浙江
导语：2024年5月，退市新规将主板上市公司“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于1亿元”中营业收入指标调增为3亿元。该制度修改的初衷就是清退长期亏损和营业收入体量微小的上市公司，但是无形增加了上市公司管理层存在处于营业收入指标方面的压力以及面临新退市规则中利润指标，导致收入、利润确认方面存在错报的可能。
2025年4月21日晚，南华生物公告称公司将被实施退市风险警示，假如没有2025年1月22日的业绩预盈公告，按照南华生物近三年连续亏损，收入规模远远不足三亿的业绩趋势，特别是2024年三季报扣非净利润为亏损1326万，2024年报被实施退市风险警示几乎符合市场预期。
按照上市规则，假如涉及被实施退市风险警示情形，公司应当及时披露并且每月做出风险提示公告。现如今公司推翻了此前预计盈利1250 万元到1550万元的业绩预告，导致业绩修正的主要原因是，1、部分已销售产品或存在退货风险，基于谨慎性原则，对其中部分销售收入不予确认，预计该部分销售将减少销售利润 0.14 亿元。2、对个别客户予以单项计提信用减值准备，导致减少税前利润 0.21 亿元。
上海古北律师事务所专业证券索赔律师娄霄云提示，不同于有监管处罚的证券虚假陈述责任纠纷，业绩预告司法实践中采用“安全港”规则进行审理，对于业绩预告上市公司无主观故意导致的修正存在一定的容错度。结合公司给出的修正解释，我们认为销售退回要根据具体的合同条款进行确认，如果存在退货条款公司应当合理预计销售退回金额,“存在退货可能就冲回收入”的解释明显有违会计准则。信用减值特别是单项减值发生的时间点是否是资产负债表日后有待商榷。基于此，我们认为，凡是2025年1月22日至2025年4月21日期间买入，并且2025年4月21日收盘还持有的投资者，或可申请民事赔偿，业绩预告案能否成立取决于上市公司财务处理的相关材料，最终能否突破“安全港”规则由法院认定。
值得关注的是，2023年末，南华生物通过特定对象发行股票募集2.76亿元用于补充流动资金，有效改善了公司财务结构，规避了净资产负数带来了的退市风险。但是退市新规无疑对公司是降维打击，原本徘徊在盈亏边缘的企业假如再亏损两年同样面临退市风险。
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