多瑞医药：4月25日召开业绩说明会，投资者参与

证券之星消息，2025年4月25日多瑞医药（301075）发布公告称公司于2025年4月25日召开业绩说明会。

具体内容如下：
问：请领导简要介绍一些2024年业绩情况？
答：尊敬的投资者，您好！2024年，公司实现营业收入24,062.81万元，比 上年同期下降28.02%。其中，制剂实现收入18,679.25万元，中间体产品实现收 入3,800.13万元，原料药及其他实现收入1,583.44万元。实现归属于母公司所有 者的净利润-6,266.67万元，同比下降432.44%。主要由以下几方面因素导致。首先，药品价格联动对公司制剂业务冲击明显，核心产品醋酸钠林格注射液受医保控费、带量采购等政策影响，市场环境变化，价格下降，销售收入减少， 而制剂业务在公司营收中占比较大，进而拖累整体业绩。其次，中药1类新药 益肺济生颗粒研发费用增加，公司高度重视研发创新，持续投入大量资源推进 该新药研发，报告期内研发投入占营业收入的比重为15.38%，研发费用增长 54.21%，这在一定程度上侵蚀了利润。再者，部分中间体产品处于初期生产阶 段，技术工艺尚不完善，原材料采购成本较高，导致生产成本居高不下，毛利率为负，并且公司基于谨慎性原则计提了存货跌价准备。最后，新收购主体如四川多瑞纳入合并报表范围，增加了固定资产折旧等费用，进一步压缩了利润空间。谢谢！

问：公司核心产品醋酸钠林格注射液市场占有率高，但近年销量和收入持 续下降，未来该产品的市场策略有哪些调整？
答：尊敬的投资者，您好！未来公司针对醋酸钠林格注射液将从多方面调整市场策略。鉴于产品已中选第十批国家组织药品集中采购，公司将积极争取公立医疗机构约定采购量之外的剩余用量和份额，并加大集采以外市场的开发力度。

问：公司在研产品众多，这些产品获批上市后，对公司业务会产生怎样的 影响？
答：尊敬的投资者，您好！在市场方面，新产品将开拓新的治疗领域市场、丰富产品管线，如氨磺必利注射液可用于预防或者治疗术后恶心和呕吐。此外，新产品的推出也有助于提升公司品牌形象，彰显公司研发实力，增强在医药市场的综合竞争力，吸引更多上下游合作伙伴，为公司后续产品研发与业务拓展奠定良好基础。谢谢！

问：如何应对产品结构单一带来的风险？
答：尊敬的投资者，您好！公司主要产品醋酸钠林格注射液收入占比近 50%，存在产品结构单一风险。公司已制定多元化发展策略：在化学药领域， 加速氨磺必利注射液、碳酸氢钠注射液等在研产品的审批进度，覆盖精神类、 抗感染等多个治疗领域；在中药领域，推进1类新药益肺济生颗粒的临床研 究，拓展中医药市场；在原料药领域，加大多肽类原料药研发和生产，丰富原料药品种布局。公司多举措并进，将逐步降低对单一产品的依赖，构建多元化产品矩阵。谢谢！

问：公司推进纵向一体化战略，收购鑫承达和四川多瑞，目前整合情况如 何，对公司发展有哪些实际推动作用？
答：尊敬的投资者，您好！目前公司对鑫承达和四川多瑞的整合稳步推进。在生产上，已初步梳理并优化生产流程，合理安排鑫承达和四川多瑞的生产计划，保障原料供应及时性与稳定性，降低了采购成本与供应风险。在研发方面，公司内部研发团队实现了资源共享与技术交流，推进原料药和中间体的研发项目，加速了产品开发进程。财务数据上，中间体业务收入同比增长 927.66%，体现了一体化战略的初步成效，后续随着协同效应逐步释放，多肽 类原料药等业务有望成为重要盈利增长点，推动公司业绩提升。谢谢！

问：公司在研发投入持续增加的情况下，如何确保研发成果有效转化为市 场竞争力和经济效益？
答：尊敬的投资者，您好！为确保研发投入有效转化，公司从多方面发力。在研发项目选择上，紧密结合市场需求与行业趋势，聚焦多肽类药物、慢性病治疗药物等热门领域，如布局具有高增长潜力的多肽原料药业务，提高研发项目的市场契合度。在研发过程管理中，采用自主研发与合作研发相结合模式，与专业CRO公司合作，整合内外部资源，加速研发进程，像1类新药益肺 济生颗粒借助合作研发完成Ⅱ期临床病例入组。产品获批后，制定完善的商业化推广方案，在现有销售渠道与品牌优势的基础上，不断拓展新的销售渠道，针对不同产品特点精准定位市场，开展学术推广、市场活动等，提高产品市场认知度与占有率，将研发成果切实转化为市场竞争力与经济效益。谢谢！

问：公司如何积极应对政策变化？
答：尊敬的投资者，您好！面对政策变动，公司采取多种措施降低风险。首先，密切关注政策动态，组建专业政策研究团队，深入解读政策，提前预判对公司业务的影响，以便及时调整经营策略。在产品策略上，加速新产品研发与上市，丰富产品管线，降低单一产品受政策影响的风险，如推进氨磺必利注射液等多个在研产品的审评进程。成本控制方面，优化生产工艺，提高生产效率，降低生产成本，以应对产品降价压力。市场拓展层面，除公立医院市场，积极开拓民营医院、基层医疗、院外零售等多元化市场，扩大产品销售范围。此外，加强与上下游企业合作，建立战略联盟，共同应对政策变化，增强公司抗风险能力，保障经营稳定。谢谢！

问：公司2024年制剂业务收入大幅下降，未来有何恢复措施？
答：尊敬的投资者，您好！2024年公司制剂业务收入下降主要受核心产品 醋酸钠林格注射液医保政策调整及带量采购影响。未来公司将从三方面发力恢复。其一，加速新产品上市进程，氨磺必利注射液、碳酸氢钠注射液等在研产品已进入申报注册阶段，左氧氟沙星氯化钠注射液已获批，分散单一产品风险；其二，优化销售策略，在巩固现有经销渠道的同时，拓展民营医院、基层医疗机构等下沉市场，提高产品覆盖率；其三，继续丰富代理品种，为公司增收，谢谢！

问：公司在环保和安全生产方面采取了哪些措施，如何平衡环保、安全投 入与企业盈利之间的关系？
答：尊敬的投资者，您好！在环保方面，公司对鑫承达、四川多瑞的生产环节进行全面梳理，投入资金升级环保设施，引入先进的废水处理、废气净化设备，确保污染物达标排放；同时，持续优化生产工艺，采用绿色化学合成技术，从源头减少污染物产生，并加强对废弃物的资源化利用。安全生产上，构建完善的三级安全管理体系，定期组织员工安全培训与应急演练，提升员工安全意识与应急处置能力；安装智能化监控系统，对高温、高压等关键生产环节实时监测，及时发现并排除安全隐患；严格落实安全生产责任制，将安全指标纳入绩效考核。在平衡投入与盈利关系上，环保与安全投入虽短期内增加成本，但从长期看，能避免因违规带来的巨额罚款、停产损失，保障生产连续性；良好的环保与安全形象还有助于提升公司品牌声誉，增强市场竞争力，吸引更多客户与合作伙伴，从而促进企业盈利。谢谢！

问：公司中药1类新药益肺济生颗粒研发进展如何，市场前景怎样？
答：尊敬的投资者，您好！益肺济生颗粒完成Ⅱ期临床病例入组后，后续将全力推进Ⅲ期临床试验。公司会组建专业项目团队，严格按照临床试验规范，高效开展试验工作，确保数据准确性与完整性。同时，积极与监管部门沟通，及时获取指导意见，加快审批进程。从市场前景看，随着国家大力鼓励中医药发展，出台系列支持政策，中医药在疾病治疗与预防领域的地位日益提升。肺部疾病尤其是慢性肺部疾病患者群体庞大，市场对治疗肺部疾病的创新中药需求旺盛。益肺济生颗粒若能成功获批上市，将为公司带来新的业绩增长动力，谢谢！

问：公司之后的盈利有什么增长点？
答：尊敬的投资者，您好！公司于2023年9月收购鑫承达、2024年11月收 购四川多瑞，初步形成了原料制剂一体化的发展格局，后续的中间体产品及多肽类原料药有望成为公司新的收入增长点。

问：行业以后的发展前景怎样?
答：尊敬的投资者，您好！医药制造业是我国国民经济的支柱产业之一，是构建我国医疗卫生体系的重要基础，是关系民生和社会安定的重要行业，对于 提升国民健康水平、促进社会进步发挥着显著作用。根据 Frost ＆ Sullivan数 据，全球和中国肽类药物市场规模在2020-2025年CAGR将分别达到8.9%和 16.4%，全球肽类药物市场规模也有望从2020年的628亿美元增长到2025年的 960亿美元，中国肽类药物市场规模从2020年85亿美元增长到2025年的182亿美 元。多肽药物的快速增长将进一步带动原料端的市场扩容。

问：公司本期盈利水平如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司在2024年积极推进业务战略转型，2024年 公司实现营业收入2.41亿元，其中制剂业务收入18,679.25万元，依然保持核心 业务地位；中间体产品收入达3,800.13万元；原料药及其他收入1,583.44万元。虽然受药品价格联动、中药新药研发投入加大、中间体产品初期生产成本高企，以及新收购主体带来的费用增加等阶段性因素影响，公司业绩短期内出现波动，但随着战略布局的逐步深化，未来增长空间值得期待。公司通过2023年9月收购鑫承达、2024年11月收购四川多瑞，持续深化向原料药、中间体特 别是高端多肽原料药的转型，在高端产品领域的布局有望成为新的收入增长点，助力公司实现可持续发展，逐步释放业务协同效应和长期价值。

多瑞医药（301075）主营业务：化学药品制剂及其原料药的研发、生产和销售。

多瑞医药2025年一季报显示，公司主营收入4944.34万元，同比下降36.98%；归母净利润-1559.82万元，同比下降514.76%；扣非净利润-1700.81万元，同比下降353.64%；负债率52.0%，投资收益106.22万元，财务费用393.58万元，毛利率16.73%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入996.77万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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