京东方2024年年报解读：扣非净利润大增706.60%，研发投入持续加码

2025年4月，京东方科技集团股份有限公司（以下简称“京东方”）发布2024年年报。报告期内，京东方在复杂的市场环境下展现出强劲的发展韧性，多项关键指标实现显著增长。其中，扣非净利润同比大增706.60%，研发投入增长16.21%，凸显了公司在技术创新和盈利能力提升方面的卓越表现。

营收稳健增长，盈利能力显著提升

营业收入

2024年，京东方实现营业收入198,380,605,661元，较2023年的174,543,445,895元增长13.66%。这一增长得益于公司各业务板块的协同发展，尤其是显示器件业务和物联网创新业务的稳健表现。显示器件业务实现营收165,003,592,549元，占总营收的83.18%，同比增长12.55%，主要源于主流LCD应用出货量保持全球领先以及柔性OLED器件出货量的显著增长。物联网创新业务营收为33,828,880,608元，占比17.05%，同比微增0.11%，在细分市场的深耕取得一定成效，如智能终端业务在海外服务能力的增强以及系统解决方案业务在智能金融、智能工业园区等领域的拓展。

净利润

归属于上市公司股东的净利润为5,323,248,974元，相较于2023年的2,547,435,360元，大幅增长108.97%。净利润的显著增长得益于营收的增加、成本控制的有效实施以及业务结构的优化。公司通过提升生产效率、优化供应链管理等措施，降低了运营成本，同时高附加值产品的销售占比提升也对净利润增长起到了积极作用。

扣非净利润

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,837,124,867元，而2023年为 - 632,561,344元，实现了扭亏为盈且同比大增706.60%。这表明公司核心业务的盈利能力得到了实质性的提升，经营状况持续向好。扣非净利润的大幅增长主要源于公司在技术创新、市场拓展和成本管理等方面的持续努力，使得主营业务的竞争力不断增强。

基本每股收益

基本每股收益为0.14元，较2023年的0.06元增长133.33%。这一增长与净利润的大幅提升相匹配，反映了公司盈利能力的增强对股东回报的积极影响。基本每股收益的提高，使得投资者对公司的未来发展前景更具信心。

扣非每股收益

虽然报告中未单独提及扣非每股收益，但结合扣非净利润的大幅增长以及股本的相对稳定，可以推断扣非每股收益也实现了显著增长。这进一步证明了公司核心业务的良好发展态势，为股东创造了更高的价值。

费用控制合理，研发投入持续加大

费用总体情况

2024年，公司销售费用为1,995,294,652元，同比增长5.22%；管理费用为6,218,672,130元，同比增长4.61%；财务费用为1,224,387,370元，同比增长6.44%。各项费用的增长幅度相对较小，且与营收的增长基本匹配，表明公司在费用控制方面表现良好，运营管理效率较高。

销售费用

销售费用的增长主要是由于市场推广和销售渠道拓展的需要。随着公司业务的增长，为了进一步提升产品的市场份额，公司加大了在销售和营销方面的投入，包括人员费用、市场推广活动等方面的支出。

管理费用

管理费用的增加主要源于公司持续推进组织优化和人才培养，以及日常运营管理成本的上升。公司注重提升管理效率和人才素质，通过加强内部培训、引进先进管理理念等方式，为公司的长期发展奠定基础。

财务费用

财务费用的增长主要是由于借款利息支出的增加。随着公司业务的扩张，对资金的需求也相应增加，导致借款规模上升，从而使得利息费用有所增长。不过，公司通过合理安排资金结构，优化融资渠道，在一定程度上控制了财务费用的增长幅度。

研发费用

研发费用为13,123,309,231元，较2023年的11,319,503,088元增长16.21%。研发投入占营业收入的比例为6.66%，较上年的6.51%略有上升。公司持续加大研发投入，致力于技术创新和产品升级，以保持在行业内的竞争优势。在报告期内，公司在多个研发项目上取得重要进展，如UB Cell项目实现产品量产，提升了公司在高端产品领域的竞争力。

研发实力增强，人才投入加大

研发人员情况

2024年，公司研发人员数量为22,745人，较2023年的21,888人增长3.92%。研发人员占总员工的比例为22.95%，虽然较上年的24.17%略有下降，但研发人员的绝对数量仍在增加。从学历结构来看，本科及以上学历的研发人员占比超过80%，其中硕士学历人员为7,202人，同比增长8.79%，表明公司研发团队的整体素质不断提升。

研发投入

研发投入总额为13,205,274,107元，同比增长16.21%。其中，资本化研发投入为81,964,876元，同比增长87.28%，占总研发投入的0.62%，较上年的0.39%有所提高。这表明公司在研发项目的推进过程中，部分项目已经取得阶段性成果，具备了资本化的条件，有望为公司未来的发展带来更多的经济效益。

现金流状况良好，经营活动现金充裕

现金流总体情况

经营活动产生的现金流量净额为47,737,577,379元，较2023年的38,301,826,884元增长24.64%。这主要得益于公司销售规模的扩大，使得销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额为 - 32,649,633,146元，同比减少11.43%，主要是由于公司在报告期内增加了对长期资产的购置和建设支出，以支持业务的持续发展。筹资活动产生的现金流量净额为 - 5,517,378,990元，同比增加74.53%，主要是由于借款收到的现金增加以及永续债券偿还减少所致。

经营活动现金流量净额

经营活动现金流量净额的大幅增长，表明公司核心业务的造血能力较强，能够为公司的持续发展提供稳定的资金支持。公司通过优化销售策略、加强应收账款管理等措施，提高了资金的回笼速度，确保了经营活动现金流量的充足。

投资活动现金流量净额

投资活动现金流量净额为负，反映了公司在积极进行战略布局和产能扩张。公司加大对长期资产的投资，有助于提升公司的生产能力和技术水平，为未来的业绩增长奠定基础。然而，投资者也需关注投资项目的进展和效益，以评估公司未来的盈利能力。

筹资活动现金流量净额

筹资活动现金流量净额的变化表明公司在合理调整资本结构，通过增加借款来满足业务发展的资金需求，同时减少永续债券偿还，降低了财务成本。公司在筹资活动中的合理安排，有助于维持公司的资金流动性和财务稳定性。

风险与挑战并存，需关注市场波动

可能面对的风险

尽管京东方在2024年取得了优异的成绩，但仍面临一些风险和挑战。半导体显示行业竞争激烈，市场需求波动较大，可能对公司的营收和利润产生影响。此外，技术创新的速度不断加快，如果公司不能持续保持技术领先，可能会在市场竞争中处于劣势。同时，全球经济形势的不确定性、贸易政策的变化以及原材料价格的波动等因素，也给公司的经营带来一定的风险。

应对策略

为应对这些风险，京东方将继续坚持 “显示赋能物联网” 的发展战略，深化 “1 + 4 + N + 生态” 业务发展结构，不断提升核心竞争力。在技术创新方面，持续加大研发投入，加强与产业链上下游的合作，推动技术突破和产品升级。在市场拓展方面，积极开拓国内外市场，优化客户结构，提高市场份额。同时，加强风险管理，密切关注市场动态，及时调整经营策略，以应对各种不确定性因素带来的风险。

管理层薪酬合理，激励机制有效

董事长报酬情况

董事长陈炎顺报告期内从公司获得的税前报酬总额为587.41万元。董事长作为公司的核心领导人物，其薪酬水平与公司的业绩表现和行业水平相匹配，体现了对其领导能力和贡献的认可。

总经理报酬情况

公司总经理（由董事长陈炎顺兼任）的薪酬反映了其在公司运营管理中的重要作用。合理的薪酬激励机制有助于吸引和留住优秀的管理人才，推动公司的持续发展。

副总经理报酬情况

各位副总经理的报酬根据其职责和贡献进行合理分配，激励他们在各自的岗位上为公司的发展积极贡献力量。副总经理们负责公司不同业务板块的管理和运营，他们的工作对公司的整体发展至关重要。

财务总监报酬情况

财务总监杨晓萍报告期内从公司获得的税前报酬总额为431.72万元。财务总监在公司财务管理、资金运作等方面发挥着关键作用，其薪酬水平与职责相适应，有助于确保公司财务的稳健运营。

总体而言，京东方在2024年展现出了强大的实力和良好的发展态势，各项关键指标的增长表明公司在技术创新、市场拓展和内部管理等方面取得了显著成效。然而，面对行业竞争和市场波动等风险，公司仍需持续努力，不断提升自身的核心竞争力，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应密切关注公司面临的风险因素，做出理性的投资决策。

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