突发！美股暴跌，美元暴跌，美债被疯狂抛售，发生了什么

美元周一跌至三年低点，因市场对美国总统特朗普的关税战以及他与美联储主席杰罗姆鲍威尔不断升级的分歧感到担忧。

追踪美元兑一篮子主要货币汇率的ICE美元指数下跌超过1% 至97.923，为2022年3月以来的最低水平。美元兑欧元、英镑、日元和瑞士法郎也创下新低，兑卢布走软，自2024年6月以来首次跌破80。

自特朗普于4月2日针对全球贸易伙伴推出他所谓的“解放日”关税以来，欧元一直承受着越来越大的压力。在特朗普周四就利率问题公开抨击鲍威尔后，市场信心进一步动荡。

特朗普还猛烈抨击美联储主席鲍威尔，要求降息并警告可能他会被免职。鲍威尔反称，关税“极有可能至少导致通胀暂时上升”，并暗示不会立即降息。

白宫经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）后来表示，政府正在研究是否可以在鲍威尔任期结束前合法地解雇他。尽管鲍威尔表示他没有提前下台的计划，并强调美联储的独立性是一个“法律问题”，但这场冲突让投资者感到震惊。

特朗普周一再次发起攻击，在Truth Social帖子中称鲍威尔为“太晚了先生，一个主要的输家”，并警告说，除非大幅降息，否则经济将放缓。任何解雇鲍威尔的企图都可能会引发美国股市的大幅抛售。

特朗普于2018年任命鲍威尔为美联储成员，并于2022年被前总统拜登再次任命。他的主席任期至2026年5月。

美股暴跌，美元暴跌，触及三年低点

美国股市周一收盘大幅走低，美元暴跌，道琼斯指数下跌972点，跌幅2.48%。更广泛的标准普尔500指数下跌 2.36%。以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌2.55%。三大指数全天暴跌，并创下自2022年以来最糟糕的一个月。衡量美元兑六种外币强弱的美元指数暴跌超过 1%，至三年多来的最低水平。

自从特朗普周四猛烈抨击鲍威尔并在社交媒体上表示他的“解雇来得不够快”以来，华尔街一直处于紧张状态！特朗普抨击鲍威尔没有降息。他多次对美联储主席提出抱怨。在欧洲央行下调基准利率之际，以及鲍威尔上周谈到特朗普关税议程的潜在经济后果之后，对鲍威尔进行了谩骂。

特朗普周四在椭圆形办公室对记者说，“我对他不满意。”周一继续对鲍威尔进行长篇大论，在社交媒体上发帖称他是“主要输家”，向央行行长施压以降低利率。

虽然许多专家表示，由于政策分歧，总统实际上无权解雇美联储主席，但特朗普已经明确表示，他愿意打破规范和先例，即使面临潜在的巨大影响。

鲍威尔周三在芝加哥的一次活动中表示，特朗普的关税与现代历史上的任何事情都不同，有可能加剧通胀并拖累经济增长。这一严厉的警告凸显出，关税可能会使美联储的降息路径复杂化。

抛售美债，逃离美元，金价飙升

当股市暴跌时，投资者通常会寻找美国政府债券和美元等避风港。然而，投资者正在抛售美元，而黄金等其他避险资产却在飙升。美元今年普遍走软，这可能是美国信心减弱的迹象。

Evercore ISI副主席Krishna Guha在周五的一份报告中表示，最近的市场行为表明对特朗普经济政策失去信心，理由是美国国债收益率上升和美元疲软。

麦格理（Macquarie）的分析师在周一的一份报告中表示，“逃离美元”源于“对美联储独立性的担忧”和缺乏贸易协议公告，这表明关税谈判可能会持续数月。

“上周晚些时候，美日谈判未能就贸易和关税达成协议，”麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Wizman表示，“这表明双边谈判将持续到7月，并让人怀疑美国及其盟友是否愿意轻易做出双边让步。”

Stovall表示，周一市场对特朗普对美联储主席鲍威尔的压力以及特朗普政府上周会见日本官员后没有宣布贸易协议反应消极。

10年期美国国债收益率周一升至4.4%以上，高于周四。美国交易周五休市以纪念耶稣受难日。

美联储理事会计划在5月的第一周召开会议，以确定其基准利率的下一步决定。根据 CME FedWatch工具预测，约88%的交易员预计美联储将保持利率稳定。

“鲍威尔重申，美联储在评估关税对经济的影响时可能会保持观望模式，”摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师在周一的一份报告中表示。

黄金周一飙升超过3%，创下每金衡盎司3400美元以上的历史新高。随着投资者涌向避风港，黄金今年一直在下跌。黄金今年上涨了约30%，超过了2024年27%的涨幅。

华尔街本周还将消化一系列第一季度的收益结果。在关税不确定性加剧的情况下，投资者可能会关注首席执行官对今年的指导和预测。

周一下跌5.75%的特斯拉（TSLA）计划在周二盘后公布财报。Alphabet（GOOGL）周一下跌2.31%，预计将于周四公布财报。

“未来几个月，关税仍将是首要考虑因素，但投资者可能会将短期注意力重新集中在2025年第一季度的收益报告期上，”CFRA Research的Stovall在周一的一份报告中表示。

信心动摇，损害也已经造成，投资者被逼离开美国

特朗普激进的贸易议程已经从根本上动摇了全球市场，尽管他承诺“美国的新黄金时代”，但美国投资的长期吸引力开始失去光彩。

分析人士表示，特朗普的关税是美国例外主义时代结束的催化剂，也削弱了美国市场是表现无与伦比的首选投资地的形象。

他的贸易战给商业决策蒙上了阴影，并扰乱了对经济增长的预测。首席执行官们下调了指引，华尔街银行下调了标准普尔500指数的年终目标。

美国银行（Bank of America）最新的全球基金经理调查显示，自2001年开始收集数据以来，有记录以来，有记录以来有最多的全球投资者打算减持美国股票。73%的受访者表示，他们认为美国例外论已经达到顶峰。

瑞士百达资产管理公司（Pictet Asset Management）高级多元资产策略师阿伦·赛（Arun Sai）告诉我们，特朗普政府的贸易政策引发了人们对美国经济增长的担忧，并导致全球投资者重新考虑他们对美国资产的配置。

“即使从这里开始稳步降级，损害也已经造成，”阿伦·赛说。“没有办法把幽灵放回瓶子里。”

美国股市长期以来一直是黄金标准。根据 FactSet 的数据，标准普尔500指数在过去15年中一直稳步跑赢欧洲和亚洲的同行。然而，标准普尔500指数今年下跌了10%，有望创下自2022年以来最糟糕的一个月。投资者很清楚，自基准指数去年飙升 23% 以来，情况已经发生了巨大变化。

景顺（Invesco）投资主管兼高级投资组合经理Alessio de Longis表示，有三大因素已加速推动将投资重点从美国转移到海外。

今年1月，DeepSeek的低成本、类似ChatGPT的人工智能模型让硅谷措手不及，并挑战了美国在AI领域占据绝对主导地位的说法。

今年2月，美国外交政策转向减少对乌克兰的支持，刺激了德国的国防开支，这对经济增长和欧洲投资有利。

特朗普在3月和4月对关税的随意态度是投资者关注其他市场的第三次推动。围绕关税的相对不稳定和不可预测的沟通策略，以及世界各地受到威胁的关税金额的最初冲击，为美国表现不佳提供了另一个动力。

de Longis表示，在过去的三个月里，他的投资策略已经从过度关注美国股票转变为在美国和欧洲股票之间取得平衡。

美国个人投资者协会（American Association of Individual Investors）的最新调查显示，过去八周，超过50%的受访者一直看跌美国股市。

Focus Partners Wealth首席投资策略师Jason Blackwell表示，自从客户要求增加对国际股票的配置以来，可能已经有15年了。

“这是我们在过去几周接到的一个非常一致的电话，”布莱克威尔说，“所以，那里肯定又有人感兴趣了。”

Blackwell表示，DeepSeek的出现和欧洲更多增长的前景引起了投资者的注意。他说：“再加上关税，再加上这种去全球化的趋势，我认为你经历了一系列事件，这些事件确实让投资者重新考虑了他们的国际风险敞口，并从过去10年的水平上重新平衡了一下。”

根据巴克莱银行的数据，今年前，美国约占全球GDP的25%，占全球股票市值的65%。“近20年来，美国几乎一边倒的流入美元金融资产，”巴克莱分析师Ajay Rajadhyaksha在最近的一份报告中表示，其他地方的很多事情都发生了变化。欧洲终于接受了大规模财政刺激的想法至少从叙事的角度来看，对于严重过度投资于美国的国际投资者来说，似乎有一些选择。

Rajadhyaksha 还表示，中国企业在DeepSeek以外的技术方面取得了“令人印象深刻的进步”，并指出华为和电动汽车公司比亚迪已经取得了突破，比亚迪在全球市场上与特斯拉相媲美。

美国银行4月份的基金经理调查显示，49%的受访者认为全球经济正走上“硬着陆”的轨道，高于3月份的11%。

美元今年普遍走软，这可能是投资者对美国信心减弱的迹象。衡量美元兑六种主要外币强弱的美元指数最近创下了自2022年以来最糟糕的一周。上周，欧元兑美元触及三年多来的最高水平。

“我们之前曾认为，非凡的美国资产回报前景是美元估值强劲的原因，”高盛（Goldman Sachs）的分析师在最近的一份报告中表示，“如果关税像我们认为的那样对美国公司的利润率和美国消费者的实际收入造成压力，它们就会削弱这种例外性，进而破坏强势美元的核心支柱。”

Evercore ISI 副主席 Krishna Guha 在一份报告中表示，最近的市场行为表明对特朗普经济政策失去信心”，理由是美国国债收益率上升和美元疲软。

特朗普对国内制造业复兴的渴望预示着将扰乱全球经济，一个深度交织在一起的体系，美国一直处于中心舞台。

瑞士百达资产管理公司（Pictet Asset Management）的Sai表示，特朗普政府对改变国际贸易体系和全球经济秩序的执着可能导致流入美国资产的资金减少。

Sai表示，虽然美国股市仍然是可行的长期投资场所，但在关税鞭打和广泛的不确定性中，投资者正在寻找海外股票，以实现投资组合多元化。摩根大通预测今年全球经济衰退的可能性为60%。

“如果你是欧洲投资者，你现在会三思而后行，调整对美国的战略配置，”Sai说。“标准普尔500指数不再是城里唯一的交易游戏。”

特朗普变着花样恐吓华尔街，严重损坏美国经济，连带全球遭殃

在数月来上下发誓不会解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）之后，特朗普周四改变了路线，表示鲍威尔的“解雇”来得不够快，美国股市应声大幅下跌。

虽然特朗普的关税计划具有破坏性，但它造成的不确定性在一定程度上已经被消化了。市场以讨厌不确定性而闻名，但美国把最激进的关税暂停90天给市场提供了一种保证，即如果有足够的负面反应，特朗普可能会让步。

攻击美联储的独立性是一种很少有人认为可能的鲁莽行为。但现在，就连写了一本书反对解雇美联储主席的白宫顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）也公开表示，政府正在讨论是否在鲍威尔一年后任期结束之前这样做。

Evercore ISI副主席Krishna Guha在一份报告中表示，特朗普可能正在发泄情绪或将鲍威尔作为未来关税导致经济衰退的替罪羊。

美联储是制定美国货币政策的独立机构，是最终的经济安全网。它有能力通过制定利率政策和使用其几乎无限的资产负债表来吸收重大冲击，比如大流行病或全球贸易动荡引发的经济衰退。

在2022-2023年通胀危机期间，美联储以历史性的速度加息。毫无疑问，拜登对抵押贷款、信用卡利率和汽车贷款突然飙升感到不满，这加剧了美国的负担能力危机。但美联储完成了它的使命，在没有使经济陷入衰退的情况下，将通胀率降至接近正常水平。

剥夺了这种独立性，就剥夺了美联储控制价格的能力。换句话说，美联储是特朗普经济心血来潮的最坏影响的缓冲器。

特朗普希望美联储更快地降息，但美联储谨慎的很大一部分原因是特朗普自己的关税议程，正如鲍威尔在上周的一次演讲中指出的那样，这“极有可能至少导致通胀暂时上升”。

让一个愿意听从特朗普命令的美联储主席上台，将破坏世界上最重要的央行的信誉，进一步削弱美国作为最受信任的资金和投资存放地的独特地位。但它也可能严重损害经济。

快速而大幅地降息可能会重新点燃通胀，就像特朗普的关税使经济增长放缓一样。美联储的GDPNow工具目前预测经济在上个季度出现逆转和收缩。