上海
近期金价扶摇直上，继昨日站上3400美元后，现货黄金今日又成功站上3500美元/盎司，为历史上首次。现货黄金今年迄今累涨33%，黄金近10个交易日最大涨幅突破400美元。全球市场当下“避险”需求旺盛。
相关产品方面，最新报告期数据显示，华富永鑫灵活配置混合(A/C：001466/001467)高配中紫金矿业、山金国际、赤峰黄金、中金黄金、湖南黄金等，深度布局黄金产业链。截至2025年4月21日，该基金年内涨幅已达37.31%，净值再创成立以来新高。
基金经理李孝华认为，在国际政治经济局势变得日趋复杂的背景下，全球各类投资主体对以美 元为代表的信用货币的信任度出现下滑，黄金作为避险资产及信用货币的替代而受到追捧。如果站在这个维度，结合近期发生的美国征收“对等关税”对全球资本市场造成的扰动，各类投资者对黄金的偏好恐怕还会继续增长，未来黄金价格仍存在稳中有升的可能。
随着稳增长政策的不断出台及逐步生效，当前市场风险偏好明显回升，在关税等外部冲击后，市场也呈现出一定韧性，黄金股的估值持续修复。从金矿企业的基本面来看，据国信证券研究表示，“目前，国内金矿企业均在做大规模的资本投入，新增产能有望逐步投产放量。”黄金开采成本相对平稳，金价上涨，黄金股也将有望迎来上涨的机遇。同时，黄金股的估值也处在历史较低位——以指数 SSH黄金股票931238.CSI为例，当前估值处于较低水平（分位点19.71%），最新市盈率（PE）约17.8（数据来源：Wind，截至2025.4.16）。
展望未来，短期避险情绪与中期美元贬值的预期相交织，金价和黄金股中枢趋势上移仍有较大空间，而稳增长政策逐渐生效，有利于市场风险偏好抬升。随着企业盈利逐步兑现，黄金股利润和估值或将迎来再一次较大幅度的修复，具备广阔的上涨空间。
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