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在全球消费放缓与行业动荡的背景下，曾经辉煌一时的Gucci正逐步从Kering（开云集团）的业绩支柱，演变为一个沉重的负担。
销售断崖式下滑，Gucci连续五个季度负增长
4月23日，Kering集团发布了2025年第一季度财报。数据显示，其总营收同比大跌14%，至38.83亿欧元。其中，作为集团“顶梁柱”的Gucci业绩继续探底——营收仅为15.7亿欧元，同比下滑24%，可比销售额更是暴跌25%。这已是Gucci连续第五个季度出现两位数下滑。
Gucci的问题并非一日之寒。从2024年起，这家意大利奢侈品牌便步入低谷，过去四个季度的可比销售额降幅分别为21%、20%、25%和24%。此次更进一步跌入“深水区”，让整个开云集团承压。
多市场受挫，关店潮袭来
从市场维度来看，Kering在亚太地区的销售同比锐减25%，西欧与北美均下降13%，连向来稳健的日本市场也未能幸免，下滑11%。这种全球性低迷，反映出奢侈品消费正遭遇严重结构性挑战。
与此同时，开云集团正在加速“瘦身”——一季度共关闭25家门店，其中Gucci净关10家。截至3月末，集团在全球的门店总数降至1788家。关店虽然短期可能拖累业绩，但从成本控制与未来零售转型的角度看，或许是为下一轮“重装上阵”做准备。
奢侈品专家周婷分析称，若开云能借此机会推动线上线下一体化改革、重塑门店体验，将有望提升品牌溢价力与用户粘性。
不仅Gucci，YSL和巴黎世家也未能幸免
Kering的其他品牌同样难逃低迷困局。YSL营收下降8%，巴黎世家所在的“其他品牌”部门整体下跌11%。仅有Bottega Veneta（葆蝶家）表现稳定，实现同比4%的增长，成为集团内部为数不多的亮点。
显然，在Gucci尚未翻身、又缺乏第二个“顶流品牌”支撑的情况下，开云集团短期内难以逆转整体下行趋势。
整个行业都不妙：Hermès独撑门面，LVMH也难笑
不只是Kering遭遇“寒冬”，全球奢侈品巨头纷纷陷入增长困境。
LVMH（酩悦·轩尼诗-路易·威登集团）一季度营收同比下降3%，旗下的LV与Dior所在核心部门销售额下滑5%；Hermès（爱马仕）虽依然保持增长态势，但增速明显放缓至7%，远低于去年同期的17%。
更加雪上加霜的是，美国即将实施的新关税政策，为奢侈品企业前景蒙上一层阴影。爱马仕已率先回应，将自5月起在美涨价超过7%以抵御成本上升。相比之下，Kering则尚未明确是否跟进。
全球奢侈品市场预期转负，行业面临大洗牌
据伯恩斯坦研究机构最新报告，2025年全球奢侈品行业整体增长预期已从年初的+5%下调至-2%。报告还预测，主要品牌的利润可能缩水4%至6%。
面对这场行业级“寒流”，未来的奢侈品市场将逐步演化为“头部集中、多极化”格局。顶级品牌之间的竞争将更加激烈，而在新兴市场和本土品牌崛起的趋势下，中国或将孕育出一批具有国际竞争力的新奢侈品牌，打破西方巨头垄断。
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