共创草坪接待53家机构调研，包括中信证券、信达证券、申万宏源等

2025年4月29日，共创草坪披露接待调研公告，公司于4月27日接待中信证券、信达证券、申万宏源、煜德投资、浙商资管等53家机构调研。

公告显示，共创草坪参与本次接待的人员共2人，为董事、副总裁、财务总监、董事会秘书姜世毅，证券事务代表董京。调研接待地点为电话会议。

据了解，公司重点加强市场拓展和降本增效工作等，2024 年及 2025 年第一季度业绩良好。2024 年实现营业收入 295183.71 万元，同比增长 19.92%，归母净利润 51124.94 万元，同比增长 18.56%。2025 年第一季度营业收入 79312.31 万元，同比增长 15.27%，归母净利润 15599.42 万元，同比增长 28.73%。

据了解，回答了投资者和研究员关于经营情况的相关问题。2025 年销售收入增长目标是 15%，美国加征关税对公司有一定影响但暂未造成重大影响，墨西哥生产基地已做好规划；行业竞争格局稳定，公司在主要市场份额提升；越南生产基地有成本优势等。

据了解，公司在分红政策、毛利率、产品价格、订单、产能利用率、新业务拓展等方面情况良好。预计 2025 年全年销售毛利率维持 30%以上，新业务未来 3 年内营收占比可能达 15%左右。

调研详情如下：

一、回顾公司2024年及2025年第一季度的经营情况:

公司重点加强市场拓展和降本增效工作,启动人力资源机制变革和优化,推进全球产能布局,营业收入、净利润等主要财务指标增速取得上市以来的最好成绩。

2024 年,公司实现营业收入 295,183.71 万元,同比增长 19.92%;实现归母净利润51,124.94万元,同比增长18.56%;累计销售人造草坪产品9,107万平方米,同比增长25.48%;全年毛利率为30.01%,净利润17.32%。

2025年第一季度,公司实现营业收入79,312.31万元,同比增长15.27%;实现归母净利润15,599.42万元,同比增长28.73%;公司毛利率为32.55%,同比增长2.47个百分点。

二、回答投资者和研究员提出的关于公司在2024年及2025年第一季度经营情况的相关问题:

1、公司2025年的业绩展望是怎样的?

答:公司2025年销售收入增长目标是15%,预计海外市场如美洲区、欧洲区、亚太等主要区域销量仍将保持增长趋势;国内市场方面,随着国家振兴足球经济的各项措施的逐步落地,预计2025年国内运动草市场会有不错的表现;除此之外,仿真植物、外卖草丝等业务也将实现快速增长。

2、美国加征关税的影响以及公司相关应对措施?目前和美国大客户谈的情况如何?是否考虑其它生产基地建设?

答:美国加征的对等关税超出预期,现阶段对公司影响的主要是越南生产基地,目前美国暂缓越南90天加征关税,并将税率降至10%,公司通过与美国经销商积极沟通与洽谈,加征10%关税最终基本由终端消费者实际承担,对公司生产经营暂未造成重大影响。由于美国加征关税具有不确定性,公司将密切关注国际贸易政策变化,积极做好各项应对措施,其中墨西哥生产基地土地已经购买,并已提前完成厂房及设备规划,具备动工前的招标条件,未来将根据外部政策变化相应调整全球产能布局。

3、现在感受到的行业竞争情况如何?在主要地区的市占率有何变化?

答:2024 年至今,人造草坪行业的竞争格局维持稳定,未出现重大变动。由于美国加征关税导致全球贸易政策出现较大波动,对于未布局海外生产基地的国内人造草坪厂商而言,美国市场份额正面临流失风险。就公司而言,主要面临的竞争仍来自国内的草坪企业。全球部分市场仍将有较为激烈的竞争态势,但相对于以往年度竞争导致产品价格下降幅度已经有所收窄,一季度价格甚至同比出现一定幅度的上涨。此外,公司聚焦重点区域的精细化运营,深度洞察主要市场变化并合理调配资源,制定了具有针对性的市场策略,持续加大新客户开发力度,2024年主要市场约有2-3个百分点的份额提升。

4、公司比美国本土产能的成本优势有多大?美国本土替代中国产能难度如何?

答:公司越南生产基地相对于美国本土厂商,在人工成本、原材料价格等方面具有十分明显的成本优势。经初步测算,即便面临美国对越南加征 46%关税的压力,公司产品到客户仓库的价格仍较美国本土制造的同类产品低30%左右。基于越南生产基地显著的成本优势,极大地提高了美国本土厂家将生产回流美国的难度。我们判断美国加征关税后,休闲草产品在美国市场的供应格局不会发生根本性改变,仍将以中国厂家供应为主,我们通过与美国经销商的深度沟通也证实了这一观点。

5、公司未来在分红政策上有什么规划?

答:公司自上市以来一直保持50%的分红比例,累计分红4次,累计分红金额为8.32亿元;2024年度预计将分配现金红利2.57亿元。未来除非有重大资本开支计划,股利分配政策将维持50%的固定分配比例不变。

6、今年毛利率情况如何判断?公司目前在生产上是否有降本增效的措施?

答:公司销售毛利率主要受原材料价格、汇率、竞争等因素影响,预计2025年一季度主要原材料价格有一定幅度的下降,人民币汇率也基本保持较高的水平,如果上述因素不出现巨幅变化,预计全年销售毛利率仍将维持30%以上。成本领先是我们保持行业第一的必要条件,降本增效不仅是生产部门的事情,2025年公司管理层提出了全面降本的目标,研发、采购、营销等系统也相应制订了降本措施与目标,预计这些措施落实到位后,将进一步确保全年净利润目标的顺利实现。

7、2025年一季度产品价格增长的原因是什么?全年来看产品价格有何展望?

答:2025年一季度产品均价上涨的原因,一是汇率因素,今年一季度的人民币汇率好于去年同期;二是因为区域结构的变化,今年一季度欧美地区销量占比较高,而中东、非洲等均价较低的地区销量增速不高。综合考虑品种结构和区域结构变化以及竞争影响,预计全年的产品均价将持平或略有下降。

8、近期的订单的增长情况如何? 美国的订单情况如何?

答:公司目前订单和出货仍然保持增长势头。受客户下单节奏以及加征关税扰动影响,4月份美国订单保持个位数以上的增长。

9、中国和越南工厂目前的产能利用率情况?现在的净利率情况有何差异?

答:越南工厂产能处于满产状态,公司越南三期项目正在设备安装调试,投产后将满足新增的市场需求,国内工厂目前产能利用率约为70%左右。受盈利高的订单相对高于国内工厂的结构影响,越南公司的净利润率明显高于国内工厂。

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0、草坪系统、仿真植物及草丝业务的发展情况如何?如何展望未来的发展?

答:2024年度公司草坪系统、仿真植物及草丝业务收入同比均有较大幅度的增长。这些业务领域也是公司着力拓展的增长点,预计未来3年内营收占比有可能达到15%左右。

本文源自：金融界

作者：灵通君