季报检视｜ETF继续强势 国泰鹏华明星产品赎回较多

富榜一直都会比较关注公募基金行业每季度的季报，一方面，季报体现了公募基金行业发展的整体趋势，另一方面有人欢有人忧，季报也会体现出哪些基金赎回较多，哪些基金更受追捧，也反映了基民的投资趋势。本期富榜就和大家一起回顾下刚刚公布的公募基金行业季报表现。

整体表现俱佳：139 家管理人旗下基金整体盈利

首先来看行业整体盈利表现，一季度公募基金整体盈利超 2500 亿元，权益类基金是盈利主力军，混合型、股票型基金利润分别达 1031.89 亿元、496.72 亿元4。这主要得益于 A 股市场的结构性机会和港股市场的全面回暖。

规模情况方面，截至一季度末，公募基金市场规模接近 32 万亿元，维持在高位。本季度发行 297 只新基金，募集资金 2500 亿元，较去年同期产品发行规模增长 4.11%，总体保持平稳。

这两年增长趋势显著的ETF 基金，在过去一季度同样发展迅猛。截止一季度末，ETF 规模达 3.80 万亿元，非货币 ETF 规模达 3.65 万亿元，跨境 ETF 产品迅速扩容，规模逼近 5000 亿，市场占比提升至 13%。行业、主题 ETF 规模增长速度超越宽基 ETF。

再来看公募基金基石主动权益基金表现，主动权益类基金同期合计盈利 1247 亿元，为近五年同期盈利最优。可以显见，在市场回暖时基金经理增配股票，积极寻找结构性机会。

不过，债券基金整体受挫明显，受债券市场震荡影响，债券基金一季度整体利润告负，中长期纯债基金是亏损的主要部分。

各家基金公表现上，易方达、华夏、富国基金等大型基金公司凭借巨大管理规模和稳定投资业绩，位居盈利排名前列。162 家基金管理人中，139 家旗下基金整体盈利，6 家公司旗下基金整体盈利超 100 亿元。

同样，公募基金管理人的规模排名也出现变动，非货规模排名前十大基金公司中，8 家公司一季度非货规模缩水，华夏基金、嘉实基金、博时基金等缩水幅度较大。中欧基金规模增加 380 亿元，增长规模居首，富国基金、景顺长城规模也有所增加。部分中小基金公司排名有所提升。

基金赎回排名：国泰单只基金赎回超百亿

接下来，我们关注下单只公募基金赎回情况， 2025 年一季度有一些基金赎回情况较为突出，具体是在中证 A500 指数相关基金中，国泰中证 A500ETF 总赎回份额为 118.77 亿份，是全市场唯一一只总赎回超过 100 亿份的中证 A500 基金，净赎回份额为 51.57 亿份，在该类基金中净赎回份额也是最大的。

主动权益基金方面，鹏华碳中和主题：2025 年一季度的赎回份额约 65.13 亿份，赎回份额明显高于 2024 年年末时的基金总份额。永赢先进制造2025 年一季度的赎回份额约为 65.36 亿份，同样高于 2024 年年末时的基金总份额。

新基金方面，苏新中证 500 指数增强基金于2024 年 12 月底成立，2025 年一季度累计被赎回超过 4.4 亿份，A 类份额和 C 类份额分别被赎回约 2.1 亿份和 2.3 亿份，整体规模从一季度初期的约 4.87 亿份降至期末的约 2.06 亿份，降幅超过 50%。

从基金类型来看，2025 年一季度普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金整体都有被净赎回的情况，分别被净赎回 34.13 亿份、492.44 亿份、161.44 亿份。此外，债券型基金整体缩水 4620.29 亿份，在各类基金中赎回规模较大。

资产配置与持仓：腾讯控股首次成为基金头号重仓股

除了行业情况，部分投资者也比较关心公募基金的投资动向。在大类资产配置方面，全市场主动权益基金股票仓位合计小幅上升 0.35%，债券、现金、其他资产仓位分别下降 0.58%、0.24%、0.14%。主动权益基金更偏重于港股配置，持有 A 股市值下降 367.61 亿元，占基金净值比例下滑 2.24%。

其中在行业配置方面侧重明显，主动权益基金显著加仓传媒、汽车、商贸零售、有色金属、电子，减仓电力设备、通信。电子、医药生物、电力设备在股票持仓中仓位最重，科技、大消费仍是重点关注领域。

重仓股变化方面，腾讯控股首次成为基金头号重仓股，宁德时代退居次席，贵州茅台位居第三。基金前五十大重仓股中，信息技术行业的 A 股公司有 12 家，还有 8 只港股公司。黄金概念龙头紫金矿业获得公募基金持仓数量增加最多。

在观点展望上，多数基金经理看好 A 股市场未来发展。睿远基金认为资本市场或迎来从 “科技牛” 局部行情到多点开花局面；兴证全球基金认为经济出现积极信号，情绪消费是 2025 年消费投资重要机会；国泰优选领航基金经理认为股市二季度将震荡整理，要寻找确定性高的结构性机会；摩根资产管理表示从中长期看好中国资产以及 A 股投资机会。

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