2025年券商看好商业地产与头部券商、煤炭行业龙头公司投资机会

近日，多家券商在晨会上对2025年的投资机会进行了展望。国泰海通证券、广发证券和华泰证券分别从不同角度分析了未来一年的投资前景，尤其看好商业地产板块、头部券商以及煤炭行业的龙头公司。

国泰海通证券：优先配置综合优势显著的头部券商

4月29日，国泰海通证券在晨会上提出，建议投资者优先配置综合优势显著及跨境资产配置能力更强的头部券商。固收自营作为券商行业的支柱业务，在新时期亟待转型。单一业务的变化应看作行业供给侧改革的一个侧面，转型期和探索期建议寻找确定性，优先配置综合优势显著及跨境资产配置能力更强的头部券商。

广发证券：2025年煤价中枢或有下行，龙头公司盈利保持稳健

广发证券表示，尽管2025年煤价中枢可能有所下行，但龙头公司的盈利预计仍将保持整体稳健。4月份煤炭行业需求仍处于淡季，煤价总体较为弱势，但后期稳增长逆周期调节政策力度加大预期开始增强，随着工业需求回升，产量增长放缓及进口煤预期下降，预计煤价在库存回落后逐步回升。考虑到龙头公司长协价格相对稳定，成本费用普遍控制有力，预计其盈利将保持稳健。

华泰证券：看好2025年商业地产板块投资机会

华泰证券指出，虽然2024年商业地产面临挑战，但头部企业无论从规模扩张还是运营效能均有超行业表现。基于以下几点原因，华泰证券看好2025年商业地产板块的投资机会：

1. 政策催化下消费市场有望持续复苏，赋予商业地产更坚实的终端市场土壤；

2. 消费REITs推动运营商实现资产变现、流动性和管理溢价，同时扩展轻资产运营空间；

3. 头部运营商的管理相对优势持续提升，强化α属性，继续演绎集中度提升逻辑；

4. 估值优势凸显，持有物业板块估值已基本与市值相当，部分重资产运营商开发业务板块的市值已经低于持有物业板块的合理估值，进一步强化企业投资价值。

综上所述，国泰海通证券、广发证券和华泰证券分别从券商行业、煤炭行业和商业地产板块的角度，为投资者提供了2025年的投资策略和建议。这些观点为投资者在未来一年的投资决策提供了重要的参考依据。

本文源自：金融界

作者：观察君