场内基金套利原理及一拖六账户攻略

今天港股小盘LOF，代码161124，上午涨了6.89%，溢价率71.64%，套利党都疯狂了。我写一份非常详细的套利说明书，大家可以认真学习，掌握一门用手指头赚钱的本事。

同样的一份基金，场外价格是1，场内就是1.7164，这就是场内价格比场外价格溢价率为71.64%的意思。

那如果我能用1的价格从场外基金买到一份基金，再按照1.7164的价格在这份基金在场内卖出，那岂不是瞬间赚了71.64%？

对的，这就是场内基金套利的基本原理。前面是简单的模型，实际操作起来会麻烦一些。

基金套利，入门简单精通难，但是学会了，在家里每天按按按，每年赚十几万问题不大，还是有必要了解一下。万一哪天失业了，就待在家里做套利党，哈哈。

今天我们讲几个部分内容：

第一、基础知识准备

第二、场内基金套利的真实路径是什么样的

第三、证券账户一拖六是怎么操作的

第四、场内基金套利的风险是什么

第五、怎么用基金套利的模式赚大钱

第一、基础知识准备

现在有一个场内基金：大富翁1号，有1亿资金，买了5000万的腾讯和5000万的阿里巴巴，基金有1亿份额，每份基金的净值就是1元。

这个基金把自己持有的股票全部卖出去，能卖多少钱，这个就叫做基金的净资产，然后除以基金的份额，就是基金的净值。

在盘中交易的时候，因为股价一直在变化，所以就有了一个盘中估算净值，这叫做IOPV。

对于大富翁1号基金来说，一方面持有的成分股股价在变化，但是作为场内基金，它的1亿基金份额也是可以交易的。

当基金净值是1的时候，按道理来说基金的交易价格也是1元。但是因为场内想买的人太多了，最后交易价格大于基金的净值，这就形成了溢价。

如果很多人看好这个基金未来的走势，那么市场上供小于求，ETF的交易交易就可能变成了1.2。此时叫做溢价率为20%。

反之，就是折价。

对于市场流动性良好的市场，折价和溢价都是不正常的，长期看，ETF的交易价格都会向基金净值回归。

如果盲目买入高溢价的ETF，导致即便ETF跟踪的指数没有跌，但是ETF价格的溢价率缩小了也会导致投资者的亏损。

溢价等于透支了基金未来的收益，如果我们在基金有溢价的时候买了，那么相当于我们就已经是亏了钱了。

所以我们在场内买基金的时候，一定要注意观察基金的溢价率.如果一支基金的溢价率过高，那么就不要去买。

从溢价率和折价率的问题又引申出两个问题：怎么避免溢价买进和能不能套利。

场内基金，是一类能够在交易所中交易的基金，主要包括ETF（交易型开放式指数基金）和LOF（上市开放式基金）。

对于场内基金来说，它们有两种交易的方式，一种方式是在二级市场竞价进行买入和卖出，另一种方式是按净值申购和赎回。

因为有两套定价机制，所以就有两个价格，当价格不一样的时候就存在跨市场搬砖套利的可能性。

溢价套利：当基金在场内的交易价格高于其净值时，就形成了溢价。这时投资者以净值的价格申购基金份额，然后在二级市场以高于净值的价格卖出基金份额，从而实现套利

折价套利：当基金场内的交易价格低于其净值时，就形成了折价现象。这时投资者在场内以低于净值的价格买入基金份额，再以净值的价格赎回相同数量的基金份额，从而实现套利。

简单来说，就是低买高卖，场内比场外低那就从场内买入从场外卖(赎回)，场外比场内低那就从场内或者场外申购，然后从场内卖出。

需要注意的是，对于ETF类基金，一级市场的申购以股票组合的方式申购，申购起点较高，一般为50万份或者100万份，基本上都需要100万以上资金。

因为每次操作的资金量都非常大，而且ETF基本上都有专业的机构盯着，赚钱机会很快就被抹平，以机构投资者为主。

我们散户的场内基金套利，指的是LOF类产品，因为市场限购等原因，套利机会基本上都集中在QDII类和商品类的LOF产品。

第二、场内基金套利的真实路径

其实挺简单的。

我们以华宝证券为例，看图：

左上角的1就是正常的场内交易，以港股小盘LOF为例，交易价格是1.598元一份，这是交易双方决定的价格。

左下方的场内基金，点开，看到有个场内申购，输入基金代码161124，如图所示：

输入申购金额100元，点击确定申购就可以了。

是不是很简单？

不要点击场内认购，认购发生在基金首次募集期（即基金尚未成立时），而申购是在基金成立并开放后进行。

为什么要输入100元呢？因为对于此类QDII基金，存在一个外汇额度的问题，一般都是限购金额，比如这个基金之前是停止申购的，到4月22日才恢复申购，最多申购100元，超出100元的资金会申购失败。

那么我们输入100元，最后按什么价格，申购了多少份呢？

基金申购份额的计算需根据申购金额、申购费率、基金净值以及计算规则综合确定。

基金申购份额的计算公式为：

申购份额 = 净申购金额 / 申购当日基金份额净值

其中，净申购金额的计算分为外扣法和内扣法两种方式，外扣法是主流：

净申购金额 = 申购金额 / (1 + 申购费率)

申购费用 = 申购金额 - 净申购金额

申购份额 = 净申购金额 / 基金净值

假设投资者申购10,000元某基金，申购费率为1.5%，当日基金净值为1.2100元，按照外扣法：

净申购金额 = 10,000 / (1 + 1.5%) ≈ 9,852.22元

申购费用 = 10,000 - 9,852.22 ≈ 147.78元

申购份额 = 9,852.22 / 1.2100 ≈ 8,142.33份

场内申购的基金份额计算结果会直接保留到整数位，不足一份的部分对应的资金会被自动返还至投资者账户。

卖出是平常卖股票那样，分笔卖出可以尝试切换股东号，或者点击每笔持仓来进行分笔卖出。

或者在资金持仓页面，点击右上角更多--一键清仓--勾选需要卖出的品种，立即清仓，提交即可。

第三、证券账户一拖六是怎么操作的

前面我们发现一个问题，一个账户只能申购100元，我们交易一次好像也赚不了多少，这种基金套利多少有些鸡肋。

为了提高赚钱效率，就有了拖拉机策略，简称一拖六。目前支持拖拉机一拖六策略的只有三个券商：银河证券、华泰证券、华宝证券。

在支持“一拖六”的券商下，加挂3个深A股东账户+3个深基金账户，形成“1拖6”结构。通过这种方式，单账户可申购的基金量扩大至限购额度的7倍（6个场内账户+1个场外账户），这个事情就可以干了。

深市基金的限购是基于股东账户进行限购，也就是一个身份证下的三个深A账号+三个深基金账户可以分别申购，所以一拖六都是指的深市基金套利。

要做场内基金套利，还需要：

尽量申请到场内基金免5的权限，不然每次卖出最低5元，很伤的，限购100元的话，直接5%利润没了。

除此之外，尽量申购LOF申购费仅需一折（一般券商不打折，费率1.2%~1.5%左右）

以100元为例，假如没有任何优惠，申购费用1.2元，卖出收5元，6.2元没了，6.2%的利润没了。

如果有优惠，费用就是0.12元+0.005元=0.125元（按照万0.5免五计算）

一个账户剩下6元，七个账户42元，这是一个人的操作，手里拿十个人的账户，一笔节约费用420元，是不是很凶残？

怎么在券商账户上面加挂账户，可以咨询自己的客户经理，这对于他们都是基本操作。

我们还是以华宝证券为例

增开路径：华宝智投APP，交易--业务办理--拉到下面账户管理--股东账号管理--增开--立即办理--选择更多股东账号

很多朋友把选择更多股东账号里面的都新开完成后，发现还不够6个。

这是因为系统识别了你有可供转户的深圳股东账号，这时候新开完成后，直接点击APP，交易--业务办理--股东账号管理--转户--立即办理--把可供转户的深圳A股账号/深圳封闭式基 金账号，打钩，然后提

及即可。

记住，一般上海A股，上海封闭式基金账号不要去勾选。 新开或者转户成功的股东号，次交易日才可以申购。

场内外对应关系需要做一下，沪市、深市都可以绑定。操作路径为交易--业务办理--场内外对应关系维护--建立关系。

场内基金具体申购路径，以华宝智投APP为例，点击交易--场内基金--场内申购，输入代码，勾选股东号，填写单个股东账号限购金额即可（不要超过限购金额，很可能全部失败，个别基金会同意部分认购）

接下来就等T+3日到账卖出。转托管需要T+2日到账，这意味着场外申购转托管到卖出，最快也需要T+5日才能卖出，时间越长风险越大，这个要注意。

场外基金转托管到场内的流程，请咨询自己的客户经理。

第四、场内基金套利的风险是什么

对于场内基金来说，T日申购，T+2日晚上到账，T+3日卖出，申购日至卖出日之间，要承受价格波动的风险。

如果场外申购，三个工作日后可以卖出，如果这三个工作日内场内基金价格大跌，那么卖出的时候就是按照当时的场内价格卖出，可能会亏损。

为了能够赚到钱，我总结几个注意点：

1、溢价率或者折价率越高越好，意味着套利空间越大，也意味着更高的安全性。

以今天的161124为例，溢价率高达71.64%。就算连续三天跌停，也是有利可图的。

2、选好券商，费率越低越好，申购费用一折，交易费用免五，最好可以一拖六，大白话就是华宝证券、华泰证券和银河证券。

3、基金波动越小越好，这样可以增加我们套利的安全性，大起大落的基金少碰，可能申购的时候看起来有利可图，最后卖出的时候亏钱了。

4、最好买限额的产品，因为有套利，大家都去搞，很快就把套利空间打平了，申购的限额越小，最终申购的总量也越小，对交易价格的负面影响也就越小。

5、选择交易活跃的产品，基金平时的成交量越大，说明交易越活跃，其可容纳的套利资金也越多，参与套利时获利的可能性也越大。

第五、怎么用基金套利的模式赚大钱

基金套利易学难精，开个券商账户自己练手两三次流程就熟悉了，后面就是找机会赚钱。

集思录上面的QDII页面每天都会更新溢价率，大家可以关注。

注意溢价率、申购费、限购金额等参数。

此外还有商品LOF、AH比价、可转债、套利股、REITs打新认购等机会可以去挖掘。

说实话，套利赚的都是辛苦钱，而且一般都是小钱，但是大家也想赚大钱啊，怎么办？

一拖六不好使的话，如果是10个一拖六账户呢，甚至100个。

一个账户赚10元，六个账户就是60元，100个（六个账户）就是6000元。

打新，包括打新股、打可转债，本质上也是套利，有100个账户的话就慢慢打。

更赚钱的是港股打新。

套利并不是一定稳赚不赔，本质上是一个胜率很大的游戏，赚大钱最后又成了拼智力+体力的时代。

当然，我们也不必做专业的套利者，只是当我们掌握这一本事，当市场存在弯腰见捡金子的时候，我们搞一把就行了。

最后说两件事：

1、需要开通拖拉机账户券商的，免五申购费用打一折，可以添加小助理微信咨询：15021256848。

2、这篇文章可以说是目前全网最详细的指数基金套利教学，我本来想设置为付费文章的，后面想了想，还是无偿分享给大家吧，希望能对我的粉丝们有帮助，这篇文章我就只分享在微信公众号了。

至于我的付费圈子，我为圈友们单独准备了一份简洁版的攻略，扫码可以下载，有兴趣加入圈子的也可以扫码：