TWG接盘星座集团的葡萄酒业务，酒业巨头开始瘦身和聚焦

近日，美国知名葡萄酒酿造商葡萄酒集团（The Wine Group LLC，简称TWG）宣布，已与星座集团（Constellation Brands, Inc.）达成协议，以约9亿美元收购旗下6个葡萄酒品牌、3个生产基地及2670公顷葡萄园（含自有与租赁园）。

此次收购涵盖库克（Cook's）、J.罗杰（J. Roget）、迈欧米（Meiomi）、罗伯特·蒙大维私人精选（Robert Mondavi Private Selection）、SIMl及木桥（Woodbridge）在内的多个葡萄酒品牌。预计于2026年第一季度末完成，过程需经监管机构批准。

1 2025财年净销售额增长2%，归母净利润下降105%

据了解，星座集团曾是美国最大的葡萄酒供应商之一，其葡萄酒业务板块近年来陷入困境是剥离该业务的原因之一。

根据星座集团2025财年业绩（报告期为2024年2月28日至2025年2月29日），公司净销售额达102.09亿美元（约746.46亿元人民币），同比增长2%；归属母公司净亏损0.81亿美元（约5.92亿元人民币），同比减少105%。

其中，啤酒业务的净销售额为85.398亿美元，增长5%，净利润增长10%。葡萄酒与烈酒业务表现不佳，净销售额为16.689亿美元，下降6%，净利润下降18%。其中，葡萄酒的净销售额下降12%。财报显示，葡萄酒与烈酒业务的净销售额与净利润下降主要是美国国内批发市场疲软，尤其是主流及高端品牌，而实际上其在国际的净销售额在增长。

2 葡萄酒非星座集团核心业务，啤酒业务是主力

从星座集团的业务结构来看，葡萄酒业务并非其核心战略板块。作为全球领先的多品类酒业集团，该公司横跨啤酒、葡萄酒及烈酒三大业务领域，旗下运营超过200个品牌。其中，啤酒业务是集团的核心支柱，贡献主要营收并驱动整体业绩增长，而葡萄酒及烈酒业务则作为产品组合的补充部分。以2025财年业绩为例，其啤酒净销售额是葡萄酒与烈酒的5.12倍。

啤酒板块包括知名啤酒品牌科罗娜（Corona）、莫德罗（Modelo）等，在美国啤酒类别中成为其国内增长第一的品牌，啤酒业务旗下共有6个品牌进入增长前15名。

熟悉该集团的业内人士透露：“其酒类业务呈现明确的梯次结构，啤酒作为核心支柱业务贡献主要业绩，烈酒板块次之，而葡萄酒则处在非核心的地位。在资源配置和市场拓展方面，集团明显向啤酒和烈酒两大业务倾斜。尽管星座集团凭借规模优势位列美国头部葡萄酒生产商之一，但这一业务板块在其整体战略中并不处于关键性地位。”

以中国市场为例，其科罗娜（Corona）、莫德罗（Modelo）的知名度很高，科罗娜（Corona）也曾是世界上销量第一的啤酒。但其葡萄酒业务却一直不温不火。

据了解，星座集团正在剥离的葡萄酒业务中的罗伯特·蒙大菲、沁可馥、迈欧米品牌在中国市场均有在销售，以中高端价格为主。

一位接近华致酒行的商家表示，在2013年-2018年，华致代理了罗伯特·蒙大菲酒庄木桥系列4-5款产品，包括双橡园2款产品、私家精选4款产品、纳帕谷5-6款产品。

ASC精品酒业自2020年成为罗伯特·蒙大菲旗下全系产品在国内市场的独家进口经销商后，借助ASC精品酒业在餐饮、酒店、电商及零售等多个渠道的深耕，使罗伯特·蒙大菲的产品得以迅速进入多个渠道进行销售。

不过，有美国葡萄酒进口商徐夕（化名）表示，罗伯特·蒙大菲在中国经历了几个公司的独家代理，从华致到ASC，中间有两年并未有总代理商维护市场，导致部分产品价格比较混乱，这对该酒庄新年份酒的价格有一定的影响。

他强调，星座集团这几款葡萄酒在中国市场并没有很强的品牌力，在同类价格段的市场竞争中，缺乏竞争力。可见，星座集团对其葡萄酒业务的市场开拓，至少在中国市场是远远不足的。此外，他也表示，能够将整个葡萄酒业务进行剥离，也能看出葡萄酒在该集团的地位较为边缘化。

星座集团长期将战略重心置于啤酒板块，导致葡萄酒业务资源投入不足、市场表现持续承压。在当前宏观经济下行的背景下，实施业务聚焦战略，通过剥离非核心的葡萄酒业务单元，优化资源配置，集中优势巩固啤酒主业的核心竞争力，提升整体抗风险能力以应对周期性经济挑战。其总裁兼首席执行官比尔·纽兰兹就坦言，公司正加速业务重组，聚焦“高增长领域”与“高端啤酒组合”。

3 酒业巨头开始瘦身和聚焦

The Wine Group（TWG）此次收购星座集团旗下6大葡萄酒品牌，标志着其战略重心正式向高端市场延伸。作为长期主导大众葡萄酒市场的行业巨头，TWG旗下已拥有大众畅销的葡萄酒品牌，而此次收购星座集团的6大葡萄酒品牌将填补其在中端及中高端领域的空白。

其首席执行官约翰·萨顿强调，这一收购不仅完善了集团“以消费者为导向”的产品组合，更通过价格带的梯度布局实现了对不同消费群体的精准覆盖。

有业内人士分析，罗伯特·蒙大维私人精选以每瓶7.99-11.99美元（约58.41-87.65元人民币）定位中端市场，而迈欧米则占据每瓶15.47-28.99美元（约113.08-211.92元人民币）的中高端价位，这种差异化策略既能满足主流商超渠道需求，又能切入精品酒消费场景。从市场拓展角度来看，迈欧米的品牌溢价能力将成为开拓亚洲新兴富裕阶层的重要跳板，而罗伯特·蒙大维成熟的渠道网络则有助于强化北美本土市场的渗透。

星座集团的剥离与TWG的收购在一定程度上，折射出全球酒类产业正在经历深度结构调整。尽管星座集团选择剥离葡萄酒业务，但这并不意味着葡萄酒行业的衰退，反而凸显了市场资源向专业化运营主体集中的趋势。TWG作为全球知名葡萄酒生产商，凭借其全产业链运营能力和对葡萄酒赛道的专注投入，有望通过品牌矩阵优化与渠道资源整合，重塑被收购品牌的市场竞争力。