关于市值管理，传来了重要消息——道达投资手记

随着基金一季报密集披露，中央汇金资产管理有限责任公司（以下简称中央汇金）最新的动向也浮出水面。

最新披露的基金一季报显示，中央汇金买入了多只沪深300ETF。

具体来看，今年一季度，中央汇金增持了3.63亿份的华泰柏瑞沪深300ETF、超过5亿份的易方达沪深300ETF、约1.57亿份的华夏沪深300ETF、申购了1.17亿份的嘉实沪深300ETF。

虽然增持的份额看起来不多，仅超过11亿份，但从一季度的大盘走势来看，市场大幅调整发生在1月的上半月，且跌幅较大的天数只有3天。因此，从这个角度来看，中央汇金的增持还是非常给力的。

而在本月，受海外市场大幅下跌的影响，A股主要指数于4月7日至4月9日期间大幅震荡，中央汇金等多方力量及时出手，维护市场稳定。

从上证50ETF、沪深300ETF等多只宽基ETF的成交额来看，中央汇金在本轮的增持力度应该是不小的，到时可以在基金中报里得到答案。

在上市公司市值管理方面，今天传来了消息。

上交所近日举办了针对央企集团的市值管理专场培训。培训围绕加强市值管理制度工具的理解和运用展开，旨在助力央企集团更好统筹规划市值管理路径，灵活运用市值管理工具，提升集团市值管理水平。

此外，吉林省人民政府办公厅今天发布《吉林省提振消费专项行动实施方案》。其中提出，提高省属国有企业控股上市公司市值管理质量，稳步提升上市公司经营效率和盈利能力，加强对省属国有企业控股上市公司市值管理工作的跟踪指导，强化正向激励。

我们回到市场。

今天，A股三大指数涨跌不一，上证指数日K线实现八连阳。截至收盘，上证指数上涨0.25%，深证成指、创业板指数分别下跌0.36%、0.82%。

沪深两市成交额达到1.09万亿元，较昨日放量486亿元。上涨个股数量与下跌个股数量相当，个股涨跌幅的中位数为不涨不跌。

在4月7日的跳空缺口出现后，达哥在文章中提到，上证指数将尝试回补该跳空缺口。如今，上证指数距离完全回补该缺口仅一步之遥，那么，后市会怎么走呢？

这里再度给大家梳理一下上证指数历史上的3次走势，供大家参考。

2018年3月23日，上证指数留下了向下跳空缺口，在之后的两个月里，最高点都距离该缺口非常近，缺口没有被完全回补掉。

2019年5月6日，上证指数留下了向下跳空缺口，在之后的4个月里，最高点都距离该缺口非常近，缺口没有被完全回补掉。

2020年2月3日，上证指数留下了向下跳空缺口，在之后的半个多月里，虽然完全回补掉了该缺口，但是受阻于上方平台压力，又再度展开震荡。

上述案例中，前两次均是由贸易摩擦的消息引发，最后一次则是由全球新冠疫情爆发的消息引发。

从上述案例可以看出，向下跳空缺口的上沿附近，是指数反弹的预期目标，至于能否完全回补则要看市场实际情况。

不过，即便回补掉缺口，上方空间短期也不会太大，原因有两个：一是抄底资金在预期达成之后兑现所致，二是缺口上方有压力及套牢盘。

就当前的上证指数来看，3月24日至4月3日形成了两个位置较近的小平台，而这种平台一般都是压力区。另外，上升速度也明显放缓，30分钟级别MACD也出现了钝化。

因此，达哥认为，大盘的反弹基本上达成了最低的预期目标，后续或还有反弹动力，但走势要分两种。

第一种走势是受限于小平台的压力，短期空间可能不会太大。由于要消化获利盘，市场后续会更多地呈现震荡走势或调整走势。第二种走势是放量突破压力区。在达哥看来，第一种走势的可能性要大一些。

不过，即便市场后续震荡，在震荡初期，一些距离4月7日跳空缺口较远的板块，仍有上行动力。

板块方面，多元金融、仓储物流、商贸代理的涨幅，位居行业板块涨幅榜前三。这三个板块上涨，主要是受到外贸、跨境金融服务等方面的利好消息影响。

4月18日，商务部自贸区港司司长孟华婷表示，加强对自贸试验区的分类指导，扩大对广东、天津、福建等自贸试验区的改革任务授权，赋予其新的改革试点任务。

从近期的行情来看，市场轮动明显，热点的持续性也不强。因此，上述三个板块不宜追高。如果要有持续性，达哥觉得，后续要看是否有超规格的政策支持。

国际金价今天盘中一度突破3500美元/盎司的关口。不过，冲高回落的黄金股要略多于上涨的黄金股。

在达哥看来，黄金股的补涨逻辑已经获得了市场的认可，但经历近期的大涨后，前期获利资金丰厚，部分资金有兑现的动力。

其他板块方面，半导体板块指数出现了“连涨+横盘”的结构特征，如下图所示。板块内部，北方华创、中芯国际、中微公司、华虹公司等中大票，出现了“连涨（或单阳）+横盘”的结构特征。

如果板块指数变盘向上，且多只具有上述结构特征的中大市值个股也变盘向上，那么意味着板块短期有上行动力。

最后达哥作一个总结：今天，上证指数距离4月7日的跳空缺口上沿仅一步之遥，达成了最低的预期目标，短期或还有反弹动力。不过，受限于上方小平台的压力，短期空间不会太大，后续会更多地呈现震荡走势或调整走势。操作上，不追高，可以适当控制仓位。

板块方面，半导体板块指数及板块内部出现了有特征的走势结构，短期观察其能否变盘向上。如果变盘向上，那么短期会有上行动力。

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（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。