上海
证券之星消息，2025年4月24日美瑞新材（300848）发布公告称国联民生张玮航 黄楷 韩新亭、兴业证券吉金、正圆投资曹智明、华安证券刘天其、中金公司裘孝锋 贾雄伟、天风证券唐婕、长江证券马太、复胜资产洪麟翔于2025年4月24日调研我司。
具体内容如下：
问：2025 年一季度业绩数据增长较大的主要原因？预计公司二季度业绩表现如何？
答：公司一季度收入较上年同期基本持平，净利润增长较大主要得益于本季度公司聚氨酯新材料产品销售结构的优化，本季度营收中特种产品的销售比例较去年同期有所提升，特种产品为公司针对客户的个性化需求研发提供，技术附加值高，毛利率相较通用产品高。此外，公司通过供应链结构性优化，降低了原料采购成本，提升了产品的盈利水平。二季度的业绩受市场需求、原料价格、公司运营等多重因素影响，具体业绩情况请届时关注公司的半年度报告。
2、河南子公司还生产 PPDI，可以介绍一下 PPDI 产品及下游应用吗？
PPDI 分子结构对称，由其制成的弹性体物理机械性能优异、弹性出色，在高温条件下压缩永久变形低。此外，PPDI 在耐磨性、抗疲劳性、耐湿热性和耐溶剂性方面均优于 MDI/TDI。目前因价格较高，PPDI 主要应用于高档弹性体材料的制造，如军工航天、高档汽车减震器、石油钻井设备密封件、煤矿选煤传输带等领域。
3、HDI 相关产品主要和哪类下游领域进行合作?
一方面，公司将进入 HDI 现有市场的主流行业，如涂料、汽车漆、木器漆以及工业漆等传统领域。另一方面，聚氨酯新材料作为 HDI 具有潜力的新兴应用方向，也是我们关注的重点。目前，公司在不断探索持续进行将特种异氰酸酯应用于聚氨酯新材料的技术创新，并将其视为未来发展的关键市场之一。
4、公司目前发泡型 TPU 的销售及产能情况是怎样的？
公司自主研发的发泡型 TPU 是 TPU 在鞋材领域的新兴应用，具有轻质、高弹的特性，下游易加工，通常用作运动鞋中底，市场发展前景较好。发泡型 TPU 产品具有较强的盈利能力，近年来销售增长迅速。发泡型 TPU 的核心原料为 HDI，是与河南项目具备产业链协同优势的产品。河南公司的 HDI 投产后，公司的发泡型 TPU 的竞争优势将进一步增强，更有利于其销售和推广。
目前公司拥有 8000 吨的发泡型 TPU 产能。2025 年 3 月，公司完成以简易程序向特定对象发行股票的事项，本次定增的募投项目之一年产 1 万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目正在加快建设中，预计到 2025 年底，公司将新增 1 万吨发泡型 TPU 产能。
5、公司未来的产品开发规划是怎样的？
公司将充分利用上下游产业链协同效应，推动功能化工品原料与聚氨酯新材料之间的联动发展。通过深入研究特种单体材料的独特性质，开发出既具创新性又能满足市场需求的新材料产品，实现产业链各环节间的良性互动。对于已经成功开发的基于特种异氰酸酯的聚氨酯新材料，计划加快其产业化步伐并加大市场推广力度。
在本次接待过程中，公司接待人员与来访人员进行了充分的沟通与交流，严格遵守相关制度，没有出现重大信息泄露现象。
美瑞新材（300848）主营业务：专注于TPU的研发、生产、销售和技术服务。
美瑞新材2025年一季报显示，公司主营收入3.88亿元，同比上升0.5%；归母净利润1813.68万元，同比上升47.12%；扣非净利润1804.8万元，同比上升75.04%；负债率57.11%，投资收益-79.36万元，财务费用30.47万元，毛利率14.85%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
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