。这意味着，华为和中兴在未来几年很可能不会被排除在德国5G网络外。

国内继续催化，周末国常会：要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展。大基调来看，股市不具备深调的基础。

中共中央国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》。预计对拥有自贸区资产的公司、港口、物流方向有催化。跨境支付也带来同步刺激。

北京人形机器人半马落幕，天工Ultra/松延动力摘得赛事冠亚军。机器人：首届具身智能机器人运动会将于4月24日至26日在无锡举办。虽然机器人半马被人诟病较多，但前景依旧值得看好。

【本周金股】

极免速递(01519)

据市场消息，极兔国际为敦煌网平台上发往欧美的货物提供物流运输服务。极兔国际与敦煌网集团旗下智能跨境物流平台DHLink驼飞侠达成欧美跨境专线合作，服务范围爱盖欧美地区主流市场，包括美国、加拿大、英国、法国、德国、西班牙和意大利。

淘宝全球化提速，极兔或成最大受益者。淘宝美国市场爆发式增长，淘宝APP冲上美国下载榜第二，单季新增用户超2000万。这一数据背后是阿里“全球买、全球卖”战略的加速落地，而极兔速递作为唯一覆盖东南亚、中东、拉美等13国的中国物流企业，已成淘主跨境履约的“最优解”。

极兔速递宣布与淘宝的深度合作，不仅是两家企业的战略互补，更是全球电商物流格局重构的里程碑事件。极兔在东南亚市占率28.6%(2024年)，中东、拉美包裹量年增速超40%，其区域代理模式可快速复制至欧美市场。而淘宝的全球扩张需要极免这类“轻资产+高弹性”的物流伙伴，双方合作将突破传统国际物流巨头的走价权垄断，重构跨境电商物流成本结构。

基于极兔的全球网络、成本控制能力与淘宝的跨境爆发力，双方合作或将催生一个“超级物流平台"。

【产业观察】

机器人产业近期有消息持续催化。新华社21日午间评论，人形机器人加速进化，人形机器人虽然最早出现在国外，但真正产业化落地最可能是在中国，因为中国有非常完整的产业链。

继北京亦庄半程马拉松后，2025年4月24日至26日在无锡市惠山区举办2025世界机器人大赛。

4月22日-5月2日人形机器人技术新产品齐亮相上海车展，小鹏人形机器人Iron将首次亮相上海车展，他将具有人的智慧，并且完成各种复杂的任务。机器人马拉松冠军“天工”将隆重登场，更有宇树Unitree G1、 天链T1 Pr0、古月居OriginMan、火星美女机器人、智元6大人形机器人及具生智能集中展示表演。

特斯拉将于4月22日美股盘后公布2025财年第一季度财报。此次财报将聚焦擎天柱量产进度特斯拉人形机器人"擎天柱”今年将试生产，2026年目标5万台。

周末北京亦庄半程马拉松后，部分人一致看空机器人板块，本周初机器人板块低开高走，贸易战后机器人板块已充分调整，股价对中长线资金具有吸引力。机器人作为人工智能与高端制造融合的代表的发展趋势确定，回调或是买入机会。港股重点关注优必选(09880)、越疆(02432)、小鹏(09868)。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，恒生期指(四月)未平仓合约总数为94100张，未平仓净数31850张。恒生期指结算日2024年04月29号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看，21395点位置，熊证密集区靠近中轴，恒指有做多动力。全球资金对美国信誉的担忧，资金寻求新避风港。本周恒生指数看涨。

【主编感言】

港股因复活节休市，但是内地资金却很热闹，恒生/港股ETF、LF系列以及港股通ETF上演批量涨停潮。一旦港股恢复交易，申购通道打开，那些套利资金预计会抛售ETF。这从侧面说明内地游资很活跃，节后涌入香港市场炒概念也未为可知。业绩期已过，眼下港股市场题材方面，聚光度最高的是仍然是机器人，可以酌情参与。