光伏产业链价格延续下行态势 部分环节考虑减产挺价

中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周多晶硅现货市场鲜少成交，价格震荡下行。其中，N型复投料成交均价为4.03万元/吨，环比下降1.71%；N型颗粒硅成交均价为3.80万元/吨，环比下降2.56%；P型多晶硅成交均价为3.30万元/吨，环比下降1.49%。

本周，多晶硅市场处于僵持博弈状态，买方与卖方暂时没有达成较为一致的价格共识。根据企业反馈，部分硅料企业试探性对下游降低报价，下游仍以不符合价格预期为由拒绝签单，选择采购更具有价格优势的菜花珊瑚料或等外品。

谈到本周多晶硅价格小幅下滑的原因，硅业分会认为是由于二季度硅片产出不及预期。4月硅料签单水平整体不及3月，而5月硅片开工预计出现下滑，企业节后补库意愿不明确，很有可能继续维持小规模按需采购状态，硅料库存无法得到有效消纳。目前，大部分头部企业依旧处于减少签单的挺价状态，但随着挺价企业的出货压力累积，硅料价格预计将迎来一次小幅的调整。

行业咨询机构InfoLink提到，拉晶厂家在手硅料库存大概能支撑1—1.5个月的生产水平，因此，短期4至5月拉晶厂家策略将以消化在手库存为主、增加自身谈判筹码，考虑部分中小拉晶厂家并无太多囤货可用，4月底或将有小量签单落定，大宗成交仍取决于大型厂家博弈，厂家博弈之间需观察买卖双方的需求，拉晶环节5月产量仍在商讨减产幅度，博弈落定大概要等到5月上旬。

供应方面，4月硅料厂家提产有限，部分厂家响应压产，整体维持与3月相近的排产水平。而5月排产情况，虽适逢丰水期电价低廉，然而在当前行情较弱的阶段、且硅料厂家自身库存积累仍是一大隐忧，硅料厂家提产意愿可能性较小。

相比之下，硅片跌幅更大。硅业分会数据显示，本周，N型G10L单晶硅片交均价在1.12元/片，周环比跌幅8.20%；N型G12R单晶硅片成交均价在1.30元/片，周环比跌幅9.09%；P型G12单晶硅片成交均价在1.63元/片，周环比持平；N型G12单晶硅片成交均价在1.46元/片，周环比跌幅4.58%。

硅业分会指出，本周硅片价格保持下行态势，其主要原因是下游终端组件需求快速回落，导致电池排产下降，对硅片需求大幅减弱，市场活跃度明显萧条，上下游成交氛围低迷。特别是市场在政策节点将至的情形下，看跌后市，部分硅片企业恐慌性降价出货。

同时，上游多晶硅价格大幅下跌，下游认为硅片后续降幅空间增大，以及美国“对等关税”和美国对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南东南亚四国的光伏产品增加关税，这一系列因素带动硅片市场价格下行。虽然硅片价格下行，但行业供应暂未出现明显变化。

展望后市，硅业分会认为，电池、组件价格下探持续，将导致下游对硅片价格压价意愿较强，若终端需求短期内难以恢复，后续硅片价格仍将处下降趋势。虽然短期内硅片市场不容乐观，但是随着行业自律和各环节控产守价，长期来看，硅片价格有望逐步企稳。

InfoLink的判断也显示，由于市场价格压力延续，考虑终端需求尚未明显回温，短期硅片价格仍不容乐观，需要持续观察下游电池与组件价格联动情况。

电池片方面，183N、210RN、210N电池片本周均价分别跌至0.285元/W、0.28元/W与0.30元/W，价格区间也同步下滑，截至本周三，组件端对于N型电池片要价仍在下探。分规格看，183N方面，电池片头部厂家尝试将价格稳定于0.28元/W以上水平；210R则因库存堆积，价格走势短期内较为悲观；210N电池片下半周报价正逐步往0.29元/W靠拢，不排除后续价格仍有松动可能。

InfoLink认为，本周下游价格博弈激烈，由于近期价格不断贴近厂家成本线，电池片厂家正试图进行挺价，并有部分厂家确定于5月减产，总体来看，预期当前价格走势最快得在5月供需失衡缓解后才有望修复，此外，短期内电池片价格能否顺利止跌，仍取决于上下游提供足够支撑。

由于抢装节点临近，组件价格也出现快速下探，虽然分布式项目前期探涨，但如今价格已开始快速回落，小型分销商也开始不堪先前囤货，部分转向低价销售，且部分大厂带头交付低价，组件低价竞争重新上演。其中，集中式项目组件价格约落在0.67元/W—0.71元/W，分布式项目则因需求萎缩及高价订单减少签单影响，价格快速下探到0.7元/W—0.73元/W，新签订单价格已下滑至0.68元/W，部分甚至在洽谈0.65元/W的价格。

InfoLink认为，组件当前库存处较健康水平，但需求仍取决于下半年国内集中式项目启动状况、以及海外需求是否能如预期稳定，考虑上述因素，下半年组件价格波动上下震荡幅度较难出现过往大幅度的上扬以及下跌，但仍会受到厂家竞争价格策略影响。