港股医药追不追？5分钟看懂五大ETF再决定！

对于港股医药行情，后知后觉的我们在4月的《》一文中喊出“重估”口号，其内在逻辑和价值在后续撰文中不断挖掘，这里不再赘述。

周四的港股医药小幅调整，那么接下来是追涨、等低吸还是放弃？

木鱼建议先深度了解下相关的ETF工具，不但有利于达成投资目标，也能理解港股医药的结构和内涵。

此外，我们对于还未进行评测的恒生创新药系和港股通医药系ETF，进行一个补充的科普。

我们粗略画了图来看下大医药卫生的内涵，必须说限于水平这个很糙莫怪，大致有3个投资方向方向：药、服务、器械。

而这轮医药行情肯定药里面的创新药带动重估，加之外资风险偏好提升，也惠及到了其他领域，迎来整体重估。应该说节奏是创新药领军，整体修复和价值发现。

我们就分开评估，先看聚焦创新药的主题，再看大医药卫生的主题。

-恒生（港股通）创新药 VS 港股创新药

我们先看创新药领域，从上市较晚的两个“恒生创新药”ETF开始。虽然名字一样，但背后有差异：一个是跟踪恒生港股通创新药指数，一个是恒生创新药指数。

至于你关注ETF跟踪的是哪个指数，在F10里找一下“业绩比较基准”就知道了。

那么预期差异在哪里？其实“港股通”表明成分股是从港股通票池里选的票，在港股目前流动性增幅阶段，预期走势会更强。

从两只恒生创新药ETF的对比来看，确实恒生港股通创新药略微强一点。当然，这种差异是比较小的，有时没必要那么较真。

那么我们看下唯一姓“港股通”的恒生创新药ETF（159316），新问题又来了：TA和中证、国证发的港股创新药系列ETF有多大差异？

而现在市场上叫“港股创新药”的，也有中证和国证之分。由于我们篇幅有限，请各位自己查F10里的比较基准，我们主要对比一下内涵。

我们再次独家进行了成分股深度对比，看看谁更“创新”？

如上图，我们专门统计了今年的创新药明星企业的权重对比，怎么感觉基本一致！

不但创新药成分股差不多，连权重基本都是55%左右。所以这些恒生、港股创新药ETF投资效果是基本相当的，完全可以把恒生创新药159316当成其他的港股通创新药ETF来用。

-港股通医药VS恒生医疗VS恒生生物科技

下一个对比大类，是相对范围更广的大医药卫生范围，不突出“创新药”特征，当然恒生医疗更突出“保健”，细分小方向更丰富。

这类主题在爆发力上，肯定不如创新药系，但相对更稳健，持仓体验更好。

港股通（香港）医药系ETF以前没有科普过，这个品种是跟踪中证港股通医药卫生综合指数的，现在有4个挂钩产品，其中513200这只规模领先。

对比一下跟踪指数最新披露的成分股，我们可以看到恒生生物科技中的创新药比例最高，但也有医疗服务的比如京东、阿里健康等成分；而恒生医疗中有医疗服务的成分比例最高，港股通医药则刚好居中。

是不是创新药成分越高越好？也不见得。今年医疗服务领域牛股也不少，比如药师帮。毕竟创新药爆发力强的同时，波动幅度也大。综合医药卫生领域，可能上车体感更好一些。

从5月开始统计的话，相对中性的港股通医药收益还更高一点，而生物科技略微落后，而且回撤幅度也明显大。

而拉长到25年度，恒生生物科技略有领先，不过最大回撤也多了2个点，体现了其创新药特色，。

总体上，上面几只主题也算是互有胜负，有时求爆发有时求稳。那么如果大家差不多，长投角度考虑什么？

可以看下费率的经济性。

比如513200这只港股通医药ETF，其管理费0.15%、托管费0.05%，比很多医药主题明显低一些，在选择时可以综合考虑一下。

以上就是我们做的大体分析，其实如果跟上了“势”，差异可能没想象那么大。文章有所有主要指数的成分股，可以继续研究挑选。

至于追不追？我们关注几个风险点：海外订单（意外）黄了、外资风险偏好走低、利好兑现弱化等等，目前逻辑正常。我们会日常分析，请保持关注。

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