光线传媒（300251）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期光线传媒（300251）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入29.75亿元，同比上升177.87%，归母净利润20.16亿元，同比上升374.79%。按单季度数据看，第一季度营业总收入29.75亿元，同比上升177.87%，第一季度归母净利润20.16亿元，同比上升374.79%。本报告期光线传媒盈利能力上升，毛利率同比增幅62.37%，净利率同比增幅70.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率78.32%，同比增62.37%，净利率67.74%，同比增70.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计1536.61万元，三费占营收比0.52%，同比减60.87%，每股净资产3.67元，同比增18.76%，每股经营性现金流1.67元，同比增5819.54%，每股收益0.69元，同比增360.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为177.87%,原因:公司本报告期影视剧收入增加。
2. 税金及附加变动幅度为456.23%,原因:公司本报告期计提房产税。
3. 财务费用变动幅度为63.83%,原因:公司去年同期利息收入较多。
4. 投资收益变动幅度为564.87%,原因:公司本报告期联营企业收益变动。
5. 公允价值变动收益变动幅度为484.08%,原因:公司本报告期持有交易性金融资产确认公允价值变动。
6. 信用减值损失变动幅度为-45.76%,原因:公司本报告期应收账款坏账准备计提增加。
7. 资产处置收益的变动原因:公司本报告期处置固定资产。
8. 营业外收入变动幅度为147.28%,原因:公司本报告期收到维权收益较多。
9. 营业外支出变动幅度为65654.45%,原因:公司本报告期对外捐赠。
10. 所得税费用变动幅度为373.69%,原因:公司本报告期利润总额增加。
11. 少数股东损益变动幅度为-220.83%,原因:本报告期少数股东按股份比例计提少数股东损益。
12. 其他综合收益的税后净额变动幅度为118.97%,原因:本报告期公司持有股票股价变动。
13. 货币资金变动幅度为239.51%,原因:公司本报告期影视剧回款较多。
14. 应收账款变动幅度为377.76%,原因:公司本报告期应收影视剧账款增加。
15. 其他应收账款变动幅度为331.34%,原因:公司本报告期新增应收股权转让款。
16. 其他流动资产变动幅度为-67.47%,原因:公司本报告期收到在途银行理财。
17. 固定资产变动幅度为4774.46%,原因:公司本报告期购买办公场所。
18. 应付账款变动幅度为634.92%,原因:公司本报告期应付合作方分账款增加。
19. 合同负债变动幅度为115.29%,原因:公司本报告期收到影视剧项目合作方支付的款项增加。
20. 应交税费变动幅度为310.03%,原因:公司本报告期利润总额增加，计提应交企业所得税增加。
21. 其他流动负债变动幅度为34.61%,原因:公司本报告期影视剧收入增加，相关其他流动负债同步增加。
22. 未分配利润变动幅度为61.11%,原因:公司本报告期利润增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.99%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为18.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额42.38亿元，累计分红总额24.82亿元，分红融资比为0.59。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达274.67%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在15.19亿元，每股收益均值在0.52元。

持有光线传媒最多的基金为华夏中证动漫游戏ETF，目前规模为57.83亿元，最新净值1.0733（4月22日），较上一交易日下跌1.53%，近一年上涨24.23%。该基金现任基金经理为徐猛。

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