上海
证券之星消息，根据市场公开信息及4月29日披露的机构调研信息，淳厚基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）振华股份 （淳厚基金参与公司业绩交流会(通讯)）
调研纪要：振华股份在机构调研中介绍了重庆基地搬迁扩产进展、金属铬供需及价格传导、国内外毛利率波动原因及应对策略、工艺优化对成本的影响、行业扩产情况、金属铬产品占比、钒产品产销量、行业整合趋势以及从重铬酸钠扩展到冶金级氧化铬绿的技术难度等内容。公司表示，重庆基地搬迁扩产按计划进行，新工艺和新装置已在老基地实现工程化；氧化铬绿价格已开始上涨，铬盐产业链前端产能迁移需较长时间；海外毛利率波动因出口不退税政策导致价格劣势，公司通过低成本扩产应对；新工艺可提高铬元素转化率，降低原材料单耗；金属铬扩产相对容易但需考虑环保政策，铬盐扩产受限于六价铬审批，未来产能向头部集中；2024年金属铬相关产品占比近10%，Q1已超10%；钒产品产量约1600吨，销量采取惜售政策；有条件的企业进行整合是必由之路；从重铬酸钠扩展到冶金级氧化铬绿技术难度较大，需多年技术储备和工艺探索；尽管技改影响部分生产，但四季度追回产量，最终实现增长。
2）同力日升 （淳厚基金参与公司分析师会议&网络互动&电话互动）
调研纪要：同力日升在数据中心储能及源网荷储业务上具备技术优势，通过优化设备配置和提升元器件可靠性确保供电可靠性达到99.99%。庆阳项目引入绿电加储能形成微网，以提升IDC机房绿电用电占比，减少或完全替代柴油机配置，降低度电成本。公司关注数据中心的源网荷储及配储需求，将因地制宜进行定制化设计，聚焦IDC算力中心集群，通过长期协议锁定电价。公司战略锚定长期稳定负荷，重点布局算力中心，并持续开发储备风储组合的长期优质新能源资产。电梯市场正从增量市场转向存量市场，2025年轨交扶梯业务表现良好，推进非标轿厢出口欧洲业务，拓展钣金业务至新能源等领域。取消强制配储政策短期内对储能系统出货量不利，但有利于长期发展，促使储能成为有用资产而非附加成本。
3）传音控股 （淳厚基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：根据2025年一季报，传音控股一季度实现营收130.04亿，同比减少25.45%，归母净利润4.90亿，同比减少69.87%。受市场竞争及供应链成本影响，一季度营收及毛利减少，全年毛利率将根据成本变化和市场竞争调整。移动互联业务依托手机流量基础，通过优化产品体验、拓展生态合作及业务创新，为新兴市场数字化生态建设赋能。公司推出多款集成AI技术的新品，如TECNO CMON 40系列、MEGBOOK S14、I Glasses Pro，为用户提供智能交互体验。公司销售区域集中在新兴市场，这些市场人口基数大，智能手机渗透率低，存在从功能机向智能机的升级需求。公司基于新兴市场用户需求，提升产品创新和体验，推进线上线下渠道布局，扩大扩品类业务规模。
4）普门科技 （淳厚基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2025年第一季度，普门科技国内业务因呼吸道疾病蔓延、DRG/DIP支付方式改革等因素导致收入负增长，国际业务进展正常但因发货延误收入也出现负增长。一季度业绩受集采政策影响不大，公司发光试剂收入主要来源于炎症和心肌项目，安徽集采项目占比小。临床医疗业务恢复正增长，五大临床解决方案逐步完善，VTE防治系统在国内二级以上医院覆盖应用。国际业务规划加强海外分公司本土化建设，调整国际营销组织架构。期间费用增长，公司将聚焦产品研发和终端客户覆盖，控制费用在合理水平。美国关税政策影响有限，已实现大部分原材料进口替代。
淳厚基金成立于2018年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)216.69亿元，排名119/210；资产管理规模(非货币公募基金)216.69亿元，排名101/210；管理公募基金数33只，排名123/210；旗下公募基金经理10人，排名108/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为淳厚安心87个月定开债，最新单位净值为1.05，近一年增长17.38%。
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