六个核桃失宠，养元饮品豪赌半导体

在传统核桃乳业务面临增长困境时，养元饮品又斥资16亿杀入半导体，占2024年净利润的92%，这场半导体领域的跨界豪赌能否开辟第二增长曲线？

文/读创财经

4月25日晚间，核心产品为“六个核桃”的养元饮品（603156.SH）公布2024年年报、2025年一季报以及一则对外投资公告。

财报数据显示，养元饮品2024年实现营收60.58亿元，同比下降1.69%；归属于上市公司股东的净利润17.22亿元，同比增长17.35%。2025年一季度，公司主营收入18.6亿元，同比下降19.7%；归母净利润6.42亿元，同比下降26.95%；扣非净利润5.56亿元，同比下降21.33%。

养元饮品前身为河北养元保健饮品有限公司，隶属于衡水老白干集团。公司于2018上市，主营植物蛋白饮料的研发、生产和销售。

根据养元饮品2024年年报披露，其主营业务覆盖核桃乳、功能性饮料及其他植物饮料三大板块，核桃乳以约53.7亿元的全年营收，占据总营收88.64%的份额，稳坐核心产品宝座。其中，“六个核桃”作为旗下核桃乳产品品牌，诞生于2005年，“经常用脑，就喝六个核桃”的广告语曾火遍大街小巷。

2016年以来，六个核桃销量整体呈下滑趋势，带动养元饮品营收规模出现下滑。2018年-2024年，养元饮品核桃乳产品销售量从85.68万吨下降至56.53万吨，六年减少了29万吨，降幅达34%。

同时，营收基本依赖核心单品六个核桃的养元饮品，最近九年来营收规模总体上也呈下降趋势。2015年营收为91.17亿元，到2024年的60.58亿元营收，九年来缩水逾三成。若这种态势持续，且无法及时培育出第二增长引擎，养元饮品业绩或将长期承压。

面临传统核桃乳业务增长难题的同时，养元饮品在理财与跨界投资领域的动作引人关注。2020年至2024年，养元饮品交易性金融资产分别为102.38亿元、105.52亿元、74.26亿元、34.96亿元、58.92亿元，占总资产的比重分别为67.95%、66.43%、49.3%、21.69%、42.62%。

2025年一季报披露同日，养元饮品公布的对外投资公告显示，公司控制的芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业（有限合伙）以货币出资方式对长江存储科技控股有限责任公司（简称“长控集团”）增资人民币16亿元。本次交易完成后，泉泓投资持有长控集团0.99%的股份，成为长控集团第8大股东，但不占长控集团董事、监事席位。

值得关注的是，这16亿元投资金额占养元饮品2024年净利润17.22亿元的92.915%。作为国内存储芯片领域的龙头企业，长江存储成立于2016年，注册资本高达1053亿元。2024年1-9月，长控集团亏损8421万元。

养元饮品这场半导体领域的跨界豪赌能否开辟第二增长曲线，或许仍需等待时间的答案。

二级市场上，截至25日收盘，养元饮品报23.86元/股，公司总市值300.7亿元。

编辑/薛婷阳 责编/李耿光