昔日反对的资本缓冲 如今成了美国银行业的“救生筏”

智通财经APP获悉，两年前刚经历市场震荡的美国大型银行，如今再度面临波涛汹涌的金融环境。但这次，得益于充足的资本储备，几乎无人质疑银行业抵御风险的能力——颇具讽刺意味的是，这种信心恰恰源自银行家们曾经极力反对的资本积累机制。

富国银行证券资深银行分析师Mike Mayo表示：“如今是银行业资本储备的巅峰时刻。当你综合考量银行的整体资本、储备以及盈利能力时，会发现它们的韧性达到了近几十年来的高水平。”

过去三年，美国20家最大银行的资本激增超过1750亿美元。这使得银行业最受关注的指标——一级普通股权益资本——在上个月底达到近1.3万亿美元。

银行手头资金充裕，银行家们正计划将更多资金回馈给股东。初步统计显示，今年第一季度，20家最大的银行至少回购了265.6亿美元的股票。其中摩根大通(JPM.US)斥资71亿美元，美国银行(BAC.US)花费45亿美元——其首席财务官Alastair Borthwick表示，回购规模方面还有“一定的上调空间”。而回购进度滞后的花旗(C.US)，则准备在未来两年实施200亿美元的巨额回购计划。

在Mayo等观察人士看来，这是一次姗姗来迟的行业调整。此前，在金融危机之后，银行被敦促储备资本，同时还需要应对拜登时代监管机构为满足《巴塞尔协议 III》国际标准而提出的更高资本要求。

2023年几家大型银行倒闭后，监管机构提出的这项提案要求资产超过1000亿美元的银行将一级普通股权益资本总计提高16%。在银行业术语中，一级普通股权益资本被视为质量最高的资本，能够最有效地吸收损失。

银行家们曾极力反对这项额外的资本要求，其中包括摩根大通首席执行官杰米・戴蒙等一些态度强硬的反对者，他称这项要求“令人极度失望”。如今，银行家们期待监管机构能做出更为宽松的修订，由于美国政府换届，这项监管更新已被无限期搁置。

梅奥在2010年曾主张提高银行资本储备，但他表示，此后出台的复杂资本监管规则数量“有些过头”，这使得美国银行在与外国银行和非银行金融机构的竞争中处于劣势。

充裕的资本缓冲

对于一些首席执行官来说，多一些额外的抗风险能力也许并非坏事，因为新的关税政策可能会扰乱商业活动，削弱贷款需求，并影响借款人的还款能力。

KeyCorp(KEY.US)首席执行官Chris Gorman在接受采访时表示：“在这样的市场环境下，拥有超额资本——你可以认为我们确实拥有——并不是一种负担，而是一种优势。”

这家总部位于克利夫兰的银行董事会已授权回购高达10亿美元的股票。Gorman称，这一决定是在3月做出的，尽管这是银行长期战略计划的一部分，并不会因关税政策的公布而改变。

截至第一季度末，KeyCorp的一级普通股权益资本比率从2023年3月的9.07%提升至11.8%，远高于监管要求的最低标准。

更高的收益

为了充实资本，KeyCorp去年以约28亿美元的价格向丰业银行(BNS.US)出售了少数股权，Gorman表示，他将继续抛售存在未实现亏损的证券，转而购买收益率更高的债券。

Citizens Financial(CFG.US)首席执行官Bruce Van Saun表示，随着债券的到期，银行持有的处于亏损状态的债券对资本的拖累也会随着时间的推移自然减轻。Citizens预计，到2026年底，约5亿美元的未实现亏损将消失，这将使其调整后的一级普通股权益资本比率(目前位9.1%)提高30个基点。

美国制商银行(MTB.US)在财报电话会议上向股东表示，在当前市场动荡来临之前，该行已基本消除了未实现亏损的影响。

“当前的经济背景确实因近期的消息而充满变数，但我认为，与同行相比，美国制商银行的资本状况，尤其是资本实力方面，处于令人羡慕的地位，”该行财务总监John Taylor表示。

这三家地区性银行都计划在未来几个月内回购股票。Citizens在第一季度回购了2亿美元的股票，美国制商银行回购了6.62亿美元。KeyCorp预计从下半年开始将斥资10亿美元用于股票回购。

美国制商银行指出，股票回购使其一级普通股权益资本比率下降了18个基点，至11.5%，并在财报电话会议上提醒称，如果经济形势恶化，该行可能会放缓或暂停股票回购计划。

总回报

除了股票回购，银行还在支付股息。例如，Citizens今年迄今为止通过现金分红等方式向股东返还了3.86亿美元。

但与花旗相比，这些银行的举措就显得相形见绌了。花旗的股价一直远低于其有形账面价值。这家总部位于纽约的银行今年1月宣布了一项200亿美元的股票回购计划，其中第一季度回购了17.5亿美元。花旗首席财务官Mark Mason表示，这是基于该行“强大的资本和流动性状况”，并计划有意降低银行的关键资本比率。

Mason在电话财报会议上表示：“正如大家所预期的那样，我们对这项回购计划仍然充满信心。这是一项明智的举措。”