A股“宠物”太疯狂！年内最高涨超54％，头部公司股价创新高，百家机构调研发问“关税影响”

本报（chinatimes.net.cn）记者王兆寰 北京报道

近日，A股的宠物板块赚足了眼球，以乖宝宠物（301498.SZ）与中宠股份（002891.SZ）为代表的宠物食品头部公司股价纷纷创出新高，一周累计涨幅超过15%；天元宠物（301335.SZ）、路斯股份（832419.BJ）等也纷纷跟涨。

《华夏时报》记者注意到，股价新高的背后是整个宠物行业业绩的强大支撑。2024年，乖宝宠物与中宠股份营收规模居前，净利润增速显著，分别达45.68%和68.89%；今年一季度，乖宝宠物营收及净利润同比增长均超34%，中宠股份净利润同比增长62.13%。

另外两家宠物食品公司中，路斯股份2024年净利润同比增长14.57%，一季度营收及净利润同比增长超过17%，现金流量净额同比翻一倍；佩蒂股份（300673.SZ）实现了扭亏为赢，净利润同比激增1742.81%。

同花顺iFinD统计进一步显示，2025年以来，宠物食品板块涨幅喜人，路斯股份、中宠股份、乖宝宠物股价涨幅均超过45%。其中，路斯股份、中宠股份涨幅超过五成，分别为54.4%和51.8%；进入4月份的业绩披露期，股价上涨有加速之势，截至4月25日，路斯股份4月上涨32.5%，乖宝宠物、中宠股份涨幅超过25%。

业绩增速明显

4月下旬，随着2024年年报和一季报的披露，A股宠物食品上市公司二级市场股价表现抢眼。24日，中宠股份涨停报53.44元/股，乖宝宠物上涨超15%，两家股价均创历史新高；路斯股份上涨14.7%，天元宠物强势“20CM涨停”；25日，中宠股份股价冲高后小幅回落，乖宝宠物股价出现调整，但股价继续创新高。

4月23日，中宠股份发布业绩报告，公司2024年全年实现营业收入44.65亿元，同比增长19.15 %，归属于上市公司股东的净利润为3.94亿元，同比增长68.89%；2025年一季度实现营业收入11.01亿元，同比增长25.41%，归属于上市公司股东的净利润为0.91亿元，同比增长62.13%。

中宠股份相关负责人24日在线上召开的业绩说明会上表示，公司积极应对外部挑战，依托在自主品牌建设、国内市场聚焦、海外市场拓展、全球产业链布局、管理提升等战略高地的前瞻投入和领先优势，深入挖掘增长潜力，积极培养增长新动能，坚持高质量发展，2024年全年及2025年一季度均实现营收与净利润两位数增长，展现出强劲的内生增长动力。

国泰海通证券分析师林逸丹认为，中宠股份聚焦国内自主品牌业务、聚焦主粮品类，构建顽皮、领先及ZEAL核心品牌矩阵。顽皮品牌调整升级完成后焕发全新活力，2024年下半年实现高速增长；领先品牌持续营销破圈，通过IP联名、直播探厂等活动形成用户心智；ZEAL全新上市天然风干粮，正式跻身新西兰进口品牌高端主粮赛道。2024年，公司主粮品类收入11.1亿元，同比增长91.85%，实现大增。

在林逸丹看来，公司主粮空间更大、黏性更强且毛利率更高，公司有望在三大主品牌的支撑下实现营收及业绩双增。同时，公司海外产品、业务、市场多元化，产能扩张将落地，有望持续贡献利润。

乖宝宠物21日晚间发布了业绩，2024年实现营收52.44亿元，同比增长21.22%，净利润6.24亿元，同比增长45.68%；今年一季度，该公司营收及净利润同比增长均超34%。

公司相关负责人表示，其业绩增长主要源于自有品牌业务，代工业务在整个集团业务里边所占的比例越来越低。国内自主品牌的收入及利润率均在提升，原因包括产品结构优化，高端产品占比提升；渠道结构优化，直销占比逐渐提高；品牌结构优化，形成多品牌矩阵；供应链优化，如使用募集资金和超募资金进行的新工厂、智能工厂建设等。

来自东吴证券的报告显示，乖宝宠物旗下主力品牌麦富迪持续领跑行业，蝉联5年天猫综合排名第一，主推“BARF生骨肉天然粮”快速崛起，2024年双11期间全网销售额同比增长150%；弗列加特完成品牌2.0升级，创新推出新品0压乳鲜系列。同时公司推出的高端犬粮品牌汪臻醇，有望成为高端狗主粮业绩新增长点。

宠物行业快速增长

中国银河证券最新报告指出，我国宠物行业处于快速增长阶段，2024年市场规模超3000亿元。消费趋势的变化带来行业新机遇，并成为宠物经济持续繁荣的重要支撑。其原因一是情感经济升温，独居青年和银发一族成为宠物消费的代表性群体，二是科学养宠观念升级下，或催化更细分的产品需求。三是理性养宠观念驱动下，产品性价比和实用性更受重视，消费价格存在回归趋势。

其中，国内宠食市场是成长优势板块。2024年宠物食品市场规模达1585亿元，同比增长8.5%。随着国产企业发力自有品牌抢占市场份额，国产替代进行中，行业格局或重塑。

对于未来内销市场的增长新引擎，中国银河证券认为，一方面来自于主粮市场的增长，主粮在食品消费中的占比自17年的62.4%提升至24年的67.6%，且具有更强的用户粘性与稳定性，有助于增强消费者品牌认知；另一方面，抖音、拼多多等新渠道电商增速亮眼，且增长模式正从“达播获客”向“全域贯通增长”转变，助力宠物食品线上渠道加速放量。

“尽管2024年行业的业绩表现抢眼，但是2025年一季度仍面临着业绩波动、成本压力、市场竞争加剧等多重挑战，相应的公司则需要通过优化供应链、提升品牌力、控制费用等措施应对分化与政策调整。”一位上市券商农业行业首席分析师在接受《华夏时报》记者采访时坦言。

临近五一，宠物托运服务引发了市场高度关注。来自中铁快运的官网消息，4月8日起，铁路部门在京沪高铁部分车次试点“隔离运输、人宠分开、专人看护”的高铁宠物托运服务，铁路12306同步推出“宠物托运”功能，旅客提前2天及以上线上预约，预约成功后可同车托运1只家庭驯养且健康状况良好、单只体重不超过15公斤、肩高不超过40厘米的猫、犬类宠物。

甬兴证券报告认为，长期来看，高铁宠物托运一方面可探索与旅游产业链的深度整合，对于短途休闲游市场，宠物友好型酒店、景区与高铁服务的结合有望形成完整的消费生态；另一方面，宠物状态实时监测与智能预警的需求也有望推动物联网、人工智能等技术在宠物行业的应用，布局“AI+宠物”的企业有望受益。

海外市场备受关注

除了业绩的大增，以中宠股份、乖宝宠物为代表，不仅其前十大流通股东机构席位较多，近一周的线上业绩说明会参与的机构更是百家起步，而关税背景下海外市场发展与如何应对，成为机构们最为关心的话题。

4月24日，中宠股份相关负责人在业绩说明会上表示，公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，公司海外产能分布在中国、美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对公司业务的影响。

在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。

关于海外产能的扩张计划，该负责人指出，中宠股份2024年完成了对美国第一工厂的改造和产能增加，同时，也前瞻性地在2023年决定投资建设美国第二工厂，其产能远高于目前正在运行的美国第一工厂，计划在2026年将建成美国第二工厂，持续强化本土化供应能力。2018年，中宠股份投资1600 万美元建成加拿大最大的宠物零食工厂，目前，加拿大工厂产能扩建也在加速推进中，计划在2025年下半年加拿大工厂第二条产线建设完毕，持续补充北美市场产能需求。未来，公司将不断增强在北美市场的产品竞争力和品牌影响力，通过本地化生产进一步巩固市场竞争优势，为全球业务发展提供有力支撑。

除了中宠股份，25日，在中金香港深交所上市公司交流日活动上，乖宝宠物相关负责人也表示，当前，在中美贸易战的背景下，公司对美出口贸易面临挑战，存在一定的不确定性。未来公司将加强海外其他国家市场和供应链布局，降低中美贸易战对公司海外业务的影响。另外，公司还将继续加大国内自有品牌市场推广，提升国内自有品牌营收占比。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶