创富1万亿，中际旭创的低调推手

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追光十八载，乘风而起。

记者丨何己派

编辑丨鄢子为

7月28日夜，中际旭创董事长刘圣作出两个决定。

他亲自提议，斥资40亿元—80亿元进行股票回购；同时，安排副手连夜召开电话会议，通报光模块价格、订单情况。

这一天，中际旭创股价暴跌15%，刘圣希望安抚市场情绪，守住1万亿元的市值关口。

两天后，中际旭创将登陆港交所，募资超530亿港元，市况平稳是最优的选择。

10年来，刘圣得到实控人王伟修信赖，一直运营这家光模块厂，他不负期望，一手将王氏家族推上山东首富的宝座。

以光成名，这位全球算力链的关键人物，则更愿意站在镁光灯背后，进行精准的操盘。

1

懂光的人

苏州吴中，旭创光电产业园。

中际旭创的苏州运营总部，安在这里。刘圣站在窗前远眺，就能看到不远处的厂房。

乘着AI算力热潮，这里的研发、生产热火朝天。5月，该产业园三期项目开工。 在刘圣掌舵下，中际旭创的产业基地快速扩容。

刘圣

他制造的光模块，成了国际巨头争抢的“香饽饽”。全球每卖出两个800G/1.6T光模块，就有一个来自中际旭创。

1—3月，中际旭创营收近195亿元，英伟达、谷歌等巨头，都是其核心客户。

让资本市场为之疯狂的光模块，体积只有手掌大小，很轻，不到50克，长得像个金属U盘。

2026年1—3月中际旭创营收情况

其本质是个精密运转的转换器，把电信号变成光信号传输出去，在另一端再把光变回电，堪称数据传输的“翻译官”。

华芯资本合伙人梁东健，向《21CBR》记者打了个比方，若把AI集群比作超级工厂，GPU是干活的“大脑”，光模块就是连接大脑的“神经中枢”。

“只要巨头搞AI军备竞赛，疯狂买GPU，就得买光模块。这是个典型的‘量价齐升’印钞机赛道。”梁东健表示。

站在光里的刘圣，足够懂“光”。中际旭创能拿到巨头大单，离不开他。

1971年，刘圣出生于四川遂宁一个普通家庭，从小就是学霸。

他曾以全县理科第一名，考入清华大学机械工程系及自动化系，后赴美读博，供职多家光通信公司，积累了丰富的实战经验。

王伟修曾聊起对刘圣的印象：“刘总年纪不大，在美国发展得不错，却依然选择回国创业，这份爱国情怀，值得尊敬。”

刘圣很早就看准了风向。

他发现，光通信行业不仅制造转向中国，模块设计等高端环节也慢慢向国内转移，且国内需求增速领先。

2008年，刘圣和另外四位留美博士一起回国，在苏州科技园里，租下不到半层楼面，成立“苏州旭创”。

接到王伟修的橄榄枝之前，这支科学家团队，蛰伏苏州，专注做一件事：钻研高端光模块，做到能跟国际对手同台竞技。

2

撕开铁幕

创业18年来，刘圣对一件事抱有执念：“希望做下一代的、能为行业带来推动作用、创造新价值的产品。”

他认为，创业得有意义，若做公司是为了生存和赚钱，可能活不下来；看得远一点，看得淡一点，也许活下去的机会大一点，“即使失败了，也不会那么失望。”

刘圣为公司起的英文名是INNOLIGHT，源于其愿景“创新”。当时，这个网站名被一位俄罗斯人注册，刘圣花800美元跟对方讨价还价，才把网站买下来。

2008年前后，国内光模块产品聚焦2.5G以下，10G—40G光模块以进口为主，大部分国产厂商陷在低端市场里拼刺刀。这是差距，更是机会。

“国内一些大厂只知道做量，不注重高端器件和芯片的研发。”刘圣瞄准数据中心客户，要做10G以上产品。

高端这条路不好走，团队需要三样东西：资金、人才以及大客户认可。

头三年，他们过得艰难，绝大部分钱，花在研发上。

美国客户第一次来验厂参观，公司人手少，接待人员的英语也不太行，晚上请客户吃饭，凑一桌英语好的都不容易。

他们只得请科技园招商部的两位工作人员，临时“冒充”员工，一起接待。

市场开拓不及预期，行业步入寒冬，苏州旭创一度生存都成问题。刘圣跟几个创始人凑出100万美元，员工集资100万美元，加上900万美金的B轮融资，才渡过难关。

刘圣坚信：“技术是最好的效益。”苏州旭创成立以后，每年将销售收入的10%以上投进新产品和技术的研发中。

一路稳扎稳打，他很快找到关键机会——云计算、数据中心的需求爆发。

2011年，谷歌大规模建设数据中心，急需40G高速光模块。一个内部命名为“阿波罗工程”的项目，悄然在苏州旭创启动。

几十号人，几个月加班加点，刘圣团队率先交出自研的40G产品，打入谷歌供应链，三年后拿下谷歌投资，轰动一时。

之后，旭创开始与亚马逊、华为等客户合作。

那时，旭创40G产品的市场份额，甚至超过一些美国上市公司。纯靠产品，旭创硬生生撕开巨头把持的“铁幕”。

十年内，刘圣带领苏州旭创，从名不见经传的小厂一跃成为龙头企业，站稳脚跟。

若故事只到这里，刘圣偏安一隅，也就做不成光模块的天下霸主。

可他要的，是跟国际巨头分庭抗礼。

3

乘胜追击

2015年，刘圣赴美IPO折戟，很快遇到“贵人”。

王伟修父子的中际装备，主要做电机绕组设备，市场需求越来越疲软，当年净利润只有559万元。

不想守着老本行等“死”，王老板把赌注押在刘圣身上。

王伟修 来源：网络

28亿元对价，两位创业者走到一起，各自取两字，公司改名“中际旭创”。刘圣团队，终于踏入资本市场。

王伟修有胆识，也有胸怀。三年前，他退任董事长，多年打下的江山，没有交棒给儿子王晓东，不搞家族世袭、不设联席机制，经营权全权交给刘圣。

新老实干家接力，刘圣没有辜负这份信任。

值从千亿元跨到万亿元，中际旭创只用了两年十个月，比宁德时代还猛；因慧眼识珠扶刘圣上位，76岁的实控人王伟修也成为山东新首富。

光模块行业，基本每三年技术就迭代一代。在刘圣带领下，公司于2020年发布800G产品、2023年发布1.6T产品。AI算力 需求井喷，中际旭创乘胜追击。

“传统制造业一旦放量，往往要打价格战。旭创800G和1.6T高端产品卖得太好，毛利率不仅没跌，还逆势飙升到46%以上。”梁东健称，旭创在高端市场拥有绝对话语权。

顶级云厂商们为抢占AI高地，资本开支动辄上千亿美元，“旭创就是他们最核心的‘军火商’，”他形容道。

光鲜之下，仍有考验。

这家巨无霸不造光芯片（即光模块的核心组件），这使其被诟病为“组装厂”，议价能力受限。

高端光芯片的确依赖海外，但光模块绝不是简单的搭积木。

“1.6T时代，要把娇贵的硅光芯片和电芯片封装在一起，还要解决恐怖的散热和信号干扰问题，这像在针尖上雕花。”

梁东健解释，旭创能把良率做到95%以上，这种工程化能力和良率控制，本身就是极高的技术护城河。

此外，北美巨头更换光模块供应商的认证周期，长达一两年，极其保守。“旭创不仅进去了，还占了半壁江山，这比单纯造出一颗光芯片更难被颠覆。”

“它最大的风险，在于全球AI资本开支的周期波动。只要AI浪潮还在，这台‘印钞机’就依然轰鸣。”梁东健表示。

周期波动，无法阻挡产业龙头的扩张步伐。

7月30日，中际旭创将在港交所敲钟，刘圣终于拥有一块全球化的跳板。

图片来源：中际旭创，除标注外

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