重庆
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近日，美图公司（股票代码：01357）的股价在市场中表现抢眼，这一积极态势与中金公司对其发布的最新研报密切相关。研报中，中金上调了美图公司2025年的收入预测，考虑到订阅业务增长好于预期，且有望带动毛利率提升，以及经营杠杆释放，上调26年收入和经调整净利润7%和13%至50和11亿元。维持“跑赢行业”评级，给予31倍/24倍25和26年Non-IFRS P/E，维持目标价6.3港元。
从股价走势来看，美图公司的股价在中金研报发布后出现了明显的上涨。这一变化不仅反映了市场对美图公司业绩的认可，也体现了投资者对公司未来发展的信心。中金在研报中指出，美图公司的付费用户增长好于预期，订阅业务增长强劲，这些积极因素有望带动公司毛利率的提升和经营杠杆的释放。
具体来说，中金预计美图公司2025年的订阅收入将同比增长40%以上，这一增长动力主要来自于付费率和用户增长的双轮驱动。在国内市场，美图公司的生活类场景付费渗透好于预期，付费会员增长有望提供订阅收入弹性。而在海外市场，美图公司的用户规模增长加速，付费率也有较大提升空间。
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